印度央行於10月4日利率決策會議上，調降基準利率1碼至6.25%，為新行長帕特爾(Urjit Patel)上任後首次貨幣決策會議即決定降息，雖然出乎各界意料之外，但卻顯示印度貨幣政策維持偏向鴿派的基調。柏瑞投信表示，由於印度通膨仍維持溫和下降的趨勢，未來可以預期印度央行在貨幣政策操作上將更具靈活性，且能夠與財政政策更緊密的相互支援，持續刺激整體經濟向上發展。
印度8月通膨率已由前月的6.07%降至6個月新低的5.05%，接近印度央行訂定2017年3月通膨率為5%的目標，加上今年雨季豐收令食物價格大跌，大大降低通膨上升的壓力，印度央行表示未來將更專注在提振經濟成長議題上，暗示接下來還有繼續降息的空間。
柏瑞印度股票團隊主管胡薩法‧胡辛（Huzaifa Husain）表示，過去幾個月來，印度市場出現了許多令人興奮的好消息，像是歷經了2年不穩定的雨季，今年的雨季水量豐沛，改善了農村和消費相關產業的生計。此外，政府通過了公務人員加薪法案，並持續在「making India」的政策大方針上努力，而GST法案順利過關後也將進一步帶動經濟向前邁進，可望為將來的印度股市增添上漲動能。
印度的經濟基本面不但優於美、歐等成熟國家，也比中國和其他新興國家更為強健。印度今年第2季國內生產毛額（GDP）較去年同期增長7.1%，為連續第5季維持在7%以上的高成長水平。由於景氣持續熱絡，國際貨幣基金（IMF）10月更上調印度今、明年的經濟成長率預估值到7.6%，為全球經濟成長增速最強勁的國家之一。
此外，根據研究機構Nikkei/Markit公布印度9月的製造業採購經理人指數（PMI）為52.1，已連續第9個月維持在景氣擴張臨界點50之上。儘管印度股市近期出現盤整，但外資仍持續買超，今年以來截至10月5日，仍淨流入逾77億美元。
柏瑞印度股票團隊主管胡薩法‧胡辛（Huzaifa Husain）認為，在總經基本面穩健的支撐下，印度股市下行的風險相對有限，未來仍有漲升空間可期，將持續遵循由下而上的研究方法，找尋具有投資價值的標的，並從公司治理品質、財務面和價值面等條件，去篩選出值得投資的股票，而不會盲目追逐市場短暫的熱門類股。柏瑞投信建議，如果看好印度股市前景，可以趁近期拉回時逢低進場布局，但要留意印度股市仍有波動風險。
表1、柏瑞印度股票基金累積報酬表現
| 基金績效 |
3個月 |
6個月 |
年初
迄今 |
近1年 |
近2年 |
近3年 |
自成立日
以來 |
| 不配息A類型 (%) |
3.33 |
7.98 |
9.82 |
6.43 |
1.07 |
7.64 |
28.87 |
| 同類型平均 (%) |
2.86 |
6.77 |
8.37 |
6.31 |
0.22 |
5.07 |
NA |
| 排名/總檔數 |
2/13 |
3/13 |
3/13 |
5/12 |
5/10 |
4/9 |
NA |
資料來源：Lipper美元計價，2016/09/30。同類型基金為Lipper Global印度股票基金（境內與境外基金在台核准註冊之主要級別）。基金淨值可漲可跌，過去績效不代表未來收益之保證。評級來源: Lipper，Morning Star，2016/09/30
柏瑞投資
柏瑞投信獨立經營管理，101年金管投信新字013號。
柏瑞投資(PineBridge Investments)為全球化且具多元產品線的資產管理集團，擁有包括: 股票、固定收益、對沖基金及私募股權等投資商品線。其附屬公司成員於全球各地提供投資建議、資產管理產品與服務。截至2016年6月30日，旗下管理資產超過807億美元。相關資訊，請詳柏瑞投資理財網站，
www.pinebridge.com.tw。台北總公司電話：02-25167883，10436台北市民權東路2段144號10樓。
聲明
- 柏瑞投資由旗下多家國際公司組成，並致力為世界各地之客戶提供專業投資建議、投資產品及資產管理服務。柏瑞投資乃是PineBridge Investments IP Holding Company Limited之註冊商標。
- 意見：本文件所載意見可能改變而不另行通知。本公司無意藉此作任何徵求或推薦。
- 風險預告：所有投資均涉及風險，包括本金的潛在虧損。過往業績並不代表將來表現。如適用，應參閱發售章程內的詳情，包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關，其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同，若投資為受匯兌影響者，相較於其他投資組合，匯率的變動將會影響其價值，結果必然影響到投資組合價值的漲跌，若為波動性較高的投資組合，當投資價值突然大幅滑落時，則變現或贖回所發生的虧損有可能很高（包括損失所有投資）。投資人下投資決策前，應自行了解判斷績效及風險等相關事項。
