股市

日立併永大丶錢櫃併好樂迪 大股東有壓低併購價丶坑殺小散戶之嫌

台灣證券市場最近有兩大併購案,眾所矚目,其中之一是日立併購永大機電案,吵得沸沸揚揚,另一案是錢櫃併購好樂迪案,兩案都突顯併購案弱肉強食,大股東故意壓低併購價格,坑殺散戶的不合理問題,值得主管機關金管會重視。   首先談到永大經營權爭奪戰,日本日立製作所與永大公司派合作結盟,寶佳建設少東林家宏與永大中國總經理合作,雙方為搶奪經營權鬧的不可開交。   日立打算用每股60元的價格,全面收購永大股份,此時出現了關鍵人物——獨董陳世洋,他堅持行使獨董職權,維護公司及股東權益,要求召開股東臨時會,呼籲股東積極參加,行使股東權利。   陳世洋這位獨董,在上市櫃中倒是異類,打破過去淪為公司派橡皮圖章的刻板印象,堅持保護公司及小股東權利,逼得日立不得不將收購價格從60元調高為65元,暴露出日立當初訂價的低估及不合理,損害小股東權益,也及時保護了小股東。   錢櫃併購好樂迪不見獨董發聲質疑   同樣是併購案,好樂迪的小股東就沒有那麼幸運了。錢櫃併購好樂迪,不僅不見獨董發聲質疑,就連董事會和經理人也完全噤聲,一副事不關己模樣。   錢櫃與好樂迪雙方交叉持股,多次打算合併,其實早已不是新聞,但是,好樂迪董事會和經理人完全不顧公司及小股東權益,倒是令人嘖嘖稱奇。   好樂迪是於2019年2月21日停止交易,22日與錢櫃舉行聯合記者會,宣布將以20日好樂迪最高的盤價67.7元,併購好樂迪成為旗下100%持有的子公司,當天好樂迪的收盤價是67.2元。   消息發布後,次日錢櫃暴漲15%,最高來到153元,創歷史新高,好樂迪可以想見,當然重挫,最低來到63元,跌幅逾5%,從此67.7元成為好樂迪的大罩門,不論去年EPS多好,即使每股獲利高達6.06元,價格也是原地踏步,不見進展。   令人不解的是,錢櫃併購好樂迪的價格是怎樣算出來的?竟然與前一日盤中最高價67.7元,完全一致,簡直不可思議。   錢櫃迄今提不出合理的說詞,甚至也可以說,錢櫃根本不打算給好樂迪小股東任何說詞,反正小股東也沒有任何發聲的機會及力量,而有責任及能力發聲的人,也全部怠忽職守,視若無睹。   併購案弱肉強食 小散戶權益無人顧   然而,好樂迪的67.7元併購價合理嗎?當然不合理。翻開好樂迪2018年的財報,每股稅後盈餘高達6.06元,資產總計49億元,負債僅7億元,股本14億7千萬元,保留盈餘高達26億8千萬元,也就是說,好樂迪長期配發每股4或5元的現金股利給全體股東,絕不是問題。   好樂迪的股東權益報酬率是22.32%、資產報酬率18.75%、毛利率57.05%、營益率20.72%、稅前淨利率33.9%、稅後淨利率29.7%、每股淨值27.97元。好樂迪已連續5年每年配發4元現金給股東,甚獲股市的肯定,也是存股族的最愛。   那麼好的一家公司,每股併購價只值67.7元,合理嗎?錢櫃及好樂迪都應該公開說明。   再看看併購價為65元的永大,財務狀況又是如何。永大2018年每股稅後盈餘1.65元、2016年為3.8元、2017年為2.76元,獲利每況愈下。   永大的營業毛利率23.12%、營業利益率6.57%、稅後淨利率4.45%、股東權益報酬率6.3%、資產報酬率3.22%、淨值為27.64元。永大近5年的股利也是一年不如一年:2014年配3元、2015年配2.7元、2016年配2.4元、2017年配2元、2018年配1.8元。   好樂迪是大家肯定的績優股,收購價只有67.7元,永大的績效日益下墜,卻仍有65元的收購價,錢櫃和好樂迪的董監事及獨立董事,都應該公開說明,否則如何杜人悠悠之口?主管機關及投資人保護中心也應該徹底了解,給投資人一個交待。  

他用1招讓退休金變長壽,3代都有錢領!

人類越來越長壽,但金錢卻有限,如何在長壽的過程中,打造長壽退休金,讓錢也跟著長壽、甚至生生不息,變成退休前非常重要的理財課題。 事實上,要讓錢長壽,是有方法的,例如就有一種退休金規劃法,可以領三代,也就是自己領完,換兒子領,兒子領完變孫子領,三代都有錢領!這就是一種讓退休金變超級長壽的理財規劃,而且方法很簡單。   以35歲強哥為例,假設他每月拿出5千元定期定額投資元大台灣50 ETF,等到61歲退休時,累積下來的0050 ETF市值相當於462萬554元。這時強哥若想把退休金代代相傳下去,可以在退休時把0050全部賣掉變現,再用全部現金買進0056高股息ETF,約可以買到165張0056。 按照0056過去15年每年配發1.1元現金股利計算,強哥每年可以領到12萬元現金股利當成退休生活費。而這種永續退休金規劃法,在強哥不幸往生後,165張0056依舊會繼續每年配發現金股利,由他的兒子領,等他兒子也不幸走了,0056的每年配息又可以由強哥的孫子領。   元大投信研究團隊表示,在累積退休金期間,最好要選擇像0050這種參與市場成長、有機會可以創造更多資本利得的ETF,加速累積資產。但退休後重點則是打造穩定現金流,0056過去15年平均每張配息1.1元,現金股息殖利率優於0050,因此較適合做為退休族領取穩定股息的生息工具。  每月5千元存ETF  退休後每月領1萬元 開始規劃年齡 定期投入累積金額 累積至61歲資產 全部花完方案 永續規劃方案 男性退休後每月花用金額 女性退休後每月花用金額 61歲將資產轉為0056 每年預估可領取股息轉成每月生活費 35 162萬元 335萬4,655元 2萬6,864元 1萬8,556元 165張 1萬元 說明: 1. 男性退休餘命平均約14.4年,女性退休餘命平均約20.9年。 2. 資產轉換張數以高股息價格歷史最高價27.84元估計,每年股息以1元估計,試算時以0050 IRR保守估計為5%。      

中華電還能當定存股嗎?

