股市
融資使用率、融資維持率是什麼？散戶如何降低槓桿風險？專家：挑選個股關鍵１招，那種股高機率斷頭千萬別碰！
景氣疑慮未解除 看懂融資使用率 買股可趨吉避凶 投資人融資買進股票屬於信用槓桿交易，在大環境景氣有疑慮、股市波動風險較大的情況下，買股應避免使用融資，更要避開融資使用率高、維持率低的個股。 回顧 2018 年 10 月，全球上演股災，台股大盤急挫超過千點，但許多中小型股跌幅遠超過大盤，其中一個重要原因是，中小型股的融資使用率明顯高於台積電（2330）等大型股，形成不穩定因素。 股票融資指的是投資人向證券商借錢買股票，這類投資人通常是散戶。因此，一般來說，個股融資使用率較高，可解讀為散戶持股比重較高。股市贏家是少數掌握資源、了解趨勢、信心堅定的「固執投資人」，輸家為主的散戶則大都是沒主見的「猶豫投資人」，容易受利多利空消息、市場氣氛影響，隨之起舞，看到別人買股會跟著買，看到別人賣股也跟著賣，欠缺獨立思考與判斷的能力。 延伸閱讀：融資vs.信貸 差在哪？快看看哪種資金管道適合你！ 融資使用率高低，通常是散戶動向指標 因此，股票的散戶持股比重越高，籌碼越不穩定。另一方面，股票融資的年利率約 5%～6%，即便打折也要 3%～4%，利息負擔加上融資有期限，在現階段股價易跌難漲的情況下，投資人很容易受傷。 不過，有些主力大戶也可能使用融資，要如何區別呢？最好的區別方法是觀察其股價走勢。在大盤下殺過程中，如果觀察一段時間，發現某檔高融資使用率個股走勢明顯比大盤強（跌幅小很多），甚至仍維持多頭型態（例如股價守穩在月線之上），那些融資就很可能是主力大戶所使用，而不是散戶。 一檔股票的散戶持股比率若偏高，意謂著法人（投信等機構投資人）持股比重偏低，這很可能是因為法人、主力大戶賣出持股、由散戶承接的結果，甚至法人、主力大戶已經大幅獲利了結，因此一旦市場由多翻空，其波段跌幅往往比大盤深。 在股市多頭時期，融資買盤有助漲的力道。一旦股市進入空頭，或氣氛偏空時，融資買盤往往縮手，甚至反手殺出，形成所謂「多殺多」，最嚴重的情況是「融資斷頭」。 延伸閱讀：買就跌、賣就漲…股票到底怎麼出場？底部的長黑日 K 怎麼看？狄驤：格局夠大 才能看出不同的 K 線風景 融資維持率過低時，須提防斷頭賣壓 股票會出現斷頭賣壓，是因其融資維持率低於一定水準。一般來說，投資人融資買進股票，只要自備 4 成資金，其餘 6 成向證券商融資，並以該股票作為抵押品。因此，融資維持率以「融資買進的持股市值」除以「融資金額」來計算，只要股價下跌，融資維持率就會下滑。 2015 年之前，台股單日漲跌停板是 7%，融資維持率最低要求是 120%，近年台股單日漲跌停板提高到 10%，融資維持率最低要求也調升至 130%。根據主管機關規定，個股融資維持率如果低於 130%，券商必須發出「追繳通知」，也就是通知相關融資戶「補錢」，如果投資人未能在期限內補錢，證券商為了避免損失擴大，就會把融資維持率不足的持股強制賣出，收回資金，這就是所謂的融資斷頭。 