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本基金經金管會核准或同意生效，惟並不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至公開資訊觀測站中查詢。本公司及各銷售機構備有公開說明書，歡迎索取，或經由柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至前述網站查詢。以人民幣計價之貨幣申購或贖回時，其匯率波動可能影響人民幣計價受益權單位之投資績效，因此經理公司將為此類投資人為人民幣避險交易。然投資人應注意，避險交易之目的在於使人民幣計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低，然而當人民幣計價之幣別相對於基金及／或基金資產計值幣別下跌時，投資人將無法從中獲益。在此情況下，投資人可能承受相關金融工具操作之收益／虧損以及其成本所導致的淨值波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故此類型基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，此類基金不適合無法承擔相關風險之投資人，適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。柏瑞投信發行之高收益債券基金亦得投資於美國Rule 144A債券，此類債券亦有流動性、信用及價格風險。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素上下波動。詳細配息資訊及配息政策請至柏瑞投資理財網查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份可能導致原始投資金額減損，基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息組成項目揭露於本公司網站。配息率並非等於基金報酬率，於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。股票型基金之配息在政策上主要是運用所投資之個股，在該公司有盈餘分配的情況下，所發放之現金股利，且該收入不一定具有定期給付之特性。該類基金之每月配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作，此配息結果可能涉及本金。（105239）
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柏瑞投信:貨幣政策續寬鬆，印度股市漲升空間可期
基金
撰文：柏瑞投信
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印度央行於10月4日利率決策會議上，調降基準利率1碼至6.25%，為新行長帕特爾(Urjit Patel)上任後首次貨幣決策會議即決定降息，雖然出乎各界意料之外，但卻顯示印度貨幣政策維持偏向鴿派的基調。柏瑞投信表示，由於印度通膨仍維持溫和下降的趨勢，未來可以預期印度央行在貨幣政策操作上將更具靈活性，且能夠與財政政策更緊密的相互支援，持續刺激整體經濟向上發展。
印度8月通膨率已由前月的6.07%降至6個月新低的5.05%，接近印度央行訂定2017年3月通膨率為5%的目標，加上今年雨季豐收令食物價格大跌，大大降低通膨上升的壓力，印度央行表示未來將更專注在提振經濟成長議題上，暗示接下來還有繼續降息的空間。
柏瑞印度股票團隊主管胡薩法‧胡辛（Huzaifa Husain）表示，過去幾個月來，印度市場出現了許多令人興奮的好消息，像是歷經了2年不穩定的雨季，今年的雨季水量豐沛，改善了農村和消費相關產業的生計。此外，政府通過了公務人員加薪法案，並持續在「making India」的政策大方針上努力，而GST法案順利過關後也將進一步帶動經濟向前邁進，可望為將來的印度股市增添上漲動能。
印度的經濟基本面不但優於美、歐等成熟國家，也比中國和其他新興國家更為強健。印度今年第2季國內生產毛額（GDP）較去年同期增長7.1%，為連續第5季維持在7%以上的高成長水平。由於景氣持續熱絡，國際貨幣基金（IMF）10月更上調印度今、明年的經濟成長率預估值到7.6%，為全球經濟成長增速最強勁的國家之一。
此外，根據研究機構Nikkei/Markit公布印度9月的製造業採購經理人指數（PMI）為52.1，已連續第9個月維持在景氣擴張臨界點50之上。儘管印度股市近期出現盤整，但外資仍持續買超，今年以來截至10月5日，仍淨流入逾77億美元。
柏瑞印度股票團隊主管胡薩法‧胡辛（Huzaifa Husain）認為，在總經基本面穩健的支撐下，印度股市下行的風險相對有限，未來仍有漲升空間可期，將持續遵循由下而上的研究方法，找尋具有投資價值的標的，並從公司治理品質、財務面和價值面等條件，去篩選出值得投資的股票，而不會盲目追逐市場短暫的熱門類股。柏瑞投信建議，如果看好印度股市前景，可以趁近期拉回時逢低進場布局，但要留意印度股市仍有波動風險。
表1、柏瑞印度股票基金累積報酬表現
| 基金績效 |
3個月 |
6個月 |
年初
迄今 |
近1年 |
