美股財報在8月密集公布，一些大型藍籌股表現讓人失望，又逢美國聯準會Fed（央行）最快9月開始升息，國際匯市大幅波動，美股將何去何從？
國際貨幣基金（IMF）近期調降全球經濟增長預測，重型機具製造商Caterpillar、資訊軟硬體大廠IBM、家用品大廠P&G和石油大廠Exxon等美國藍籌股最新財報讓市場失望，市場更擔心Apple即將推出的新手機iPhone 6s銷售難再創高峰，加上美國升息預期引發國際股匯市激烈波動，美股大幅震盪拉回修正。
應台灣金融研訓院之邀，8月來台演講的華爾街知名獨立交易員艾爾德（Dr.Alexander Elder）指出，Fed最快9月開始升息，儘管幅度不大，美股多頭長期仰賴的資金動能難免被削弱，若因此引發美股從近期歷史高點回檔修正10～20%，不令人意外。
中小型股羅素2000領跌
預期3大指數跟進
擅長技術分析的艾爾德強調，若只看美股道瓊、Nasdaq、S&P 500等指數，不易掌握美股全貌，畢竟這3大指數成分股由少數最具競爭力的大型龍頭股構成，例如Google、Amazon、Apple等，它們往往表現相對強勢，「相對來說，追蹤2000家中小型股走勢的羅素2000，可讓人看出美股已進入回檔修正期，預料3大指數會逐步跟進。」
「美股多頭走了6年多，近期已呈現疲態。」艾爾德觀察發現，好消息對股價的激勵僅短短1天，壞消息則可影響長達1星期，例如Google財報利多讓股價1天大漲14%，接著逐日拉回，即便像Apple這麼好的公司發布財報（盈餘）利多，也對股價沒激勵效果，這是多頭市場回檔整理或空頭來臨的訊號。
諾貝爾經濟獎得主席勒（Robert Shiller）日前接受CNBC專訪時表示，美股估值為全球最昂貴之一，S&P 500周期調整本益比（CAPE）偏高，雖可能再漲，但他考慮減碼。但另一方面，他調查發現，投資大眾對美股的信心為2000年以來最低，他承認這可能是反指標，意即投資大眾目前尚未熱烈擁抱美股，是多頭行情還沒走完的訊號。
根據Factset統計，截至8月6日已公布的436家S&P 500成分股第2季財報，其中73%獲利優於6月底調降後的預期，與過去5年均值相當，總計第2季S&P 500企業獲利預估年減1%，為2012年第3季以來首見下滑，不過，各產業表現差異明顯，其中以消費耐久財及健康醫療類股財報表現最令市場驚喜，實際獲利與預估值的差異達7%以上。
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小辭典/CAPE
Cyclically Adjusted Price Earnings ratio的簡稱，中文叫「周期調整本益比」，即股價除以10年來經通膨調整後的平均EPS。席勒偏好以CAPE來評估股市價值，認為較傳統（未經通膨調整）本益比更能顯示股票估值高低。目前美股S&P 500的CAPE值約26倍，以歷史來看並不常見，只曾在1929、2000及2007年出現，其中2000年網通泡沫高峰期的CAPE值最高曾來到創紀錄的44.2倍。
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美國藍籌股獲利敲警鐘，美股會從歷史高點回檔2成？
股市
撰文：龔招健
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美股財報在8月密集公布，一些大型藍籌股表現讓人失望，又逢美國聯準會Fed（央行）最快9月開始升息，國際匯市大幅波動，美股將何去何從？
國際貨幣基金（IMF）近期調降全球經濟增長預測，重型機具製造商Caterpillar、資訊軟硬體大廠IBM、家用品大廠P&G和石油大廠Exxon等美國藍籌股最新財報讓市場失望，市場更擔心Apple即將推出的新手機iPhone 6s銷售難再創高峰，加上美國升息預期引發國際股匯市激烈波動，美股大幅震盪拉回修正。
應台灣金融研訓院之邀，8月來台演講的華爾街知名獨立交易員艾爾德（Dr.Alexander Elder）指出，Fed最快9月開始升息，儘管幅度不大，美股多頭長期仰賴的資金動能難免被削弱，若因此引發美股從近期歷史高點回檔修正10～20%，不令人意外。
中小型股羅素2000領跌
預期3大指數跟進
擅長技術分析的艾爾德強調，若只看美股道瓊、Nasdaq、S&P 500等指數，不易掌握美股全貌，畢竟這3大指數成分股由少數最具競爭力的大型龍頭股構成，例如Google、Amazon、Apple等，它們往往表現相對強勢，「相對來說，追蹤2000家中小型股走勢的羅素2000，可讓人看出美股已進入回檔修正期，預料3大指數會逐步跟進。」
「美股多頭走了6年多，近期已呈現疲態。」艾爾德觀察發現，好消息對股價的激勵僅短短1天，壞消息則可影響長達1星期，例如Google財報利多讓股價1天大漲14%，接著逐日拉回，即便像Apple這麼好的公司發布財報（盈餘）利多，也對股價沒激勵效果，這是多頭市場回檔整理或空頭來臨的訊號。
諾貝爾經濟獎得主席勒（Robert Shiller）日前接受CNBC專訪時表示，美股估值為全球最昂貴之一，S&P 500周期調整本益比（CAPE）偏高，雖可能再漲，但他考慮減碼。但另一方面，他調查發現，投資大眾對美股的信心為2000年以來最低，他承認這可能是反指標，意即投資大眾目前尚未熱烈擁抱美股，是多頭行情還沒走完的訊號。
根據Factset統計，截至8月6日已公布的436家S&P 500成分股第2季財報，其中73%獲利優於6月底調降後的預期，與過去5年均值相當，總計第2季S&P 500企業獲利預估年減1%，為2012年第3季以來首見下滑，不過，各產業表現差異明顯，其中以消費耐久財及健康醫療類股財報表現最令市場驚喜，實際獲利與預估值的差異達7%以上。
小辭典/CAPE
Cyclically Adjusted Price Earnings ratio的簡稱，中文叫「周期調整本益比」，即股價除以10年來經通膨調整後的平均EPS。席勒偏好以CAPE來評估股市價值，認為較傳統（未經通膨調整）本益比更能顯示股票估值高低。目前美股S&P 500的CAPE值約26倍，以歷史來看並不常見，只曾在1929、2000及2007年出現，其中2000年網通泡沫高峰期的CAPE值最高曾來到創紀錄的44.2倍。
