股市

LED顯示屏需求增溫 聚積受惠大

根據TrendForce LED研究(LEDinside)觀察,2018年LED需求呈現急凍,展望2019年,儘管仍有供過於求的風險,但包含小間距LED顯示屏、Mini LED背光、UV-C LED、車用照明與高光效LED照明等特殊應用前景看好,有望帶動需求增溫。   隨著LED顯示屏應用於租賃市場、零售百貨、會議室等市場的需求增加,2018年小間距LED顯示屏的產值年成長高達31%。根據LEDinside觀察,相較於其他應用,LED顯示屏的利潤較為可觀,而點間距微縮也持續帶來更多新應用場景。   此外,LED晶片的價格走跌,使得LED顯示屏在商業用途的性價比超越其他替代技術,因此,許多LCD面板廠商、商用顯示器品牌廠商,對於發展小間距LED顯示屏躍躍欲試。   LEDinside認為,能夠在小間距LED顯示屏領域取得一定市占的廠商,如晶電、三安、華燦、億光、國星、宏齊、晶台等將會受惠,配套的驅動IC廠商如聚積科技、集創北方等也會受益。   在台股掛牌的聚積(3527),是混合訊號IC設計公司,主要專注於LED顯示屏控制源與光電相關IC設計,在全球小間距LED顯示屏驅動IC市占率排名第一。儘管受中美貿易戰等因素影響,聚積10、11月營收下滑,但今年前3季稅後EPS達5.84元,全年獲利可望創近5年新高。   由於聚積布局Mini LED已久,未來在中、大尺寸面板導入相關應用後,滲透率可望快速攀升,將搶先受惠,近期吸引投信買超。   Mini LED應用在液晶顯示器上,搭配直下式區域背光技術,可以增添液晶顯示器的對比與亮度,並提供消費者在OLED以外的另一個選擇。然而,現階段由於成本偏高,只能應用在高階機種。   若未來Mini LED的成本以及巨量轉移的工藝能夠獲得突破性發展,Mini LED背光技術有望廣泛應用至各種顯示器當中,將有效提振LED產業的晶片需求。預期在背光領域深耕許久,或是有面板資源背景的廠商,如晶電、隆達、光鋐、榮創、瑞豐等將會率先反映Mini LED背光商機。   中國是全球最大的LED生產基地,LEDinside指出,G20後中美貿易戰暫時停火,原預計於2019年1月1日開始加徵的關稅將暫緩三個月。對LED產業而言,未來可能面臨25%或10%的關稅差異,這將會改變廠商採購計畫及遷廠決策,然而業界持續觀望進行中的美中貿易談判,決策時間推延,恐抑制需求。 $

產品漲價概念股 終於輪到這3檔

  「漲價概念股」是近2年台股最飆的族群,近期以報價剛開始調漲的ABF載板股欣興(3037)、南電(8046)表現較強勢。   ABF載板主要應用於個人電腦及伺服器微處理器(CPU)的封裝,由於個人電腦產業低迷已久,近幾年ABF載板的需求也相當低迷,包括欣興、南電、景碩(3189)等台系三大載板廠營運因此陷入低迷,產能已多年未擴充。   不過,個人電腦需求今年回溫,加上人工智慧(AI)、高速運算(HPC)、5G等新世代晶片採高頻、高速及較複雜的電路設計,導致層數變多,ABF載板因此供不應求,包括英特爾等 ABF載板使用大戶,自第2季就開始釋出載板後續有缺貨的疑慮。   進入第3季後,日系、韓系與台系載板廠也都陸續宣告產線滿載,ABF 載板缺貨情況更加嚴重,廠商已陸續開始調漲報價,但需求還是持續加溫,因此台灣載板業者均專注於製程去瓶頸、優化生產流程,以尋求獲利成長。   而考量目前載板擴產,在關鍵設備採購上至少需要1年到1年半,新產能預計最快至2020年才會開出,但 AI、HPC 等趨勢性產品明年對載板的需求有增無減,可預見明年載板缺貨情況會更嚴重,報價可望進一步調漲,台系三大載板廠營運轉機性強,最大受益者首推英特爾(Intel)體系的欣興,其次是南電。   歐系外資看好5G、繪圖處理器(GPU)、網通、加速處理器(APU)、可程式邏輯閘陣列(FPGA)等新興應用對載板層數、面積需求的增加,將帶動ABF載板明年平均價格(ASP)漲幅至少1成,因此在12月調升國內3大IC載板廠目標價:欣興自22元調升至28元;南電自37元調升至45元;景碩自49元調升至52元。   歐系外資指出,ABF載板占欣興營收約20~25%、占南電營收約30~35%,前者將受惠於GPU、APU、網通及FPGA優質客戶對ABF載板需求提升,後者則將受惠產品組合及報價轉佳,使第四季營運提前好轉,將明年每股盈餘預期分別上調16%、46%。 $

用易經解讀股票市場趨勢?! 2019年的3個建議!