例如，你今天用融資買入一檔市價 100 元的股票 1 張，你融資 60%（60,000 元），自己出資 40%（40,000 元），當下你這檔持股的融資維持率是 100 ÷ 60＝166.6%。一旦股價跌至 78 元，此時你的融資維持率降至 130%，若股價進一步跌破 78 元，就會接到融資追繳通知。股價從 100 元跌至 78 元，跌幅是 22%，也就是說只要跌超過 2 根停板，融資戶就可能面臨融資追繳的命運。如果一檔案股票漲高之後融資快速增加，但股價卻開始下跌，就可能醞釀融資追繳「萬箭齊發」。水能載舟，亦能覆舟，融資可以助漲，也能助跌，而且助跌的力道更大，因為股價在多頭時期通常是緩步上漲，但從高檔反轉之後，股價下跌的速度非常快，因而引發融資斷頭賣壓，尤其是融資使用率較高、維持率較低的個股。 延伸閱讀：媽媽說：玩股票可以，絕對不要碰期貨、選擇權？先搞懂保證金制度、風險指標才是上上策！ 本文精采內容來自2019年1月號《Money錢》，文中受訪者的情況或許有變，但提供的觀點、建議仍具參考性。 掌握最新投資理財資訊且，請鎖定 2022年6月號《Money錢》 （圖：shutterstock，僅為示意 / 本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
技術分析＋嚴守紀律 ＝散戶致勝法寶
「散戶」一般定義為「小額投資人」，在股票市場上，散戶永遠是弱勢族群，資金不多、資訊最少，想要戰勝大盤，的確不容易。 散戶賺錢之道：技術分析 作者也是散戶，從一開始進入股市，經歷20餘年的賠錢生涯，總是想在股海浮沉中，抓到一塊能賴以求生的浮木，可惜我只是從軍中退休的小老百姓，既不認識上市公司大老闆（應該說他們不認識我），也沒有主力大戶的朋友，更沒有什麼顯赫的家世背景，所以，想要做股票賺錢，真是不得其門而入。 但是，從2006年開始學習技術分析之後，我才體悟到股票市場中沒有專家，只有輸家和贏家。許多人終其一生在求名師指導，其實股市真正的老師只有一個，那就是股票「大盤市場」，所有想戰勝大盤的技巧，都必須通過市場的考驗。透過對技術分析的鑽研，我終於找到一條屬於「散戶」的賺錢道路。 相信技術分析 避開賠錢風險 在股票市場，很多人「看它樓起，看它樓塌」，台股在1990年2月12日，指數從歷史高點12682，下跌到4450點，多少人葬身股海，從此退出股市。 宏達電（2498）由2011年4月29日的高檔1300元，之後一路下跌到2014年8月8日的最低點118元，多少散戶一路被套牢，真是情何以堪。其實我們回頭檢視一遍，如果你相信技術分析，又能夠絕對守紀律操作的話，非但不會傾家蕩產，還會賺大錢！看下面的圖例說明，就可以一目了然。 下圖是宏達電由高點1300元轉空頭之後的走勢圖，下方是融資的增減，我們很清楚看到，在空頭下跌時，融資大增，融資是一般的散戶在買，結果股價卻一直下跌，散戶一路被套牢，如果這些散戶投資人能夠遵守技術分析的紀律操作，空頭不做多，只做空，怎麼會做多套牢？至2014年8月20日，股價才130元，不但大賠，而且也很難解套。 遵守操作紀律 搶賺多頭避開大跌 2014年7月28日，台股發生「基亞事件」，當天股票開盤就跌停板，往後一連下跌20支跌停板，造成散戶、大戶、金主嚴重套牢虧損。