中華電(2412)還能當定存股嗎?這個疑問,存在許多存股族及內外資法人的心中,亟待中華電釋疑。   翻開中華電近4年的財報,分析各項財務數字,可以看出,存股族的疑慮確實值得重視。從最簡單的股利來看,2015年每股股利5.49元、2016年4.94元、2017年4.8元、2018年4.48元,逐年下滑,顯而易見。再看看EPS(每股盈餘),2015年5.52元、2016年5.16元、2017年5.01元、2018年急速下滑至4.58元。   深入分析中華電近4年的財務數字,可以明顯看出,中華電近4年獲利能力下滑的速度,令投資人觸目驚心。 中華電家大業大,眾所週知,但是,從過去的電信局於1996年改制為中華電信公司之後,公家機關積習未改,擺脫不了公營事業老大沈重的包袱。中華電歷任董事長都是政治任命,是否具備專業能力,不在執政黨考慮之內。現任中華電董事長鄭優,媒體出身,3年前獲執政黨任命迄今,似乎未能繳出令人滿意的成績單,難怪投資人擔心。   中華電去年母親節推出限時優惠「499網路吃到飽方案」,俗稱「499之亂」,刀刀見骨,嚴重衝擊中華電的月營收,自2018年迄今,中華電營收月月衰退,只有2018年2月和5月小幅成長,季獲利的稅後盈餘,也是一路溜滑梯。更糟糕的是,中華電高階主管涉弊,遭檢調搜索的案例層出不窮,顯見中華電的公司治理,大有問題。   中華電近年來的表現,令人擔憂。台灣大新任總經理林之晨接受媒體訪問時不諱言指出,未來電信公司面對強烈的競爭壓力,恐怕只有1、2家能夠存活。中華電的獲利能力,在業界從過去的老大,降加老二,如果再不警惕,即使再大的家業,也不一定能保證是存活的那1、2家。   中華電要好好加油了,不要讓廣大的投資人失望。   中華電(2412)近4年合併財務報表 年份 2015年 2016年 2017年 2018年 營業毛利率 36.1% 35.4% 35.46% 35.24% 營業利益率 21.73% 20.92% 20.53% 20.25% 稅前淨利率 22.42% 21.47% 21.1% 20.87% 稅後淨利率 18.84% 17.93% 17.6% 16.92% 股東權益報酬率 11.75% 11.07% 10.75% 9.59%    

用領到的股利養股票!「不敗教主」發掘小而美的金融股

從2018年金控獲利數據可看出,中信金、第一金、玉山金配發股票股利的速度逐漸趨緩,這是各家公司從成長到穩定發展不變的宿命,該如何在此定律下,獲取更豐厚的獲利呢? 去(2018)年的金控獲利已全數出爐,15家金控稅後純益合計達2,936億元,較2017年微幅衰退1.2%。其中,含有壽險的金控成為重災區,由於台美利差持續擴大,墊高壽險業者的避險成本,富邦金與國泰金受核心子公司壽險虧損拖累,12月均罕見地出現單月虧損。 我存有400張股票的中信金,也因同樣的原因造成獲利減少。12月稅後純益僅有0.71億元,較2017年同期大減92.8%,中信金表示,中信銀12月稅後純益18.36億元,較去年同期增38.8%,但子公司台灣人壽12月淨損14.64億元,較前年同期淨損0.54億元擴大,導致中信金2018年獲利較前年衰退3%。 受到獲利衰退的衝擊,國泰金和富邦金的股價雙雙跌破50元大關,中信金的股價也從23元高點,滑落到2019年初的20元附近,更在2019年3月4日被第一金(2892)和玉山金(2884)雙雙超車,這個現象引起了我的注意。 從4方向探究原因 EPS高 股價卻未反應 2018年中信金的EPS仍然高過第一金跟玉山金,照理說股價也應該是三者中最高的,結果卻恰恰好相反,這讓我產生興趣想要探討箇中原因,以下將從4方向進行3家公司的比較: 方向1 獲利是成長還是衰退。 好公司維持股價的原因有很多,但是最主要的還是「EPS成長」。從表1可看出,第一金和玉山金都是成長。中信金2018年的EPS雖然最高,但是卻比2017年獲利衰退,股價自然會受到壓力。 方向2 股本大小。 股本越大,在外面流通的股數也越多,中信金的股本最大,股價也就不容易拉抬,股災時的賣壓也會比較重。 方向3  是否配發股票股利。 中信金因為過去持續配發股票股利,導致股本變大,於是自2017年起開始停止配發股票股利,反觀第一金跟玉山金由於股本還小,尚有配發股票股利的本錢,請見表2。 股票股利最迷人的地方是「填權」,以股價20元為例,配發1元現金股利,填息的報酬率只有5%,可是如果是配發1元的股票股利,填權的報酬率就可達到10%。只要公司的獲利有成長,便可以提供「填權」的動力,因此投資人普遍偏好會配發股票股利的公司。 方向4  年均殖利率高低。 第一金和玉山金在2017和2018年均有配發股票股利,而且年均價也都上漲,表示都有「填權」,因此股利的報酬率均超過中信金,如表3所示。 從表3可以看出,過去2年,玉山金和第一金的年均殖利率都超越中信金,尤其以玉山金最高,就是因為它的股票股利最高,而且均有「填權」。從表1可以看出,玉山金的股本最小,所以也最有本錢配發股票股利。 股市中有一句名言:「漲時重勢,跌時重質。」玉山金最近2年的股價走勢就說明了「漲時重勢」,公司因為獲利成長,持續配發股票股利,投資人同時賺進股利與價差,無不笑開懷。 但是股市沒有天天在過年,2018年10月股市遭逢劇烈的回檔修正,3家金控的股價同時往下,可是比較後發現,第一金的跌幅最小,還不到其他2家的一半,看樣子第一金有「神功護體」,請見表4。 股本持續膨脹 將影響EPS與股價成長 第一金2017和2018年的EPS分別為1.27元和1.4元,儘管2018年有成長,數值卻是3家金控中最低的,但是因為它屬於官股金控,在股災時除了有政府的護盤,投資人也有更高的持股信心,所以跌幅最低,這就是「跌時重質」。 儘管中信金的EPS最高,但股價走勢卻呈現「爹不疼、娘不愛」的窘境,持有400張中信金的我為何不換股?其實我從2008年開始買進中信金之後,一樣經歷過中信金獲利成長、持續配發股票股利的榮景,我的400張股票,大概只有100張是自己花錢買的,另外有100張是我用電子股的股利購入的,剩下的200張則是靠中信金的股利來自我繁殖。 因此,我的成本很低,而且我曉得,當金控的股本超過1,000億之後,配股的速度也會慢慢和緩下來。從表5可以看出,第一金和玉山金配發股票股利的速度也開始變慢了,就是因配股導致股本持續膨脹,如果不煞車的話,就會影響到EPS和股價。 如果我現在將中信金賣出,轉換到第一金和玉山金,往後恐怕也會碰上股票股利減少的狀況,其實最佳的換股時機應該是2017年,當中信金開始取消股票股利時就換股,不過這個說法都是事後諸葛。 我存了10年的中信金,持有成本很低,每年可以領到40幾萬的現金股利,它已經成為我的搖錢樹。去年我用股利買進了70張的台企銀,主要原因是股本只有639.39億元,每股淨值13.08元,2018年的獲利卻逆勢大成長,每股稅後純益(EPS)達到1.19元,創歷史新高。 1家金控從成長到逐漸穩定是不變的宿命,但是我卻可以靠它配發的股利持續買進其他小型、獲利成長、配發股票股利的好公司,享受另一段成長的果實。 更多不敗教主陳重銘的存股密技 >>> https://bit.ly/2vXJozu