易經財經專家陶文看明年台股走向 2019年堅守短線為王、現金為霸 你是用什麼樣的心情迎接2019己亥豬年的投資市場?如果2019己亥豬年是財富重新分配之年,你期待嗎?重點是,你準備好了嗎? 市場盛傳的10年經濟大崩盤,似乎已經看到了跡象,就在我執筆的當下,全球正處於「獵殺紅色10月」狀態,一波波的股災陰霾下,美股吐回一整年的漲幅,台股接近去年卦象預測的9,400低點位置,陸股熊隻已然出沒,全球投資市場儼然轉空。 如今回顧,史上最長的萬點紀錄跌破了,接下來2019的台股盤勢該如何面對呢?且讓我們用「另類觀點」的角度觀察之 。 2019年有幾個重大磁場事件值得關注。其一,歲次己亥是老祖先口中的「財多身弱,富屋貧人」年,代表的是即便市場機會看起來很多,但卻是很難賺到錢,而這種現象也是60年來只有一次。因此在這一年的投資求財必須嚴守紀律,設妥區間嚴格執行「止損」策略。 其二,天星盤中土星會相冥王星的現象40年左右出現一次,而土星會相冥王星出現在山羊座,則是700年左右出現一次。這個涵蓋一整年的天星現象,讓貿易戰議題持續影響投資市場,投資人有必要擬定恰當的投資策略。而另一個意義則是不宜再迷信大型股,因為財富容易出現在體質輕盈、物美價廉的投資標的上。 9,300高點出現在第1季 8,300低點易現於農曆7月 「雷天大壯」是2019年台股投資求財卦象。就字面上看來,這是個聲勢浩大的卦象,不過可惜的是,由於卦象中的多空結構並不利多方,這一卦出現在2019年恐怕只會帶來震盪,方向就未必是向上了。 就卦象而言,有利於盤勢的能量依舊出現在第1季,而這也是容易出現高點的時間。由於「雷天大壯卦」的時序是在農曆2月,再加上《雜卦傳》說「大壯則止」,因此當高點出現的時候代表接下來的盤勢恐怕就不好玩了。雖然如此,第3季還是容易出現觸底反彈機會,時間點容易出現在農曆7月,這個時候低接可望營造不看好中的機會財利。 萬點將會成為盤勢努力的目標,卻也是不容易突破的鍋蓋區。10年線是卦象預期要守住的位置,也就是8,800點附近。再以卦象角度來說,由於卦象關鍵數字為3、8,因此9,300點將會是卦象的預測高點,而卦象中的市場樂觀高點則期望出現在9,800點附近,時間點則是第1季;至於卦象中的預測低點是8,300點附近,7,800點是最不樂見的位置,但願沒有機會出現,時間點容易出現在第3季。 值得提醒的是,外資和國際財金動向依舊是關注焦點,就像觀風向一樣。至於政策利多雖然將層出不窮,但都有必要以賣點解讀之。短線為王,現金為霸,堅守這兩個原則,才會是真正的贏家。 遇到瓶頸 轉變投資方向 消費性電子股一直以來都是市場的寵兒,也是大盤能量的提供者,不過從去年起已出現變化。於是投資人開始質疑電子股的投資價值。 「水澤節」是電子類股在2019年的投資求財卦象。正面的意義在於「步步攀升」,而負面則是「節節敗退」,從卦象多空結構看來屬於後者,不過從卦象五行結構看來卻又屬於前者。簡單地說,電子股並沒有想像中的不堪,而是遇到了瓶頸,因此有必要轉變投資方向,亦即從消費性電子股轉移到具有傳統鍊結的標的上。例如:雲端概念的資料中心、5G、AI、電玩產業、汽車電子、電動車……等。 從天星觀察,天王星將於1月恢復順行,而再度進入金牛座的時間則是3月,因此這段期間的消費性電子股依舊有商機。只是天王星將於8月再度進入逆行,一直延續到2020年的1月,這段期間則是非消費性電子股的活躍期,投資人的買賣策略值得推敲之。回到「水澤節卦」的角度,如果想參與2019年的財富重新分配行列,則還是建議將資金轉移到具傳感概念的商用電子標的為佳。 謹慎以對  營造短線財利 一度攀上19年新高的金融類股,最後還是不堪國際財金變數的衝擊,在去年第4季中將一整年的辛勞全數吐光。此種上下震盪急遽的現象,符合了卦象的預期,區間財利果然豐碩。 進入2019年恐怕就不是如此了,只因為2019年的歲次是己亥,這其中並沒有提供金融股強壯的元素,反而多了影響的能量,升息就是最大的干擾,因此從太歲五行角度來說,金融股的投資求財恐怕要謹慎了。 再以天星角度來說,春分盤中位於寶瓶座的金星,雖然接獲了木星的祝福,代表趨勢發展處於正軌上,不過卻因為火星的刑剋,而造成政策上的壓力,於是金融類股的投資的確有必要謹慎以對。 無獨有偶的是,2019年金融股投資求財卦象,卻也占得了不易有所表現的「風天小畜卦」。一般來說,「風天小畜」容易得到「積蓄、畜養」的解讀,不過就「風」在「天」上運行的角度來說,這個「風」自然是處於淤滯狀態,因此才會有了「密雲不雨」的說法,那就是沉悶。 如此看來,2019年金融股還真的不會是理想的投資標的。不過就卦象中的多空結構角度來說,卻依舊充滿著短線投機的機會財利。那就是第2季低接,有機會營造第3季的區間財利。 且戰且走  關注內需概念股 2019年歲次干支是己亥,天干是「己土」,地支是「亥水」。除此之外,並無其他五行元素,如果真要挖掘,也只能挖出「甲木」的根,這是個水氣旺盛的流年,代表傳產業的「土星」,身影雖然明顯,不過氣勢不佳,當整體財金趨勢將會進入「不理想期」的時候,內需傳產概念股將會是值得關注的標的。 天星盤中代表傳產的土星出現在山羊座,以會相的方式和冥王星相遇,這是700年才會出現一次的天象。一般來說,這種天象代表的是「毀滅」,加上出現在星盤中代表政治的位置,因此可以預測的是這是個政局大洗盤的一年。 延續這樣的看法,對於執政當局而言,掌握領導政局最好的策略自然是穩定物價,因此內需概念股將會因而受益。不過也從700年一次土冥在山羊座的會相觀察,美中貿易戰並不容易化解,因此傳產概念股的投資仍舊需要且戰且走的策略。 無巧不成書,2019年傳產股投資求財卦象,卻也占得了辛苦備嘗的「火山旅卦」。占得此卦傳產概念股的投資買賣,有必要避開處於夕陽狀態的產業標的。尋找具有轉型概念的標的,營造不被預期中的財利。整體而言,除非是通路與民生概念股,否則傳產股的著墨不宜過深。(本文摘錄自《2019豬年開運賺大錢》,時報出版)