近2年 |
近3年 |
自成立日
以來 |
| 不配息A類型 (%) |
3.33 |
7.98 |
9.82 |
6.43 |
1.07 |
7.64 |
28.87 |
| 同類型平均 (%) |
2.86 |
6.77 |
8.37 |
6.31 |
0.22 |
5.07 |
NA |
| 排名/總檔數 |
2/13 |
3/13 |
3/13 |
5/12 |
5/10 |
4/9 |
NA |
資料來源：Lipper美元計價，2016/09/30。同類型基金為Lipper Global印度股票基金（境內與境外基金在台核准註冊之主要級別）。基金淨值可漲可跌，過去績效不代表未來收益之保證。評級來源: Lipper，Morning Star，2016/09/30
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柏瑞投資(PineBridge Investments)為全球化且具多元產品線的資產管理集團，擁有包括: 股票、固定收益、對沖基金及私募股權等投資商品線。其附屬公司成員於全球各地提供投資建議、資產管理產品與服務。截至2016年6月30日，旗下管理資產超過807億美元。相關資訊，請詳柏瑞投資理財網站，www.pinebridge.com.tw。台北總公司電話：02-25167883，10436台北市民權東路2段144號10樓。
聲明
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- 風險預告：所有投資均涉及風險，包括本金的潛在虧損。過往業績並不代表將來表現。如適用，應參閱發售章程內的詳情，包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關，其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同，若投資為受匯兌影響者，相較於其他投資組合，匯率的變動將會影響其價值，結果必然影響到投資組合價值的漲跌，若為波動性較高的投資組合，當投資價值突然大幅滑落時，則變現或贖回所發生的虧損有可能很高（包括損失所有投資）。投資人下投資決策前，應自行了解判斷績效及風險等相關事項。
- 參閲者：本文件僅供收件人使用。未獲柏瑞投資預先批准下不可將本文件轉發。其內容可能屬於機密。柏瑞投資及其附屬公司均不會為本文件(不論全部或部份)的任何非法分發予任何第三者負責。
除另有標明外，資料均未經審核。任何源自第三者的資訊均相信為可靠，但柏瑞投資不能保證其準確性或完整性。
本基金經金管會核准或同意生效，惟並不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至公開資訊觀測站中查詢。本公司及各銷售機構備有公開說明書，歡迎索取，或經由柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至前述網站查詢。以人民幣計價之貨幣申購或贖回時，其匯率波動可能影響人民幣計價受益權單位之投資績效，因此經理公司將為此類投資人為人民幣避險交易。然投資人應注意，避險交易之目的在於使人民幣計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低，然而當人民幣計價之幣別相對於基金及／或基金資產計值幣別下跌時，投資人將無法從中獲益。在此情況下，投資人可能承受相關金融工具操作之收益／虧損以及其成本所導致的淨值波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故此類型基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，此類基金不適合無法承擔相關風險之投資人，適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。柏瑞投信發行之高收益債券基金亦得投資於美國Rule 144A債券，此類債券亦有流動性、信用及價格風險。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素上下波動。詳細配息資訊及配息政策請至柏瑞投資理財網查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份可能導致原始投資金額減損，基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息組成項目揭露於本公司網站。配息率並非等於基金報酬率，於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。股票型基金之配息在政策上主要是運用所投資之個股，在該公司有盈餘分配的情況下，所發放之現金股利，且該收入不一定具有定期給付之特性。該類基金之每月配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作，此配息結果可能涉及本金。（105239）