6年內黃金將供不應求!影響金價3大關鍵因素【附優缺點比較圖】

從2001年至2011年的大波段榮景過後,黃金市場已經空頭近8年,但自去年11月終於止跌回漲。市場傳言,2020年金價將突破2,000美元,投資人入手的時間點到了嗎? 調閱全球頂尖貴金屬經銷商Kitco數據,可以看到黃金價格在2018年8月17日跌破1,180美元後開始緩慢回漲,並在2018年底突破1,280美元,2019年2月更是到達1,345.75美元。適逢美股多頭邁入第10年,全球經濟初露疲態,再加上市場波動加劇、國際局勢不確定性因素激增,許多人不禁想問,將資金轉往黃金避險的時機是否已到?  楊天立:風險意識回歸 突顯金融市場3大趨勢 2018年11月起至2019上半年這一波金價漲幅,原因為何?市場上多有風險派的分析師,大喊2020年金價上看2,000美元,過往金價的大波段榮景,會隨著這波漲勢,再次到來嗎? 「這有點太離譜。」有「黃金王子」之稱的台灣銀行貴金屬部副理楊天立表示,最近接到許多電話,詢問有關2020年金價上看2,000美元一事,他說,這是風險派的說法,「這叫做很悲觀,對全世界的政治、經濟非常悲觀,就會把風險的因素加大。」 楊天立指出,以分析派角度看金價,2019年合理價約落在每盎司1,400美元,2020年無意外,會有很大的可能性落在1,500至1,600美元。會這樣看,是因為2019年開始會是風險意識回歸的一年,其背後顯示出金融市場3大趨勢:①市場波動加劇;②景氣趨緩;③股市表現不若前2年好。 環顧去年走勢,從2018年1月開始,黃金價格從每盎司1,311美元開始起漲,最高曾在1月25日達到1,360美元,卻在4月以1,351.45美元止步回跌,直到8月17日金價跌至1,180元後,才開始緩慢回漲。 楊天立指出,本來認為去年初金價漲了2成,稍事休息一下,應該會在第2季或者是第3季初再上去,但因為黃金本身基本面的因素,以及風險因子多,加上去年美國不斷升息,美元強、美股表現好,讓大部分投資人對美國市場環境樂觀到幾乎忽略了風險因素,也因此避險的資金才沒大量流入黃金市場。 黃金最壞時刻已過去 直至2025年將供不應求 但從2019年起,將有不同局面。「供給緊縮、需求增加」是楊天立觀察黃金從2019年至2025年的大致走向。 先從經濟面來看,他認為,美國今年表現「沒有那麼好」,除了應該不會再升息之外,市場甚至有雜音傳出可能會降息,且美元強勢也已漸漸到頂。「市場的分析師幾乎都承認,美股的價值已經太高。」楊天立指出,這不代表美股或整個股市一定要大跌,「但下修的機率高很多」。 再看到基本面,也就是黃金的供給面,「我們長期認為,黃金的供給面會越來越緊縮。」楊天立表示,其實供給緊縮的狀況,從2018年就已發生。據統計,2018年黃金的總供給量只增加了0.59%,以長期來講黃金的供給量應是一路往上增加,所以去年的狀況幾乎等於沒有產量。 在整體金礦產業鏈中,7成的供給是來自於「礦的生產」,3成來自「舊金循環」。楊天立分析當前礦產未增的3大問題為:①無探勘新礦脈、②舊礦開採成本漸高、③技術無新突破;舊金循環部分,則因電子廢料增加,回收成本高,加上飾金、金條、金幣流通減少,造成供給困難。 接著再來看需求面,影響黃金需求面的主要因素有2個,一為民間消費,二為官方的外匯儲備。目前黃金的消費性需求前3大國家分別為:中國、印度、美國,而中國跟印度在2016年到2018年這3年狀況差,造成黃金需求面比較弱。「但最壞的時候已過去。」楊天立強調,隨著新興國家景氣轉好,消費性的需求會越來越大。 至於「外匯儲備」因素,楊天立指出,目前市場說法是大部分新興國家希望用幾年時間做調整,讓外匯準備中的黃金比例占比達1成,這影響到兩個層面,除了讓外幣準備多元化之外,也表示黃金可能成為新一代貨幣角力戰中,重要的準備資產。以歐洲央行(ECB)為例,準備的標準比例為25%,而目前我國的黃金存量占外匯儲備5%,中國為2%,這也呼應了各國官方對黃金需求將緩步成長。 總的來說,從供需基本面、總體宏觀面、風險面3個面向分析歸納,楊天立認為,「2019年至2020年第1個重點是,金價趨勢大方向是向上的。」但若要說重現2001年至2011年的大波段,則較困難,因為那波漲勢是金價被壓抑太久造成的,和這波漲勢的歷史背景、情況不同。 看完楊天立對2019年至2025年黃金市場的趨勢觀察後,有經驗的朋友,勢必已經開始檢視手中黃金資產,決定如何布局。但若是想投資黃金的新手,到底要怎麼買呢? 黃金基金風險高 僅適合波段操作 黃金兼具商品和投資工具兩種特性,所以市面上可供交易的,又分為「實體黃金」與「非實體黃金」2種。像電影中常會出現的金塊,就是實體黃金的一種,又稱為「黃金條塊」。