不畏大盤重挫 這家新掛牌公司電力十足

  隸屬統一集團的興能高科技公司 (6558), 12月5日從興櫃轉上市掛牌,由於興櫃股價已領先修正,加上承銷價18元偏低,本益比僅約10倍,掛牌後來連續兩天股價拉出長紅,累積大漲超過一倍,在一片綠油油的盤勢中非常顯眼。   興能高為國內少數掌握電池芯材料配方及製造能力的鋰高分子電池廠,長期專注在客製化輕薄短小的利基型產品,主要應用於藍芽耳機、攜帶型音樂播放器、無線鍵盤、智能手錶、健康手環及醫療器件等,客戶涵蓋國際品牌大廠,如藍芽耳機大北歐(GN Netcom)、繽特力(Plantronics)、森海塞爾(Sennheiser)等,電腦週邊廠商羅技(Logitech),醫療器件有美國最大醫療器件公司美敦力(Medtronic)等,且順利打入華為手機供應鏈。   受惠於特殊功能耳機、無線耳機及穿戴裝置市場需求穩定成長,興能高自6月起產能滿載,10月合併營收為1.8億元,年成長35.64%,創下單月歷史新高,累計1到10月合併營收為14.07億元,年成長10.26%。 興能高董事長邢雪坤(上圖右)表示,公司營運未受中美貿易戰影響,明年業績會比今年好,目前訂單能見度已達明年3月,今年第4季則淡季不淡。展望明年,既有產品成長幅度大,尤其無線耳機需求強勁,穿戴式產品每年有10%~15%成長,同時也有高階產品需求,目前有客乎要求做異形電池、鈕扣電池等特殊電池,目前是小量產階段,下一步將量產化;醫療器材傳感器的電池雖然量不大,但毛利相當吸引人,未來也值得期待。 興能高今年上半年受到正極材料價格上漲影響,第2季合併毛利率為23.85%,年減7.01個百分點,不過隨著上游材料價格回跌,興能高第3季合併毛利率回升到25.47%,季增1.62個百分點,單季稅後盈餘為5565萬元,季增24.97%;累計前3季合併營收為12.26億元,營業毛利為2.98億元,合併毛利率為24.34%,稅後盈餘為1.13億元,每股盈餘為1.52元。   興能高明年將啟動擴產計畫,昆山新廠總產能可容納500萬顆,明年將先擴產200萬顆,總產能上看560萬顆,將有利於擴大接單,開創全球大量客製化藍海商機,有別於主要競爭對手以手機電池為主戰場,凸顯興能高的優勢。   由於可攜式消費性電子產品使用的鋰離子二次電池,多採用易燃性有機溶劑的電解質,一旦電池發生短路或過充電等誤用情況,可能造成電解液燃燒等安全問題,興能高因此積極布局下世代高能量密度、高安全性的固態鋰電池技術,目前已開始小量生產。

台股暴跌 原來是她出事了

  台股12月6日暴跌,跟中國電信設備龍頭商華為財務長孟晚舟(上圖,翻拍自網路)被逮捕有關,市場擔心「中興通訊事件」重演,而且造成的影響可能更大。   根據加拿大環球郵報報導,加拿大政府於12月1日在溫哥華逮捕中國華為財務長孟晚舟(創辦人任正非女兒),理由是涉嫌違反美國對伊朗制裁措施,當地法院預計12月7日舉辦保釋聽證會,而美國政府也正在交涉,要將她引渡到美國接受司法調查。   法人分析認為,倘若罪名成立,預料華為日後將受到美國政府晶片禁售制裁,或是高額罰款影響,更可能因此升高中美貿易戰火,因而引發市場全面性恐慌。   華為是中國及全球第一大基地台及光通訊設備供應商,年營業額高達6,308億元人民幣,營運規模是中興通訊4.8倍,未來一旦遭到美國政府的晶片禁售制裁,影響將非常巨大。   根據市調資料,華為基地台設備全球市佔率約30%~35%、光通訊設備全球市占率約40%~45%,以上均為全球第一大設備供應商,而中國基地台全球市場占有率約30%~40%,光通訊全球市場占有率約70%。   華為相關台廠供應鏈主要包括:晶圓代工─台積電(2330);光通訊設備─聯亞光(3081)、聯鈞(3450)、光環(3234)、華星光(4979)、全新(2455)、環宇(4991);功率放大器PA─穩懋(3105);交換器─明泰(3380);手機窄邊框(COF產業)─頎邦(6147)、南茂(8150)、易華電(6552);手機鏡頭─大立光(3008)。 $