這個事件的主因是基亞（3176）開發的新藥送美檢驗，第一關便未通過。 2014年3月，基亞股價從200元開始飆漲時，市場就在炒作這個題材的「本夢比」，因為基亞在第一季的每股收益是賠1.11元，一家賠錢公司的股價高達200元，這就已經脫離正常本質了，這種股票的飆漲，絕對要用技術分析、嚴守紀律來操作，在多頭上漲的階段做多，當空頭形成時立刻出場，不符合短線進場基本條件（見Part 2的短線選股SOP），就不要進場，進場後，則要守紀律及時出場，自然就能避開風險。 股票走勢圖是所有參與交易的投資人共同創造出來的，尤其是控盤主力造勢形成的，此外，外資或政府也有力量主導大盤走勢方向，所以，散戶一定要具備看懂走勢圖的能力，看出圖形透露的訊號，適時調整自己的操作策略，採取不同的方法，按照紀律操作，自然能夠輕鬆應付股市的千變萬化。 其實，相信技術分析就是相信趨勢，順從趨勢，每個贏家不都是這麼說、這麼做的嗎？ 作者簡介 作者：朱家泓 1985年進入股票市場，在股海中浮浮沈沈，始終賺少賠多。2007年，他從最基本的技術分析學起，運用飆股戰法及股票獲利目標管理法，達到每年賺1倍的投資目標。 基於感恩當初良師傾囊相授，才得以頓悟股市操盤方法，他把技術分析的教學內容編寫成書，希望幫助想學好股票操作的有緣人。 學歷：中正理工學院 經歷：職業軍人22年（上校軍官退休）、禮品印刷公司負責人（已結束） 現職：股票專業投資人、「飆股學堂」股票技術分析專業課程講師、《Money錢》雜誌技術分析專欄作者、「錢理財學堂」股票專業課程講師 著作：《抓住飆股輕鬆賺》、《抓住線圖 股民變股神》、《抓住K線 獲利無限》 ⬇️ 點擊下圖訂閱 ⬇️ 超狂飆股名師的賺錢心法，讓你徹底搞懂技術分析的精髓。 >>朱家泓｜抓住K線飆股賺大錢 >>朱家泓｜每週大盤解析
圖型研究 ➌由空轉多的類似高腳圖型
上期探討從空頭轉為多頭趨勢的高腳圖型，本期探討類似高腳圖型。 （三）類似高腳圖型A 空頭連續下跌或急跌之後，連續或快速反彈到相對高檔，後續維持在高檔橫向盤整，當出現大量中長紅K線收盤突破盤整，即可視為出現明顯比第1支腳高的第2支腳的高腳圖型，目標價的計算由突破點加反彈幅度。 重要特徵： （1）左邊經常出現3天以上急速下跌 （2）低檔會爆出大量 （3）反彈會突破大量的K線 （4）高檔盤整時量縮，當突破盤整時出大量 （三）類似高腳圖型B 空頭連續下跌或急跌之後，連續或快速反彈到相對高檔，後續往下回檔呈現空頭盤跌走勢，跌幅未超過反彈幅度的1/2，就出現大量中長紅K線收盤突破回跌的下降切線，可視為出現明顯比第1支腳高的第2支腳的高腳圖型，目標價的計算由回跌最低點加反彈幅度。 重要特徵： （1） 左邊經常出現3天以上急速下跌 （2） 低檔會爆出大量 （3） 反彈會突破大量的K線 （4） 空頭盤跌走勢時量縮，當突破下降切線時則出現大量。 （5） 回跌出現2個高點及2個低點之後就突破下降切線，為回跌ABC修正結束。 ➊ 大量長黑K下跌到低檔，容易止跌反彈。 ➋ 十字變盤線，次日開高走高容易反彈。 ➌ 開高走高，大量長紅K上漲，晨星轉折，股價反彈。 ➍ 反彈到高檔，大量長上影墓碑線，止漲訊號。 ➎ 盤整上頸線 ➏ 盤整下頸線 ➐ 大量跳空長紅K突破盤整上漲，類似高腳圖型A，盤整突破做多位置。 ➑ 股價由最低點31.7元強力反彈到41元，上漲9.3元。由高點41元回跌到37.5元，回跌3.5元，只回跌了37.6%。 圖型上漲目標價＝38.8元＋（41元－31.7元）＝48.1元 連續上漲5天，今日長紅上漲，已超過目標價48.1元。 ➊ 空頭連續下跌到低檔，容易止跌反彈。 ➋ 低檔大量長紅K，是止跌的訊號，容易反彈。 ➌ 開高走高，收盤突破前5天K線高點，股價反彈。 ➍ 連續反彈到高檔，前一日大量長紅K線，今日長黑K是止漲訊號。 ➎ 大量長紅K，突破盤整上頸線，類似高腳圖型A。 ➏ 股價由最低點19.8元反彈到28.9元，上漲9.1元。再回跌到25.7元，回跌3.2元，只跌了35.1%。 圖型上漲目標價＝28.9元＋（28.9元－19.8元）＝38元，連漲5天，今日長黑K高點38.6元已超過。 ➊ 上漲高檔大量長黑K，跌破前一日長紅K低點，轉折回檔訊號。 ➋ 大量長黑K，跌破前面低點，跌破上漲最大量紅K低點，也跌破月線。 ➌ 下跌低檔連續急跌，容易止跌反彈。 ➍ 長紅K，止跌的訊號，容易反彈。 ➎ 大量長紅K上漲，收盤突破前3天K線高點，股價反彈。 ➏ 連續反彈到高檔壓力，出現大量黑K線下跌，反彈結束。 ➐ 大量長紅K，突破下跌ABC修正的下降切線，類似高腳圖型B，是做多進場位置。 ➑ 股價由最低點13.48元強力反彈到17.84元，上漲4.36元。再回跌到15.26元，回跌2.58元，跌了59%。 圖型上漲目標價＝修正低點15.26元＋（17.84元－13.48元）＝19.62元。今日大量長紅K高點已超過目標價19.62元。 延伸閱讀： >>圖型研究➊從空頭轉為多頭趨勢的打底圖型 >>圖型研究 ➋由空轉多的高腳圖型 ⬇️ 點擊下圖訂閱 ⬇️ 超狂飆股名師的賺錢心法，讓你徹底搞懂技術分析的精髓。 >>朱家泓｜抓住K線飆股賺大錢 >>朱家泓｜每週大盤解析
圖型研究 ➋由空轉多的高腳圖型
接續上期，繼續探討從空頭轉為多頭趨勢的打底圖型。 （三）高腳圖型 空頭下跌沒有超過反彈幅度的1/2，就開始止跌轉折上漲，出現第2支腳明顯比第1支腳高的圖型，當上漲突破前面高點，這樣圖型稱為「高腳圖型」。（俗稱N字底） 觀圖重點： ➣ 第1支腳的低檔出現大成交量長紅K反彈，後續反彈結束再下跌，下跌沒有超過反彈幅度的1/2，就開始大量長紅K上漲，出現明顯比第1支腳高的第2支腳 ，當兩腳之間的高點被大量長紅K線收盤突破，這時高腳底（N字底）確認。 ➣ 高腳底確認完成，上漲的目標價，用正波段計算。目標價＝第2支腳起漲的最低點＋第1支腳反彈的幅度 ➣ 高腳底的第2支腳起漲長紅K線，如果收盤站上MA20，可以先進場試單做多，突破確認時再加碼，否則等到突破確認時再進場做多。 ➣ 第2支高腳的低點不可跌破，如果在第2支高腳紅K試單進場時，以第2支高腳的低點為停損點。在突破前高「高腳圖型」（N字底）確認位置進場時，突破長紅K線的最低點為停損點。 ➣ 「高腳圖型」（N字底）確認後上漲的一波，走勢方向的斜率與速度經常與第1支腳的反彈波相似。 ➣ 「高腳圖型」（N字底）應用在空頭跌深的強力反彈之後位置，在多頭後續上漲的階段，就以多頭趨勢操作，無法以「高腳圖型」（N字底）來計算目標價。 ➊ 高檔爆大量紅K，明後天要注意股價不漲或下跌，容易回檔。 ➋ 連續2天股價都不漲，今日長黑K下跌，出現夜星轉折向下訊號。 ➌ 大量長黑K跌破前面低點，「頭頭低，底底低」空頭趨勢確認。 ➍ 空頭連續下跌，低檔出現很大的跳空，注意日後K線及成交量的變化。 ➎ 開低走高的大量長紅K線，出現長紅遭遇轉折向上止跌訊號，次日容易反彈。 ➏ 連3紅K向上，多方強力反彈。 ➐ 連4紅K上漲，今日長紅K線回補左邊向下的跳空缺口，左邊向下的跳空缺口成為竭盡缺口。 ➑ 股價由最低點13元強力反彈到16.7元，上漲3.7元。由高點16.7元回跌到15.55元，回跌1.15元，只回跌了31%。今日跳空紅K上漲，收盤突破前一日高點及MA5，呈現「高腳圖型」（N字底）。 圖型上漲目標價＝15.55元＋（16.7元－13元）＝19.25元 ➒ 大量長紅K線，突破前高16.7元，「高腳圖型」（N字底）確認。 ➓ 連續上漲5天，到達「高腳圖型」（N字底）目標價19.25元。當天高檔爆大量，容易出現短線獲利賣壓。 上漲大量紅K再次爆量，注意股價出現不漲或下跌，都容易回檔。 長黑吞噬，跌破前一日大量紅K低點，出現轉折訊號，股價要回檔。 多頭回檔連續下跌，黑K收盤跌破前面低點，出現「底底低」，多頭趨勢改變，再上漲要注意上面長黑吞噬的高點。如果不能突破，趨勢將轉空頭。因此日後做多要特別小心。 今日再次上漲爆大量，注意股價不漲的轉折。 黑K跌破2日K線最低點，跌破大量紅K低點，趨勢完成「頭頭低，底底低」，空頭趨勢確認，多單要立刻出場。 ➊ 爆大量長黑K下跌，注意容易止跌。 ➋ 連續2日止跌變盤線，出現大量長紅K跳空反彈，晨星轉折向上訊號。 ➌ 再次大量長紅K跳空缺口反彈上漲，與左邊下跌的缺口一起看，形成島型反轉，反轉力量強，容易強勢上漲。 ➍ 強勢上漲突破前面頭部盤整。出現黑K下跌，股價容易回檔。 ➎ 股價由最低點92.4元強力反彈到107.5元，上漲15.1元。由高點107.5元回跌到103元，回跌4.5元，只回跌了30%。今日紅K上漲，收盤突破前一日高點及MA5，呈現「高腳圖型」（N字底）。 圖型上漲目標價＝103元＋（107.5元－92.4元）＝118.1元 ➏ 大量長紅K線，突破前高107.5元，「高腳圖型」確認。 ➐ 連續上漲7天，股價超過「高腳圖型」目標價107.5元。當天高檔爆大量，容易出現短線獲利賣壓。 ➑ 大量長黑吞噬下跌，出現轉折訊號，股價要回檔。 ➒ 多頭回檔沒有跌破前面低點的支撐，出現長紅吞噬止跌上漲的訊號，股價繼續上漲。 ➓ 當日開低走低，黑K下跌，出現母子懷抱，轉折向下訊號，次日開低容易下跌。 開低走低，長黑K跌破月線，跌破母子懷抱低點，形成內困3黑，轉折下跌確認，同時形成「頭頭低」，多頭趨勢進入盤整。 第1支腳強力反彈7天。 「高腳圖型」第2支腳也強力反彈7天。 第1支腳約45度強力反彈。 「高腳圖型」第2支腳也約45度強力反彈。 （待續） ⬇️ 點擊下圖訂閱 ⬇️ 超狂飆股名師的賺錢心法，讓你徹底搞懂技術分析的精髓。 >>朱家泓｜抓住K線飆股賺大錢 >>朱家泓｜每週大盤解析 延伸閱讀： >>圖型研究➊從空頭轉為多頭趨勢的打底圖型 >>圖型研究 ➌由空轉多的類似高腳圖型