其他還有「流通式的金幣」、為了特定事件或紀念日發行的「紀念幣」、飾品店會販售「飾金」,也就是金項鍊、金戒指等。 而「非實體黃金」則是以存摺或憑證紀錄黃金買賣的投資方式。最常見的就是「黃金存摺」,其他還有「黃金基金」、「黃金礦脈公司股票、黃金認購股權」、「黃金期貨、黃金選擇權」、「黃金ETF」、「黃金管理帳戶」與「黃金債券」。 目前台灣銀行是國內購買實體黃金的最主要管道,楊天立分享,台灣銀行的客戶主要以保守型和穩健型居多,而這些投資人購買的商品,以黃金存摺及黃金現貨居多。 談到非實體黃金投資,楊天立不建議風險承受程度為保守到穩健的人購買「黃金基金」及其他衍生性商品,「黃金投資在股票的波動度很大,屬於高風險商品。」他說,黃金基金較適合了解金礦產業,並能承受高風險的投資人。如果真要投資,會建議採波段操作,不要只想定期定額扣多少年,「那不是這商品的特性」,他強調。 若問到許多民眾購買黃金的目的,大部分的人都會說:「當然是為了賺錢啊!」但楊天立卻不這麼看。他表示,自己買黃金是為了分散風險,而非做為投資主力,他也提供了自己運用黃金進行投資組合配置的方法:以股債比6比4來說,當他的投資組合風險為中等時,會配置5%~6%的黃金用於避險,以防對市場看走眼;而當投資組合風險較高,則會改為配置8%~10%的黃金。

存股族福音!公開上市櫃「季配息」潛力股名單

每季或每半年配息的做法在國外行之有年,有些債券基金甚至採月配息。從今年起,國內上市櫃公司配息也會更有彈性,繼台積電帶頭宣布改採每季配息之後,有哪些公司可能跟進? 公司法去(2018)年修訂後,公司配息可由以往「每年一次」彈性調整為「每季或每半年一次」,台股市值王台積電(2330)已率先響應,目前包括興富發(2542)、尚凡(5278)、大豐電(6184)已表態跟進,另外長華(8070)、長科(6548)將採「半年配」。 為強化股東投資效益,使公司治理更具彈性,並與國際接軌,立法院去年11月完成公司法第228條之1修訂案,上市櫃公司經股東會通過修改公司章程後,盈餘分派(現金股利)次數鬆綁為可於每季或每半年進行。 每季或每半年配息的做法在美股、港股等國外市場行之有年,台積電外資持股將近8成,該公司董事會決定率先響應,市場相當正面看待。 台積電宣布實施季配息 多數公司未表明跟進 台積電2018年稅後每股盈餘(EPS)為13.54元,董事會已決議每季分派股息,總計全年配發每股10元股息。不過,「每季配息」的決議還必須經由今年股東會通過後才能生效,因此今年7月仍將一次性配發每股8元股息,並於第4季配發每股2元股息。 換句話說,台積電預計從今年第4季起,改為逐季配發股息。由於上市櫃公司去年年報於3月底前會陸續出爐,只要它們能在第1季或第2季初召開股東會通過決議,改為季配息,最快有機會從今年第2、3季開始實施。 一般認為,像台積電這樣高股價、高獲利、高配息的「三高」公司,若把全年配息分4季配發,有助於國內外投資法人長期持有,不會因一次領完全年配息就賣出持股,散戶也樂於每季都可以領股息,尤其是退休族,且由於每季息值較低,相對容易填息,加上每季除息前都會有融券回補,有利於穩定股價,投資人長期抱股意願自然提高。 公司季配息有利小散戶 大戶健保補充保費暴增 不過,跟國外不同的是,台股投資人若是全民健保保戶,一旦公司改為每季配息,持股大戶承擔的「二代健保補充保費」扣繳金額會明顯加重,小散戶的負擔則可望減輕。 健保補充保費屬於就源扣繳,現行規定股利「單次」給付達2萬元(含)以上,須課徵健保補充保費1.91%,但每次最多以1,000萬元的股利來計算,因此,若自然人大股東單次領取4,000萬元現金股利,仍以1,000萬元計算要繳納的健保補充保費。 換句話說,以往單次領取4,000萬元股利的大股東,只要繳19.1萬元健保補充保費(1,000萬元乘以1.91%),但若4,000萬元股息平均分四季配發,每當大股東收到1,000萬元股利,就要繳1次健保補充保費,等於每季都要繳19.1萬元,1年合計是76.4萬元,增加了3倍。 對小股民來說,原本一次領6萬元現金股利,要繳1,146元健保補充保費(6萬元乘以1.91%);若股利改為平均分4季發放,因每次僅發1.5萬元股利,未達課徵門檻,每年可省下1,146元。 因此,如果股利的健保補充保費課徵方式不變,且上市櫃公司的自然人大股東又不願自己的負擔倍增,這些公司應該不會調整股利發放方式,否則在實施初期可能引發大股東的棄息賣壓。 不過,自然人大股東要避免多繳健保補充保費的方法很簡單,只要將個人名下持股轉讓給自己成立的投資公司,因公司是法人,不是自然人(不是健保保戶),股利收入就完全不必繳納健保補充保費。

