全球低利率成常態，買股漲不動，買債獲利不如前幾年，不如錢進REITs基金穩定領息，還有機會賺取受惠景氣帶動的資本利得，進可攻、退可守。
景氣緩復甦，除美國外，多數國家持續以降息營造資金寬鬆環境，在資金行情帶動下，許多國家股市指數逐漸墊高，而追高總讓人不安；至於債市的獲利也不若前幾年。相較之下，REITs（不動產投資信託）有機會受惠經濟復甦賺取資本利得，加上配息收益穩定，是進可攻、退可守的標的。
事實上，去年境內外REITs基金績效亮眼，以投資亞洲太平洋區域為例，平均全年獲利8.77%，歐洲、環球REITs基金也分別繳出16.98%及18.23%的好成績。值得一提的是，國內3檔美國REITs基金平均績效更高達31.87%，足以媲美去年漲勢最佳的生技基金。
受惠寬鬆政策
歐洲REITs很吸金
檢視今年以來漲最多的REITs基金區域，是1月中旬剛宣布資產購債計畫的歐洲，國內3檔歐洲REITs基金截至4月10日止，平均績效達6.02%，是亞太平均的1.3倍、環球平均的2.2倍，成績很吸睛。
分析歐洲REITs上漲的原因，宏利投信投資策略部副總經理鄭安佑指出，由於寬鬆貨幣政策促使歐元貶值，使收益穩定的REITs成了併購標的，而歐元貶值又帶來大量觀光客，消費情況變好，零售及商辦產品的收益趨穩定；再則，油價下跌也直接嘉惠REITs，因為沒有通膨疑慮代表低利率會維持一段時間，這些都是歐洲REITs的利多。
「唯一的利空就是資金進來太多，好的標的越來越貴了。」鄭安佑舉例，在歐盟及法國稅制趨重的影響下，做了很多城市規畫與開發的英國，吸引不少人到當地買房居住，尤其是這幾年來自中國、中東的資金大舉進駐置產，硬是帶動房價飆漲。
不過，鄭安佑認為，在「三低三高」——低利率、低油價、低匯率；高消費、高復甦成長、政策高透明度（央行明確寬鬆）的環境下，歐洲REITs基金依舊很有吸引力。
美國房市無泡沫疑慮
去年大漲、今年續看好
至於去年大漲，今年來截至4月初平均小跌0.58%的美國REITs基金，後市如何？台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，受市場擔心聯準會升息的預期心理影響，年初美國REITs基金漲上去後又修正，表現被壓住了。
「REITs基金對利率較敏感，如果利率開始往上走，市場可能會下殺反應，之後發現利率不是處於很高的位置，又會回補，如此將形成利率越墊越高，REITs產品則呈現鋸齒狀的漲勢。」林瑞瑤說。
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美、歐REITs基金拉回找買點
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撰文：劉以親
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全球低利率成常態，買股漲不動，買債獲利不如前幾年，不如錢進REITs基金穩定領息，還有機會賺取受惠景氣帶動的資本利得，進可攻、退可守。
景氣緩復甦，除美國外，多數國家持續以降息營造資金寬鬆環境，在資金行情帶動下，許多國家股市指數逐漸墊高，而追高總讓人不安；至於債市的獲利也不若前幾年。相較之下，REITs（不動產投資信託）有機會受惠經濟復甦賺取資本利得，加上配息收益穩定，是進可攻、退可守的標的。
事實上，去年境內外REITs基金績效亮眼，以投資亞洲太平洋區域為例，平均全年獲利8.77%，歐洲、環球REITs基金也分別繳出16.98%及18.23%的好成績。值得一提的是，國內3檔美國REITs基金平均績效更高達31.87%，足以媲美去年漲勢最佳的生技基金。
受惠寬鬆政策
歐洲REITs很吸金
檢視今年以來漲最多的REITs基金區域，是1月中旬剛宣布資產購債計畫的歐洲，國內3檔歐洲REITs基金截至4月10日止，平均績效達6.02%，是亞太平均的1.3倍、環球平均的2.2倍，成績很吸睛。
分析歐洲REITs上漲的原因，宏利投信投資策略部副總經理鄭安佑指出，由於寬鬆貨幣政策促使歐元貶值，使收益穩定的REITs成了併購標的，而歐元貶值又帶來大量觀光客，消費情況變好，零售及商辦產品的收益趨穩定；再則，油價下跌也直接嘉惠REITs，因為沒有通膨疑慮代表低利率會維持一段時間，這些都是歐洲REITs的利多。
「唯一的利空就是資金進來太多，好的標的越來越貴了。」鄭安佑舉例，在歐盟及法國稅制趨重的影響下，做了很多城市規畫與開發的英國，吸引不少人到當地買房居住，尤其是這幾年來自中國、中東的資金大舉進駐置產，硬是帶動房價飆漲。
不過，鄭安佑認為，在「三低三高」——低利率、低油價、低匯率；高消費、高復甦成長、政策高透明度（央行明確寬鬆）的環境下，歐洲REITs基金依舊很有吸引力。
美國房市無泡沫疑慮
去年大漲、今年續看好
至於去年大漲，今年來截至4月初平均小跌0.58%的美國REITs基金，後市如何？台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，受市場擔心聯準會升息的預期心理影響，年初美國REITs基金漲上去後又修正，表現被壓住了。
「REITs基金對利率較敏感，如果利率開始往上走，市場可能會下殺反應，之後發現利率不是處於很高的位置，又會回補，如此將形成利率越墊越高，REITs產品則呈現鋸齒狀的漲勢。」林瑞瑤說。
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