圖型研究➊從空頭轉為多頭趨勢的打底圖型
技術分析走勢圖中常出現各種圖型，每個圖型的形成，都會發展出不同的結果，如果能掌握這些上漲或下跌的機會，自然容易賺取價差。 除了上漲與下跌走勢外，大多數時間都在盤整。從盤整過程中的價量表現及圖型樣式，能得到許多研判日後走勢的資訊。不同趨勢有許多值得研究的圖型，本期開始將分別討論。 首先討論空頭趨勢的低檔，轉往多頭趨勢底部開始的圖型，然後再討論多頭趨勢一路上漲中出現的各種不同圖型。在多頭部分，分別說明打底的圖型、上漲中盤整的圖型。 多頭打底的圖型 一、底部打底兩支腳確認的圖型 （一）雙平腳圖型 空頭下跌到低檔，接近前一次最低點的附近，沒有跌破前一次的最低點，就開始反彈上漲，這時圖型就出現盤整打底的現象，當兩支腳中間的高點被突破，這樣圖型稱為「雙平腳圖型」，俗稱W底或雙重底。 觀圖重點： ➣ 支腳的低檔成交量越大，出現長紅實體K線上漲，容易強力反彈，反彈幅度越大，後續反彈結束再下跌，不再跌破第1支腳的機率就很大，可視為容易止跌打底的訊號。 ➣ 第2支腳上漲的長紅實體K線，通常也會放大量上攻，成交量大過第1支腳的成交量越多，當高點被突破，W底確認完成，上漲的力道也比較強。 ➣ 收盤突破高點的突破點，W底確認完成，可以計算上漲的目標價，目標價＝突破點股價＋（高點股價－垂直向下與上升切線的交叉點股價） ➊ 下跌低檔，連續兩天放大量長黑K下跌，同時出現下跌跳空缺口。 ➋ 當天開低走高，長紅K棒，是止跌的訊號，注意日後的走勢是否反彈。（長紅K棒最低點，後續沒有被跌破，形成第1支腳） ➌ 股價反彈到大量下跌的缺口，也接近月線下彎的壓力位置，出現黑K變盤線，次日股價下跌，這波反彈結束。 ➍ 空頭下跌到接近前面低點，出現跳空開高走高的大量長紅K棒上漲，明顯出現第2支腳的「雙平腳圖型」，股價進入打底盤整，要確認反轉成多頭趨勢，上漲還要突破上面的高點。 到這裡為止，兩支腳都有大量，同時股價收盤已經站上月線，反轉成多頭的機率很大。 ➎ 當天開盤跳空，開盤直接突破前面20.7元的高點，收盤大量突破，月線上揚，確認「雙平腳圖型」（W底圖型）完成，也就是多頭趨勢確認。 ➏ 「雙平腳圖型」（W底圖型）完成確認。 計算目標價＝20.7＋（20.7－18.53）＝22.87元 ➐ 上漲到目標價，當天大量紅K，留了長上影線，股價遇到賣出壓力，容易回檔。 觀圖重點： ➣ 開始出現雙平腳時，能夠完成突破高點確認的機率並不大，大約只有35%，原因是空頭下跌一段時間之後，多條均線都呈現下彎蓋頭的壓力，雙平腳形成，只是沒有再創新低的止跌，也就是暫時止跌盤整，等到收盤突破前面最高點，確認反轉，到達目標的機率就大大增加到70%。 ➣ 兩支腳之間要相隔1個月以上，相隔達3個月以上的雙腳，後續漲幅都很理想。 ➣ 在空頭初跌段之後，出現雙腳盤整，在還沒有突破前面高點之前，或者突破前面高點之後的回檔下跌，都不可以跌破連接雙腳的上升切線，否則打底失敗，有沒有放量，走勢都會繼續大跌。 ➊ 上漲高檔，大量長上影線紅K，出現大量賣壓，要注意後續股價走勢。 ➋ 上漲到大量長上影線紅K高點壓力，出現下跌長黑K。出現沒有過高的盤整走勢，注意上漲波的結束。 ➌ 再次上漲到大量長上影線紅K高點及前高的壓力，出現下跌長黑K，盤整呈現3尊頭，同時月均線也漸漸走平，注意盤整的低點不可以跌破。 ➍ 當天開低下跌，大量長黑K，跌破盤整的低點，空頭趨勢確認，收盤也跌破月均線。 ➎ 空頭趨勢確認，下跌一段初跌段。 ➏ 長紅K上漲，做出「雙平腳圖型」而且過高的多頭確認，收盤接近下彎的月均線壓力，容易回檔。 ➐ 連接雙平腳的上升切線，注意股價回檔時，不可跌破此上升切線，否則股價容易繼續大跌。 ➑ 長黑K，跌破上升切線，均線4線空頭排列，空頭走勢繼續。 ➒ 空頭主跌段的大跌。 ➊ 上漲高檔，爆量長紅K線，要注意後續股價不漲或下跌，容易回檔。 ➋ 回檔後再上漲，出現大量下跌長黑K，同時跌破月均線。注意往下跌破低點將成為空頭趨勢。 ➌ 下跌長黑K，跌破前面低點。空頭趨勢確認，當天收盤也跌破季均線。 ➍ 空頭趨勢確認，下跌一段初跌段。 ➎ 長紅K上漲，做出「雙平腳圖型」而且過高的多頭確認，收盤接近下彎的季均線壓力，容易回檔。 ➏ 連接雙平腳的上升切線，注意股價回檔時，不可跌破此上升切線，否則股價容易繼續大跌。 ➐ 大量長黑K，跌破上升切線，均線4線空頭排列，空頭走勢繼續。 ➑ 空頭主跌段的大跌。 （二）間隔長期的「雙平腳圖型」 當股價在低檔反轉上漲一段時期之後，下跌到前面第1支腳附近，再往上反轉，出現間隔長期的「雙平腳圖型」，當股價突破間隔長期的高點，可視同「雙平腳圖型」多頭確認，同樣可以計算上漲目標價，計算方式與前面相同。 ➊ 下跌低檔，連續3天放大量長黑K下跌，同時出現長下影線，容易止跌反彈。 ➋ 當天開高走高，長紅K棒，收盤突破昨天下跌的大量長黑K最高點，視為反彈第1支腳。 ➌ 股價反彈後上漲到上面壓力出現黑K的回檔。 ➍ 回檔下跌到接近前面低點，出現大量長黑K棒，注意前低是否有支撐。 ➎ 前一日是窒息量的十字變盤線，隔日出現大量長紅K線的轉折，同時為間隔長期的「雙平腳圖型」，兩支腳都有大量，注意後續的走勢。 ➏ 連接間隔長期的「雙平腳圖型」的兩支腳上升切線，注意後續股價不可以跌破此上升切線。 ➐ 當天開盤跳空，開盤直接突破前面39.9元的高點，收盤大量突破，月線已經上揚，確認間隔長期的「雙平腳圖型」（大W底圖型）完成，也就是多頭趨勢再上漲。 間隔長期的「雙平腳圖型」（大W底圖型）完成確認，計算目標價＝39.9＋（39.9－34.7）＝45.1元 ➑ 上漲到目標價，當天大量紅K，留了長上影線，股價遇到賣出壓力，注意後續股價下跌就容易回檔。 ⬇️ 點擊下圖訂閱 ⬇️ 超狂飆股名師的賺錢心法，讓你徹底搞懂技術分析的精髓。 >>朱家泓｜抓住K線飆股賺大錢 >>朱家泓｜每週大盤解析 延伸閱讀： >>圖型研究 ➋由空轉多的高腳圖型 >>圖型研究 ➌由空轉多的類似高腳圖型