越南概念股成避風港!成本低又享關稅優惠,台灣紡織業找到第二春

製造成本低、享關稅優惠等利多 越南概念股奇貨可居 由於中美貿易戰,越南出現新一波外商投資熱潮,工業區土地與廠房炙手可熱,在台股掛牌的一些台廠早已搶占先機,新產能也陸續開出,值得關注。 近年中國製造成本大幅上升,加上去(2018)年美國對中國製產品大幅加徵關稅,使得外資持續擴大投資越南,外銷導向的紡織、水產類股成為越南股市的人氣主流股,在中美貿易戰中成為多頭的資金避風港。 越南2007年初加入世界貿易組織(WTO),至今簽定多達17項自由貿易協定,近期最受矚目的是「歐盟越南自由貿易協定」(EVFTA),因歐盟是越南的第2大貿易夥伴。 越南政府與歐盟執委會去年完成EVFTA談判,歐盟部長理事會預定今年5月28日開會討論,若同意採納,還必須送交歐洲議會表決通過才能生效,最快今年第4季才會上路。 EVFTA最快年底上路 越紡織品銷歐盟免關稅 一旦EVFTA上路,越南紡織品出口到歐盟成員國的關稅將從12%降為零,已符合歐盟環保及人權規範的越南紡織業台商,將直接受惠。 美國去年單方面退出「跨太平洋夥伴協定」(TPP),但包括越南在內的其他成員國重新談判,達成不包含美國的「跨太平洋夥伴全面進步協定」(CPTPP),後者於2019年初生效,高達95%的產品免關稅。 此外,越南是2015年上路的「東協經濟共同體」(AEC)成員,也是中國主導的「區域全面經濟夥伴協定」(RCEP)成員。 換句話說,越南產品出口到全球貿易夥伴國大部分都享有零關稅或優惠關稅,加上政局穩定,大量年輕勞工的薪資成本遠低於中國,且美國策略性扶持越南成為制衡中國的政治、經貿夥伴(川普上任之後更為明顯),因此吸引大量外來投資,尤其是傳產業及部分技術層次較低的電子業。 外來投資年年創新高 台商投資額高居第4 根據越南政府統計,從2014到2018年,越南的外來投資(FDI)持續創歷史新高,去年實際到位的金額約191億美元,主要來自日本、南韓、新加坡、香港、中國、台灣。 根據經濟部國貿局統計,1992年台灣對越南投資近10億美元,2017年累積達309億美元,成長近31倍,僅次於南韓577億美元、日本495億美元、新加坡422億美元,居越南外資第4位。 目前台灣對越南之投資主要集中於紡織、成衣、製鞋業,在鋼鐵、機車產業亦有相當投入。儘管越南不時有勞工罷工事件,2014年爆發的513反中暴動(涉中越南海主權爭議)更波及部分台商,但是大多數台商仍選擇留在越南,其中更不乏增資擴廠或擴展新領域的大型投資計劃。

電動車需求暴增,車用電子滲透率可望翻倍成長!