這家隱形冠軍台廠年年高配息 不怕中美貿易戰

  宏正(6277)是資訊暨專業影音設備連接管理方案世界級領導廠商,12月4日舉行年終記者會,財務長暨發言人陳健南(上圖右)表示,儘管中美貿易戰造成部分終端客戶觀望,公司今年前3季稅後盈餘、10月營收皆創歷史新高,全年營收獲利可望刷新歷史紀錄,有信心明年營收將進一步成長。   陳健南表示,宏正10月份營收新台幣4.83億元,單月營收創歷史新高,較去年同期成長12%;1至10月合併營收則達新台幣42.38億元,較去年同期成長6%,其中IT架構管理之遠端管理產品較去年同期成長15%、專業影音產品成長12%、USB週邊設備成長40%。   儘管大環境充滿挑戰,宏正今年前3季稅後每股盈餘6.63元,為歷年新高,除業外投資收益挹注外,本業毛利率表現依舊亮眼,前3季毛利率59.3%,且逐季緩步上升。   2018年營收獲利可望創新高   由於第4季是營運旺季,宏正今年營收獲利均可望創新高,而明年配息也可望優於今年的5.5元水準,以目前83.3元股價換算,股息殖利率超過6%,在電子股當中長期表現相對穩健,受存股族青睞。   因應中美貿易戰,宏正已將部份高階產品的製造由中國移回台灣,明年中國/台灣的產能占比將由目前的1:1微調到45:55。若未來中國製產品輸美關稅進一步調高到25%,宏正在台生產比重可能會上修到6成,所增加的製造成本也會適度反映在報價上。   宏正研發處暨企劃處資深副總林勇達(上圖左)表示,面對企業生產管理朝智慧化升級的趨勢,宏正將持續以專業影音結合IT的技術優勢,鎖定智慧製造、企業協作會議與中央控制管理等領域,協助全球客戶提升競爭優勢。   林勇達表示,宏正的智慧型工控解決方案可針對面積範圍廣大的工廠或進出不便的無塵室,提供可遠端控制管理 (RCM) 的方案,突破機台與人員的距離限制,更以光學字元辨識 (OCR) 技術,協助大數據蒐集,提供客戶進行分析或預測,降低人為錯誤並提高生產良率,已成功協助許多國際知名的電子廠商客戶往智慧製造邁進。 $

百億規模的樂富一號掛牌,配息率3%的REITS能買嗎?

繼今年6月圓滿一號(01009T)掛牌後,12月5日再有一檔不動產投資信託(REITS)掛牌,即樂富一號不動產投資信託基金(01010T),這是台灣REITS市場沉寂12年後,第一檔具百億規模的REITS上市。 晶華酒店董事張果軍表示,這是台灣第一檔與外國退休基金合作,也是第一檔有亞洲國家的退休基金成為初始投資人。樂富一號與德國最大退休基金BVK合作,各別購入「台茂購物中心」50%之產權,作為該REITS的核心資產。由晶華酒店100%轉投資的晶華公寓大廈總經理林超驊則強調,樂富一號將是台灣唯一一檔除投資商用不動產外,也投資於海內外REITs的不動產投資信託基金。此次的募集額度中,規劃以20~25億投資國內外REITs,並將以各國前10名的大型REITs為投資主力,投資人將可間接持有新加坡、日本、香港及美國等地REITs。 過去10年來,REITS不被台灣投資人喜愛,主要原因是配息不高,資本增值也不具吸引力,林超驊表示,藉由投資商用不動產與海外REITS 的資產配置,樂富一號將在台灣掛牌的REITS中,信評與配息都將是數一數二。   此外,樂富一號掛牌後,林超驊將積極拉高資產規模與資本利得,作法是一方面利用可以向銀行融資借款原資產價值的35%來積極投資相關標的,一方面樂富一號每年會將至少90%以上的淨收益分配給投資人,一般自然人還可享有10%的分離課稅優惠。   野村投資策略部主管張繼文的投資小叮嚀 REITs為較冷門產品,須注意流動性。 此種固定收益型產品與公債為負相關,當公債殖利率上升,REITS會跌,這是今年來全球REITs市場比較弱的原因之一,根據過往經驗顯示,當公債殖利率往4%靠近時,REITs偏弱機率大。 景氣不好,REITs收益率通常也不好,但因其波動性較傳統股債為低,若為降低資產組合的波動度,或可部分資金配置在REITS.  $      

一個簡單的算式輕鬆算出這檔股票1年能幫你賺多少錢?

