美股高了，可不可以買？中國已盤整一段時間，還要等多久？新興市場彈了，要不要搶進？如果認清市場「長相」，並且有相對應的策略，就不會疑惑、做錯。
一般人在見到陌生人時，會從「長相」開始認識；如果你想要了解某投資市場，我認為也該從市場的「長相」開始。舉個例來說，陸股的「長相」是「熊長牛短」， 也就是盤整期特長，但一旦牛氣沖天時，那股力道讓人驚豔。
只是通常投資人是站在一旁， 眼巴巴看著股市直線上衝，而自己未參與其中，為什麼？ 因為不清楚這個市場的「長相」， 所以在「熊長」階段，早已耐不住性子下車了。
再舉一個例子，2008年金融海嘯後，市場的長相變了！海嘯前原物料、能源產業夯到不行，只要買相關基金，30%報酬率是基本保證；但海嘯後呢？當中國調結構，當美元變強勢， 長相就完全「走鐘」了，這樣，當然要把原本視為瑰寶的能源、原物料相關基金轉換掉。
偏偏很多投資人沒看清楚市場長相已經不同，而對相關基金死忠不已，結果呢？回不去就是回不去。
投資前先認清長相 長相變了 調整策略
那麼， 現階段全球市場的「長相」，你清楚嗎？我可以大概描述一下，在英國脫歐後，投資人雖然對於歐股表現缺乏信心，但截至目前為止，歐股也大概恢復元氣了，不過，有一個值得注意的現象，就是資金撤離。
分析原因， 脫歐是政治事件，所以對於市場的衝擊是短暫的，但如果之後引起經濟層面的變動，對股市的影響就不能同日而語了。究竟會怎麼演變，目前看不出來，如果英國政府端出的牛肉夠香，也許股市會出人意表的好；相反地，若只是沒料的牛肉湯，股市大概會讓投資人頗失望。
正因為目前歐洲市場的「長相」如此不明朗，所以資金選擇先出走。至於一般投資人倒不需要在這個階段失望賣出，當然也不用積極買進，且戰且走或許是最佳策略。
相對於歐洲市場的不明長相， 新興市場的長相又如何呢？我的描述如下，之前因為美元太過強勢，導致新興市場股、債、匯三市表現都很疲軟， 但現在美國升息速度緩
慢，3、6月都沒有動作，市場普遍認為9月也不會宣布升息，甚至認為12月會升息的專家比例也只有3成。
這說明了一件事，美元續強的機率降低，而只要美元漲不上去，新興市場股、債、匯三市就有喘息空間，更何況之前新興市場實在太沒勁了！這是近期投資人見到新興市場表現不差的原因。終究跌深的市場是會見到反彈的契機。
@全文未完，閱讀完整內容請看《Money錢》108期9月號
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