電動車市場快速成長 車用電子商機擴大 傳統汽車以機械零組件為主,但隨著行車舒適及安全等需求的提升,甚至附加輔助駕駛、無人駕駛的功能,汽車的電子化程度大增,商機也越來越大。 台積電(2330)、世界先進(5347)、聯電(2303)等晶圓代工廠去年底、今年初相繼宣布擴大布局8吋晶圓代工產能,主要因素之一就是看好汽車電子未來中長線商機。 12吋晶圓廠因製程較先進、光罩開發費用昂貴,主要用於能大規模量產的半導體產品,例如手機處理器。8吋晶圓廠則適用於客製化、小量生產的低功耗半導體產品,這樣的生產特性,剛好搭上當前日益熱絡的汽車半導體商機。市調機構IHS 估計,汽車半導體市場規模從2016年的550億美元,將提升到2022年的850億美元。 全球汽車市場過去幾年的年成長率僅約2%上下,且持續放緩,去年甚至小幅衰退,但電動車的銷售近年持續高成長,車用電子的滲透率也快速提升。 車用電子滲透率快速提升 自動駕駛將引爆大商機 像是車用LED(目前主要用於車尾燈)滲透率可望由2016年的2%,成長到2020年的4%,等於翻倍成長;車用揚聲器(車內音響)過去每台車平均用量約4~6顆,隨著消費者對車內影音娛樂要求的提高,中高階車款的用量現已超過10顆,而新興的電動車行駛在路上因安靜無聲,為對用路人、駕駛人示警,未來必須強制安裝車外揚聲器,需求量更可望倍數成長。 近年美國CES消費電子展中,汽車大廠如豐田、福斯、賓士、BMW、福特、本田、克萊斯勒、現代等,均展出最新研發的自動駕駛概念車;個人電腦繪圖晶片龍頭廠Nvidia、手機無線通訊晶片龍頭廠高通、個人電腦中央微處理器(CPU)晶片龍頭廠Intel也分別展出自駕車晶片,顯然是看好新興車用電子未來成長性。 為實現自動駕駛,汽車除了要有高速運算的行車電腦,車身內外還要搭載許多電子感應或偵測器,用來感知、偵測道路及周遭環境變化,而行車電腦接收到這些環境訊息之後,必須即時、快速處理,並下達正確的行車指令。 自去年下半年開始,世界各主要國家陸續展開5G(第5代行動通訊)建設,預計2020年開始商業運轉,而5G網路的布建,將是實現汽車自動駕駛、帶動汽車電子進一步成長的重要催化劑。 5G是車用電子商機催化劑 台廠有實力搶占大商機 國際研究暨顧問機構Gartner分析指出,5G網路效率的提升將為現有4G網路的10倍以上,透過這樣全新層次的高速網路,才能達到「即時通訊」的境界,汽車自動駕駛才有實現的可能;未來通訊服務供應商(CSP)可以在駕駛人身安全、資料處理與管理等領域與自駕車製造商合作,確保市場商機。 自駕車系統與感測器將產生史無前例的大量資料,汽車製造商或代工廠得以從中擷取有價值的資料。Gartner預估,到了2025年,自駕車每月上傳到雲端的車輛及感測器資料將超過1TB,遠高於2018年先進連網汽車的資料量(30GB)。此外,5G網路也將提供自駕車乘客高品質的娛樂。 隨著汽車自動駕駛概念逐步商品化,將帶動光達(LiDAR)、毫米波雷達、影像感測等感測元件與高精準度地圖的商機,相關受惠廠商包括:晶圓代工大廠台積電、世界先進;半導體晶圓薄化代工大廠昇陽半(8028);半導體導線架大廠順德(2351);IC設計龍頭聯發科(2454);毫米波雷達廠商啟碁(6285);影像感測元件廠同欣電(6271);3D高解析度圖資系統廠商勤崴(6516)。 國內傳統3C領域的連接器、印刷電路板、二極體、被動元件、鏡頭、LED廠商,近年轉型耕耘車用電子大有斬獲,代表性廠商包括敬鵬(2355)、貿聯(3665)、朋程(8255),以及胡連(6279)、凡甲(3526)、麗清(3346)、錩新(2415) 和亞光(3019)等。 根據專業市調研究機構估計,2015年汽車電子占整車成本比重約35%,預估2020年將增至50%,而台廠在3C電子有深厚的研發及製造實力,轉型升級到第4C(Car)有其優勢。

東京奧運概念股商機俏

四年一度的奧運常影響運動概念股相關股價,隨著2020年東京奧運開幕進入倒數計時,相關供應鏈受惠族群近期吸引資金進駐,帶動股價上漲。   2020年東京夏季奧運將於7月24日至8月9日舉行,運動用品相關供應鏈在今年開始拉貨,受惠族群包括:製鞋的寶成(9904)、豐泰(9910)、百和(9938)、鈺齊-KY(9802),鞋膠供應商南寶(4766)、鞋材供應商利勤(4426);機能性纖維或布料供應商如遠東新(1402)、儒鴻(1476)、聚陽(1477)、興采(4433)。   歷史經驗顯示,奧運前一年運動鞋、運動服飾的拉貨行情往往提前啟動。此外,近年健康意識抬頭,越來越多人養成規律的運動習慣,全球規律運動的人口逐年成長,而全球成衣產業庫存去化在去年底已結束,庫存回補商機啟動。   日本政府為了迎接全球的遊客,除機場之外,東京都內的各大車站、賣場等都特地加裝大型數位看板。此外,東京奧運將以8K超高畫質訊號轉播,可望刺激8K電視的銷售。   因應超高畫質電視時代的來臨,並搶搭2020年東京奧運以8K解析度的轉播商機,面板雙虎友達(2409)、群創(3481)都推出超大尺寸的8K電視面板作為高階主力產品,納入Mini LED技術的顯示器也陸續亮相,相關驅動IC供應商聚積(3527)可望受惠。   日本央行估算,2020年東京奧運可為日本GDP增加25~30兆日圓,而日本政府預期東京奧運年的觀光人數能突破4千萬人次,商機看俏。