在投資時,我們經常會看到「本益比」這個名詞。什麼是本益比?簡單來說,就是投入成本和每年收益的比例。它的公式如下:     本益比的意義是,要賺未來每年1元的收益,現在需要投入幾倍的成本。所以,投資人若看到本益比10倍,就代表要賺未來每年1元的收益,現在需要投入10元。   本益比的「本」,就是指買股票要花費的成本,例如,中華電(2412)每股價格約108元左右,假設中華電最近4季的每股盈餘是5元,那麼目前中華電本益比就是22倍(108÷5=22)。   本益比高或低,其數值差異又代表什麼含意?我們舉個例子,就能更進一步了解:若有兩間房子,想買來投資收租,一間是小套房,買進價格500萬元,預期每年可收租10萬元;另一間是豪宅,買進價格8,000萬元,預期每年可收租120萬元。投資哪間比較划算?這時我們用本益比來算算看:     比較後就能發現,顯然投資小套房是比較划算的。換句話說,本益比越低,代表投資成本越便宜、越划算!   如果想再更好記一點, 就可以把本益比理解成:需要幾年才能賺回本金?以500萬元小套房為例,若每年收租10萬元,需要幾年才能收回本金?答案是50年。因此,剛剛算出來的50倍本益比,也代表這筆投資需要50年才能回本。如果買豪宅,那麼就需要多花16.67年才能收回本金。   而本益比的算式,顛倒過來就是「外部股東報酬率」,也就是投資標的一年可以為你賺多少錢。以前例來看,中華電22倍的本益比,外部股東報酬率就是4.6%(5÷108×100%)(分子、分母對調)。白話來說, 像中華電這類獲利穩健的大型龍頭股,花10萬8千元(假設每股108元,每張股票是1,000股)買1張股票,1年可以為投資人(股東)賺進5千元。  

富邦金控:台股短期反彈至農曆年前,明年8500~10500點區間表現

富邦金控舉辦2019年財經趨勢論壇,以「審時度勢、步步為營」為主題,因為2019年幾乎所有重要的經濟數據或指標均較2018年下滑,又有中美貿易戰等變數,謹慎投資將是2019年的投資基調,在這樣的大環境下,台股也將是區間震盪,類股輪動為主!   重點1、全球主要國家2019年GDP成長、製造業指數已現轉弱跡象 國際貨幣基金組織(IMF)對美、歐、中、日、韓等國家2019年的經濟成長率(GDP%)的預估值,多數均較2018年為低;歐元 區、中國GDP%更連續2年下降,顯示主要國家經濟動能已減弱。主要經濟體的製造業(PMI)指數,除美國外,其他已於今年均出現下滑跡象。   重點2、企業獲利成長趨緩,股市基本面支撐縮減 預估2019年企業獲利成長趨緩,全球指數及2018年表現最強的美股指數均有轉弱徵兆。   重點3、2019年台灣整體企業的預估獲利成長幅度將再次縮減 台股集中市場全體公司獲利成長率,預估將由2018年成長8.6%降低至2019年的逾3.6%;企業獲利成長幅度將呈現連續2年的下滑走勢,連帶2019年對於台股指數的推升動能也將削減。   重點4、外資調節台股進入後半段,市值占GDP的比重墊升格局不變 外資2018年累計賣超台股金額已超越2011年指數修正期累計,後續外資籌碼動向仍是影響台股走勢關鍵。預期台股近年來市值/GDP低點持續墊升,將提供修正階段一定的支撐效益。   結論:   1、此波由10月底約9500點開始的反彈,並有(1)中美貿易戰休兵90日;(2)農曆年前法人與集團作帳行情等利多因素搭配,富邦投顧董事長蕭乾祥預期此波反彈將可持續至農曆年前,10400~10500點的跳空缺口仍有一定壓力,是觀察重點。 2、2019年台股於8500~10500點區間表現,這是富邦金控根據近20年來,台灣季經濟成長率、台股加權指數P/B(本淨比)評價面的大數據分析所得。2019年台灣的經濟成長率預估為2.4~2.5%,台股P/B評價區間將下降至1.37~1.67倍水準。 3、業績與題材輪動,彈性靈活操作為宜。$$

這家軟體股即將掛牌 受惠純網銀及區塊鏈商機

  普鴻(6590)是國內銀行金融支付系統整合龍頭,預定2018年12月由興櫃轉上櫃掛牌,該公司看好2019年國內2家純網路銀行成立後,可能釋出的金融支付及法規報表系統的建置商機,中長期則看好區塊鏈相關應用。此外,普鴻也將持續透過併購,擴大營運規模。   儘管近期比特幣價格重挫,區塊鏈相關應用持續獲得業界重視,普鴻也是區塊鏈聯盟R3目前在台唯一合作夥伴。普鴻董事長林群國(上圖)表示,區塊鏈採「去中心化」分散式帳本,有別於現行國內金融體系運作管理方式,目前還找不到在國內可以落地的應用場域,有待法令的進一步開放。   R3是一家總部位於紐約的區塊鏈軟體公司,它所主導的聯盟由200多家企業組成,目前在歐美已跟許多銀行展開合作,開發區塊鏈相關應用。林群國表示,R3之所以找上普鴻合作,主要是看中普鴻長期深耕金融支付領域、具備資訊安全加解密技術專長,而且是準上市櫃企業(須定期公告財報)。   金管會預定2019年在國內開放2張純網路銀行執照,普鴻也積極跟相關業者接洽談可能釋出的金融支付、法規報表系統建置訂單。林群國表示,普鴻集團能提供國內最完整的金融支付與法規報表系統整合解決方案,可大幅縮短業者建置相關系統的時間,並且降低成本。   普鴻實收資本額為新台幣1.3億元,長期營運具穩健,今年截至第3季稅後EPS為1.3元,已接近去年全年的1.32元,近幾年現金股利發放率平均高達8成5以上,後市值得留意。 $

「德國股神」奉行的 低價股投資3策略

10月股災以來,台股多數股票,都有一定的跌幅修正。整體市場預估,2019年景氣將會以緩跌的形式進行。其中國際情勢、中美貿易戰、油價、聯準會升息等消息,還不時干擾著股民的投資信心。這時投資人也許可以先努力研讀過去贏家的經驗,仔細觀察市場消息,靜待下一波漲勢。但市場中除了穩定做法之外,有一群人專門以投資低價股為主,他們在市場中,悄悄的佈局,等到市場反彈,他們也可大賺一筆。 德國股神愛低價股 股票越爛漲越多 許多著名的國際投資大師,在手中資金還不多的時候,都有過買低價股將小錢滾成大錢的經驗,像是德國股神安德烈‧科 斯托蘭尼(André Kostolany)以及有全球投資之父美譽的約翰.坦伯頓 (John Templeton),都寫過對投資低價股的想法。科斯托蘭尼說過很有名的一段話:「股市中分成兩種人,一種是巴菲特這般固執的買家,另一種則是像我一樣的投機家。」由於科斯托蘭尼偏好轉機低價股,而非績優成長股,因此他自認是個投機者。但投機者可不是沒下工夫的人,他強調,股市中多半是隨波逐流的玩家,和只追求一日行情的炒作者,那都無法真正帶來財富。投機有道,方能致富。 為了避開投機帶來的風險,托斯科蘭尼會採取分批買進低價股,再分批賣出的策略,不會一次性的重押。對於判斷低價股買進的時點,他並不看基本面數據,而是觀察成交量,也就是籌碼面變化,這是他和巴菲特極大的差異處。 「想像力比知識更重要!」 托斯科蘭尼更在書中引述愛因斯坦所說的:「想像力比知識更重要!」他有過許多買低價股的成功案例,他的想法是,股價的下跌,來自市場玩家拋售股票,最後只剩下固執的買家持有, 因此籌碼變得非常稀少。等股價沉寂一段時間,市場上傳出好消息,或是有知情者再度買進造成股價上揚,就會吸引玩家進場追捧。「股價的上揚,往往不是因為公司體質明顯改變,而是大眾心態的改變,只要市場有人帶頭開始買進──無論是誰,漲幅就會非常可觀。」

自動賺錢術 擺脫窮忙人生

2018年要接近尾聲了,你還是一樣窮忙嗎?你想要擺脫窮忙嗎?想要能夠每年靠投資再多賺100萬嗎? 2方法報給你知,就從現在起好好規畫並開始執行吧。   窮忙族雖為了三餐奔波忙碌,卻不能給自己藉口拒絕理財。窮忙族想翻身,首先須做好薪資規畫,量入為出,接下來,就是要想辦法東省西省,1個月至少省下3,000元,這樣就可以開始定期定額買基金了。   定期定額買基金最大的特色就是「不用挑進場時點」,這是由於定期定額只要完整扣款一個景氣循環(通常為3∼5年),就可以靠著「漲時買少,跌時買多」的方法賺錢,在基金淨值上漲時雖然買到的單位數會少一點,但淨值下跌時則可以趁機多買一點單位數,以降低單位成本,等到市場熱絡時,再獲利出場。所以定期定額不用擔心是否在股市高點時進場,只要「挑對基金」、遵守「停利不停損」的原則,每個人都有機會用小錢滾出大錢。     根據統計,有錢人的股利所得比銀行利息所得要高很多,這透露真正賺錢的人,買股通常都抱好幾年,每年光是配股、配息就可以賺進很多錢,這還不包括股價上漲的資本利得。相對的,進出頻繁者的績效大起大落,10個人當中大概只有1∼2個賺錢。為什麼有錢人可以抱得住股票,不受市場影響?因為這些人投資抱持的心態與大股東一樣,對於選股有一定的堅持,例如只選龍頭公司、有長期經營成績可追蹤、並且趨勢向上的好公司。碰到行情不好,因為股價下跌,配息的殖利率反而更好,所以他們一點也不在乎,只有股價漲高時,才會考慮賣出。   讓可靠的複利、可知的便宜價 來賺取暴利 靠投資賺大錢有2個方法:複利與倍數。要讓複利產生效果就一定要仰賴「可靠的複利」,「可靠」指的是公司要具有好學生特質(高ROE),至於要如何讓複利威力最大化?答案是,只要股價沒有變貴、股票沒有變壞,就要持續抱著。至於要賺取倍數,方法就更不足為奇了,不外乎是等股價便宜進場、變貴出場。   「投資要分清楚『可知』與『不可知』,股價漲跌是不可知,但股票是否便宜則是可知,偏偏多數人喜歡挑戰不可知,以為自己可以抓到波段高低點來賺差價」。買股票像種樹一樣,健康的樹會年年結出漂亮的果實,而且結了果子,還可以再去種另一棵。但是一般人卻是種一棵砍一棵,也是犯了「窮忙」的毛病。     投資是最悠閒的賺錢方法 要能夠靠投資致富,並且也努力學習基金、股票投資致富之道,有一天就會告別「忙、盲、茫」的生活,往「有錢有閒」的日子靠攏。事實上,專家所提到賺暴利的方式,無非是趁「便宜」時買進「好股票」,然後「長抱」而已,既不影響生活品質,又能賺大錢。 因此,如果你也想成為富閒族,那麼請先問自己3個問題:一、低點敢不敢買進?二、對公司了不了解?三、願不願意長期持有?如果答案都是肯定的,你會發現,投資,其實是最悠閒的賺錢方法!有錢人多數靠股利賺錢,市場愈跌,他們愈開心,代表有更多便宜股票。   現在,歷經10月大修正的全球市場,已經比今年初便宜不少,或許仍會持續修正,但卻也是投資人可以開始找便宜或開始定期定額的時候了!$$  