全球貨幣採寬鬆政策,呂忠達:投資人可多留意科技類股

美股去年第4季大跌,於聖誕節後快速反彈,全球股市因此同步走高。歐洲與整體新興市場股市上漲1成多,中國股市漲幅則已達到2成多。為什麼今年全球經濟放緩,股市卻走揚呢?答案應在於各主要央行貨幣政策明顯轉為鴿派,不願立即收緊仍在寬鬆的貨幣政策。 綜合來看,目前國際重大政經議題、全球政府的政策面、企業的業績面等,都正好處在空窗期,推升股市上漲最大的利多,就是「全球央媽放鴿保底」,使得市場投資信心恢復,風險胃納提升。 去年以美國聯準會(Fed)為首的全球央行,不時提到利率「中性」、貨幣政策「正常化」,但在考量美中貿易爭端、中國經濟減緩和英國脫歐等不確定因素的干擾,加上經歷一波去年底股市的大跌,緊縮的貨幣政策在今年嘎然而止,各國央行的貨幣政策立場已開始轉向。 美國聯準會3月下旬的會議,一如外界預期按兵不動,維持基準的聯邦資金利率區間於2.25%~2.5%,但暗示今年全年都不會調升利率,並且計劃從5月開始放慢縮減資產負債表的速度,並在9月停止「縮表」。聯準會重申在「全球經濟與金融發展及通膨受抑制的壓力下」,將「保持耐心」。這些說法被市場解讀為「全面轉鴿」,有利於風險資產未來上揚。 歐洲央行擔憂經濟下滑的壓力,也是採行寬鬆政策,央行總裁德拉吉去年底才宣布終止量化寬鬆,預期在今年啟動升息循環,未料短短不到3個月的時間突然轉向,延後升息啟動時間至2020年,還推出第3輪為期2年的「定向長期再融資操作」(TLTRO)。 至於中國,因應美中貿易爭端所造成的嚴峻經濟情勢,人民銀行多次定向與全面調降存款準備率,累計灌注超過人民幣3兆5,000億元至金融體系,帶動社會融資總額及新增信貸都創下歷史新高,廣義貨幣(M2)增速也出現反彈,流動性持續改善。 全球企業的獲利成績儘管不如預期,但各主要央行更為寬鬆的政策,確實能為股市提供良好的氛圍。根據過往經驗,在全球主要央行同步釋放流動性的情況下,投資人更敢於追求成長股,尤其熱愛高Beta值(股票風險偏高)的科技明星股,此時或可多加留意以美國為首的科技類股。

邱沁宜:美國緩升息,債券基金這樣買才對!

前一陣子演講後,一位觀眾興高采烈地跑來謝謝我說,他因為看了我的節目開啟了投資的興趣,並開始買債券基金。聽到這樣的反饋,當下心生感動,再追問他買了哪些債券基金,這位男士竟然頓了一下,然後小小聲回答說:「債券基金不是都差不多嗎?」這……(深呼吸),就當節目時間有限,財經宜在這裡說續集吧! 根據投信投顧公會統計,台灣投資人持有境外債券型基金達1.6兆台幣,這數字遠比股票型基金的1.1兆台幣多出許多,但我想不只這位觀眾,很多投資人還是搞不清楚該怎麼投資債券基金。 目前市場上最普遍的說法是,美國暫停升息對債市有利,若未來降息,對債市更是利多。聽起來好像滿有道理的,但暫時升息的效應,對美國投資等級債、美國高收益與新興市場債3種債市的反應真的都完全一樣嗎? 從過去經驗來看,在美國暫停升息時,3種債市的漲幅通常差不多。但歷史經驗是如果接近美國開始降息階段,通常投資等級債的表現會開始領先其他債市。在2000~2003年美國暫停升息到降息期間,美國投資等級債與新興市場債的漲幅大約都是5成,但是美國高收益債的漲幅卻只有2成;而2006~2008年美國暫停升息到降息期間,美國投資等級債上漲3成以上,新興市場美元債上漲5%,美國高收益債券卻大跌18%。 在暫停升息階段,3種債市或因貨幣政策不再緊俏、美元不再強勢而回流新興市場,大致都呈現上漲或反彈行情。但是到了降息階段,由於降息同時也象徵美國景氣衰退的風險增加,此時資金便會加速流到信用體質較好的企業所發行的債券上,因此美國投資等級債受惠最大;而高收益債公司則恐面臨景氣下行銀行抽銀根的壓力,債信違約風險加大,反而會走跌;新興市場債同時擁有高收益跟投資等級債,其表現剛好介於兩者之間。 因為3種債市特性不同,在操作面上有一個簡單的小結論,就是在目前美國暫停升息的環境下,最好狡兔三窟,同時購買投資等級債、新興市場美元債與高收益債券,等到美國開始要降息時,優先減碼高收益債券,再來是新興市場債,投資等級債反而要加碼。祝福大家投資順利!

先苦後甘!李柏鋒:死薪水也能打造被動收入

先苦後甘 逐步打造被動收入系統 每個人都有自己的投資目標,有的人希望累積越多的資產越好,於是持有長期穩定成長的資產,例如股票,領到股息就馬上再投資,讓時間與複利來幫助自己達成目標。也有的人希望可以累積更多的被動收入,於是透過持有固定收益的金融商品,或可以收取租金的房地產來幫助自己實現夢想。 之所以會有這麼截然不同的投資目標,最主要的原因是:投資只是用來幫助你實現人生理想的方法之一。舉例來說,你對於環境非常在乎,希望可以累積出一筆資產,提供獎學金讓大學可以持續進行生態研究,那麼你就應該努力讓自己的資產成長,退休後再把這筆錢捐贈出去。 但是,你也可以用不同的方式去保護環境,例如你只是希望每個月有3萬元的被動收入可以衣食無缺,然後趁還有體力時能夠全心全意地投入生態保育,不需要為了生活而把時間都花在工作上。 每個人都有自己的夢想,有人的夢想可以在退休後才實現,有人的夢想必須在年輕的時候實現,所以應該累積出龐大資產,還是賺取足夠生活的被動收入,就看每個人真正在乎的是什麼。 不管是被動收入還是龐大資產,都不是一蹴可幾的簡單任務,所以不妨為自己的目標做好規劃。以被動收入而言,第1年你或許只能打造出每個月500元的被動收入,但到了第2年,也許就可以累積到1,000元,第3年有2,000元……也許經過15年,在你40歲的時候,就能達成每個月3萬元的被動收入。 或是,你可以採取另一種方式,先用賺來的錢投資自己,花5年將專業能力努力提升到頂尖達人的程度,再透過開設線上課程賺取豐厚的業外收入,累積5年後,將資金拿來購置房地產,收取每個月3萬元的租金。 以前者的方式來看,很適合資金不多的小資族,而後者的方式則較適合有一技之長且技術越精進、收入越高的職業,像是烹飪、行銷或是設計。 被動收入並非不勞而獲,而是先苦後甘,找到你的投資目標和最適合的方法,逐步打造出你的被動收入系統,就能掌握人生的主導權,實現你的理想。