退休存股 別陷入高股息殖利率陷阱

每到歲末,比較積極的存股族開始評估個股明年可能的配息,預估股息殖利率的高低,有不少人偏好股息殖利率較高的個股,甚至認為越高越好,這其實是一種迷思。   所謂「股息殖利率」,一般都以配發的股息除以股價計算得來,其概念源自債券殖利率,但兩者其實有很大差別,存股族若因為公司近1、2年的股息殖利率高而買進股票,中長期要承擔的風險非常大。   股息殖利率要看長期平均值   債券的票面利率是固定的,股息則要看公司盈餘,以及公司如何分配這些盈餘,因此若公司年度盈餘減少,或將更多盈餘用於擴充產能、研發投資,隔年配息也會縮水,不像債息是固定的。   景氣會循環,上市櫃公司股價起起落落,每年配息也不固定,因此在挑選存股標的時,絕對不能只因為今年或明年的股息殖利率很高,就被吸引,至少要了解它近5年、甚至近10的平均股息殖利率,這樣的平均值才比較具有參考價值。   因此,存股最好避開掛牌不久的上市櫃公司,盡量挑選歷史較悠久(歷經完整的景氣循環,通過了不景氣、金融海嘯的考驗)的產業(或次產業)龍頭股,中長期而言,這類公司的獲利相對穩健,相對有能力穩定配發股息。   高股息殖利率可能隱含危機   以台股上市櫃公司而言,近幾年平均股息殖利率大致維持在4%上下,若某些公司的股息殖利率明顯高出此一平均水準,通常要更謹慎看待,因為這可能暗示公司營運前景展望不佳,使得公司股價偏低,即市場給予較低的本益比。   另外,有些公司營運已走下坡,股價也低迷,但公司派為炒作股價,或基於其他特殊考量,宣布高配息,其配息資金來源可能是過去累積的未分配盈餘、資本公積(歷年現金增資所累積),或一次性業外收益(例如處分廠房、土地、轉投資事業),甚至是向銀行借錢,存股族一定要避開這類公司,以免得不償失。   另一方面,如果某些公司的股息殖利率低於大盤平均水準,但公司近3年EPS穩健成長,配發的股息也穩定,甚至小幅增加,這可能暗示公司具備中長期成長潛力,可能是很好的存股標的,值得進一步研究。   存股找像台積電這樣的公司   理想的存股標的不在於殖利率高低,但要滿足以下條件:投資人每年都能賺到股息,而且除息後都能填息,中長期股價或市值不斷創新高(資本利得),台積電(2330)就是一個典範。   台積電是晶圓代工龍頭,技術遙遙領先,建立了很高的競爭門檻,近5年平均股息殖利率不到4%,在台股上市櫃公司中並不算高,但近5年配發的股息依序為3、4.5、6、7、8元,所增加的股息來自獲利成長,給長期投資的股東帶來高報酬率。   台積電一年資本支出高達百億美元,主要花在半導體先進製程研發及設備採購,以提升公司生產力,增加獲利。台積電若沒有這些資本支出,而將大部分盈餘以現金發給股東,獲利就很難持續成長,更無法逐年加發股息,並帶動股價上漲。   傳產金融股配息相對穩定   投資人存股的最高境界,就是去發掘像台積電這樣的公司。不過,台積電的營運模式較獨特,競爭對手不多,進入門檻高,國內多數科技(電子)股不具備這樣的條件。   相較於科技產品,傳產、原物料、金融服務的生命周期較長,因此傳產、金融股的中長期獲利、配息相對穩健,相對適合作為存股標的。   如果是短線參與「除權息行情」,高股息殖利率個股可能有短暫的吸引力,但如果是為了退休而存股,首先要評估公司的長期獲利狀況是否穩定,以及是否具備成長動能、股價本益比是否合理或便宜,股息殖利率的高低反而不是關鍵。 $

投資包租公公司 輕鬆當房東

沒錢買房、REITs沒適當標的 投資人都希望能夠當個穩定收租的包租公,但若沒錢買房,投資REITs又沒有適當標的,台股中的2檔「包租公」公司也可納入考慮。 想當包租公可以不用真的買一間房,投資REITs效果也一樣。REITs的全名為Real Estate Investment Trust,翻譯成中文叫「不動產投資信託」,又稱房產信託、地產信託,類似封閉式共同基金,但投資標的物為不動產。不動產投資信託由美國國會於1960年創造,主要是藉由不動產證券化及結合投資人資金,使沒有龐大資本的一般投資人也能參與不動產市場。 不動產投資信託的特點是,信託主要收入來自租金,因此收益較為穩定,而信託亦須將未來絕大部分的盈餘用作配息,也因此,不動產投資信託的配息率遠高於市面一般股票。糟糕的是,台灣的REITs流動性不佳,而且物業單一,一般投資人的財力又沒有辦法買下大型商辦做投資,該怎麼辦?我立刻想到台股中也有包租公公司,投資他們的公司等於投資REITs! 本期為各位介紹2家包租公公司:勤益控(1437)與第一店(2706)。為何會說這兩家公司是包租公公司?勤益控在分類上屬於紡織或是電子股,而第一店更是旅館業,但根據106年年報資料,勤益控的租賃收入毛利率高達82%,第一店租賃收入的毛利率更高達92%,除了智財、傳直銷之外,這樣的超高毛利非常少見!就憑這驚人的超高毛利率,可以確定包租公是一門好的生意!但我們還是得問,如何能確定這2家公司的收租情況可以長期穩定呢? 好房客能為包租公公司 帶來長期且穩定的收入 分析包租公公司,我認為最核心的重點是好的房客。一個好的房客可以長期穩定地給房產業主帶來穩定收入,尤其商業不動產因為初期投資金額大,房客多是知名賣場、餐廳、汽車業者,不容易另尋相似地點,多數都是簽訂長期租約,幾乎能代表收入的持續與穩定,在預估公司未來盈餘與展望分析上,也能比較準確。 從勤益控與第一店的基本資料(表1)可以看出,2家公司的租賃業務占全年營收比皆高於本業甚多。再來看看勤益控的租賃資訊(表2)。從資訊中可以得知勤益控的出租標的皆為商用不動產,承租公司(如新莊IKEA)都是長期在地的產業。由此可以判斷,這些租賃對象通常都會以長期租約為主。 綜合上述分析,我們確定勤益控未來的租賃收入是容易預期,而且長期穩定的,證明勤益控是一家包租公公司! 接著我們來觀察第一店的租賃資訊(表3)。第一店除了飯店本業的經營之外,最主要的收入來源是誠品南西店的租賃收入(占總營收約50%),其餘像美心鐵板燒、壹品宴湘菜、養生煮等都是地標顯著的百貨公司、餐廳,租賃契約也是以長期穩定的租約為主,因此可以判斷第一店未來的租賃收入容易預期且長期穩定,與勤益控一樣都是包租公公司!

前外資操盤手程正樺:股民要綁緊安全帶

高度連動的美股及台股,10月以來賣壓沉重,其中領跌的「費城半導體指數」由多轉空(從波段高點的跌幅超過2成),台股半導體及下游電子股也相繼重挫,熟悉半導體產業趨勢的前瑞銀證券半導體分析師程正樺表示,電子業景氣轉弱,台股賣壓不易在短期內結束,最快明年第一季才會落底。   程正樺過去在外資券商負責分析IC設計產業,因精準預測前IC設計股王聯發科股價走勢一戰成名,有「聯發科王子」稱號,2014年離開瑞銀證券後,他結合家族資金創辦騰旭投資,並擔任投資長,親自操盤,布局涵蓋歐美、日韓、港台股市,主要投資大型龍頭股,例如台積電、Nvidia、騰訊,績效相當不錯。不過,他保守看待明年景氣及股市表現,已大幅降低持股,並提醒股民要綁緊安全帶。   在過去幾年,台灣電子業主要靠蘋果iPhone等智慧型手機帶動成長,但蘋果近期推出的3款iPhone新機銷售都不如預期。程正樺表示,市場原本寄望售價較低的iPhone XR上市可拉動蘋概股第4季到明年初的業績,但蘋果砍單消息最近頻傳,看來沒指望了,這也是鴻海等蘋概股股價跌跌不休的原因。   中美貿易戰上半年開打,美方推出一波又一波加稅清單,中方則被動反制回應,台灣電子業直接或間受到衝擊。程正樺分析指出,因應中美貿易戰,不少廠商在過去幾個月提前拉貨,以避開加稅生效期,因此真正的衝擊在明年才比較明顯,尤其半導體業明年初將面臨清庫存的壓力。   由於iPhone及非蘋手機銷售疲弱,加上中美貿易戰效應,程正樺預期電子業明年第一季淡季將更淡,業績下修壓力加大,連多頭寄予厚望的台積電恐怕也難倖免,「要等這些產業利空消化之後,台股才會止跌。」   展望明年,程正樺相對看好成長動能較明確的5G設備(Nokia、Ericsson、華為等供應鏈)、電動車(功率元件、自動駕駛相關IC)、Intel先進製程出包概念股(如AMD、台積電)。 $