第2季台股 投資贏家都在注意這3件事

在今年第一季台股明顯反彈後,隨著第二季淡季的到來,專家建議要注意以下3件事,才能拉高獲利。 第1、台股會大幅修正? 雖然需要持續觀察中美貿易戰、聯準會升息等變數,但野村投信國內投資部主管姚郁如綜合各項因素研判,台股大幅修正機會不大。而且台股目前本益比約15倍,位於長期均值,並不算貴,第二季台股整理機會高。 第2、如何參加除權息? 很多投資人都只考慮挑具有高現金股息殖利率的標的,但姚郁如提醒,應該將評價納入綜合評估,股價較歷史平均高出許多的個股,代表已經漲很多,不容易填權息,投資人買進容易賺了利息卻賠了差價。 此外,坊間有許多專家提供挑除權息股的原則,投資人可以多參考。例如專家建議根據3條件來挑選容易填息的標的,這3個標準為:❶現金殖利率至少4%,大於6%更佳。高殖利率股票因為除 息的時候價格會扣掉比較多,因此潛在的填息幅度大,容易在除息日之後,吸引撿便宜的資金進場。❷近3個月月營收成長較去年同期超過10%,且連續3個月都正成長。營收相對去年同期有成長的動能、保持持續成長狀態,通常也比較能期待未來幾個月能持續保持成長、股價有持續向上的可能性。❸公司的自由現金流為正。自由現金流為正算是個最低水準的要求,因為沒有現金的公司,即使當下有高的殖利率,但未來一定要面臨發不出股利,而無法穩定配息的公司評價一定會一落千丈。 第3、若有機會撿便宜,該挑哪些便宜標的? 姚郁如指出,具長期趨勢的5G應用、伺服器包含雲端及資料中心、電動車與自動化等相關標的,以及受惠新產品規格推出的AMOLED、多鏡頭等,若股價因非基本面因素出現大修正,就可以趁機撿便。$

營收百大企業達 15% 未出版CSR報告書

CSRone永續報告平台連續第7年公布《2019臺灣永續報告現況與趨勢》研究報告,而根據統計結果指出,台灣營收前百大的企業85%已出版CSR報告書,目前僅剩15家企業尚未編制CSR報告書,這15家企業資本額低於新台幣50億元,尚未列入政府強制規範的範圍內。   「第五屆台灣永續報告分析發表會」於22日在台北盛大舉行,出席的230位永續專家共同為亞太區域600家企業進行企業永續大盤點。主辦機構CSRone永續報告平台更連續第7年公布《2019臺灣永續報告現況與趨勢》研究報告,分析國內528家企業以及比對亞太9個國家營收前10大的88家企業CSR的表現。   目前我國政府規定,資本額超過新台幣50億元上市櫃公司以及特定化工、食品、金融等企業,強制規範出版企業社會責任報告書。今年我國永續報告書出版總數量為528本,相較前一年515本,僅2.5%微幅成長。顯示除非政府下修資本額強制之規範,出版數量短期內將趨緩。   此次調查的528本CSR報告書中,其中90.5%(478本)是由上市櫃公司出版,以金融保險、化學工業、電子零組件之產業為主要出版大宗。以及47.4%(231本)是自願性出版報告書,此中原因或者是預期被規範出版提前熱身,也有將報告書視為企業體檢表,據以實踐。   企業永續報告書是企業針對投資人、客戶、供應鏈、員工、社區、媒體、協力團體、政府等利害關係人,最扼要、最基本、最精萃的溝通管道,除了能據以盤點自身CSR作為與營運績效外,亦可從中發掘商機。   由分析報告書中可看出,目前有編製CSR報告書的上市櫃公司每股盈餘EPS (Earnings Per Share) 高達3.0,相較於大盤的2.19高出了0.81。另外,股東的權益報酬率ROE (Return On Equity)達9.11%,更是明顯優於大盤的4.41%。

他定期定額7年多負報酬逾13%,投資黃金前先想清楚這3件事!

近期網路投資專區陸續有投資人詢問黃金是不是行情再起?現在進場買進適合嗎? 投資人會這麼問,是因為從去(2018)年11月底以來黃金出現明顯漲勢,至今年2月底為止,黃金現貨的波段漲幅近6%;金蟲指數波段漲幅最高近23%,讓投資人蠢蠢欲動。到底要不要買?投資人不妨參考所列3項資訊,再決定。 資訊1、黃金已走8年空頭,中間僅有小幅反彈。從黃金自1975年來的歷史走勢來看,在上一波從2002年至2011年的大波段行情前,黃金空頭走了近30年,黃金一個景氣循環週期如此長之下,投資人等不等得起呢? 資訊2、以投資人熟悉的貝萊德世界黃金基金為例,假設自2011年9月該基金高點起開始每月定期定額3000元,至今(2019)年2月底為止,7.5年的投資總報酬為 -13.13%,若是單筆資金投入,波段最大虧損達75%。單一產業風險高,時間的機會成本也高,投資人心臟可以承受嗎? 說明:貝萊德世界黃金基金至少70%投資於主要從事金礦業務的公司的股權證券,基金也可投資於主要從事其他貴金屬或礦物及基本金屬或採礦業務的公司之股權證券。基金不會實際持有黃金或其他金屬。 資訊3、黃金會漲,先前是因為長達30年空頭,市場過度看空黃金,金價每盎斯在150~300美元間區間震盪,隨後才因新興市場崛起、美元疲軟、地緣政治風險等助攻而大漲一波段。評估黃金的利多因素不若之前強勁,金價也在千元以上震盪,顯然要走一波大行情的機率低,緩慢上漲較有機會。投資人有耐心嗎? 投資人若想清楚了,還是認為可以投資,那麼以小部分資金投入,設定報酬目標,不戀戰,將是較適合的方式。$$