找強勢股做多，弱勢股做空
選股是成功的第1步，許多讀者學習技術分析之後，在選股上仍然無法純熟應用，有鑑於此，從這期開始分享個人選股的經驗，希望對讀者在選股上有幫助。 選股可從大盤、類股以及個股等方向著手： 一、大盤 ● 當大盤短中期（日線與周線）是多頭趨勢時，找做多股票為主。 ● 當大盤短中期（日線與周線）是空頭趨勢時，找做空股票為主。 以2015/3/12大盤為例： ➊ 2015/2/24，大量跳空，長紅K線突破前面盤整的兩個頭部高點，多頭繼續上漲。 ➋ 2015/2/26，長黑K線跌破前一天長紅K線低點，上漲高檔出現轉弱的轉折回檔訊號。 ➌ 2015/3/11，多頭回檔到缺口，及突破兩頭連線上頸線的重要支撐位置，出現量增止跌的紅K紡錘變盤線。 ➍ 次日2015/3/12，開高走高長紅K線突破前一天紡錘紅K線高點，同時站上月線之上，大盤維持多頭上漲架構。 ➎ MA20及MA65均線維持多頭排列，方向同時往上，多頭趨勢持續。 ➊ 2014/12/31，該周周線紅K線突破前面頭的高點，周線「頭頭高、底底高」多頭趨勢確認。 ➋ 2015/3/13，該周收盤長下影線十字K線，收盤未跌破前一周K線最低點，也沒有跌破MA5均線。大盤中期多頭上漲中。 ➌ 周均線4線多頭排列，方向往上，中多格局。 綜合討論 2015/3/13，大盤收盤指數9579點，但是日線與周線（短期與中期）仍是多頭格局，選股以做多為主。 二、類股 ● 找強勢多頭的3個類股，在這3個類股中找強勢走多的股票1～3檔為做多的標的。 ● 找強勢空頭的3個類股，在這3個類股中找強勢走空的股票1～3檔為做空的標的。 目前大盤日線與周線（短期與中期）仍是多頭格局，選強勢多頭的類股，從類股線圖來看，下面為近期多頭走勢的類股： ➊ 2015/1/21，大量長紅K線突破盤整上頸線，多頭繼續上漲，維持「頭頭高、底底高」多頭趨勢。 ➋ 2015/3/6，大量長紅K線後在高檔震盪。 紡織股已上漲一大段，目前在高檔呈現價量背離，兩根長上影線的倒鎚線，要注意回檔。 ➌ MA20、MA65均線多頭排列向上。 ➊ 2015/1/21，大量長紅K線跳空突破盤整上頸線，多頭繼續上漲，維持「頭頭高、底底高」多頭趨勢。 ➋ 2015/2/25，高檔跳空大量長紅K線後連兩長黑回補缺口，回檔跌破月線注意轉弱。 ➌ MA20、MA65均線多頭排列向上。 ➊ 2015/1/22，大量長紅K線突破前高，多頭「頭頭高、底底高」多頭確認。 ➋ 2015/3/12，高檔大量長紅K線後出現長黑吞噬口，短期要回檔。 ➌ MA20、MA65均線多頭排列向上。 綜合分析 近期多頭上漲的3個類股都出現漲高轉弱的訊號，由於金融、電子與大盤指數的漲跌關係密切，所以短期大盤也會轉弱，操作自然要保守因應。 三、養成每日看強勢與弱勢個股的習慣 ● 每日收盤後看當天的強勢股，找打底發動或強勢多頭走勢的股票，列入備選做多標的。 ● 每日收盤後看當天的弱勢股，找空頭起跌或強勢空頭走勢的股票，列入備選做空標的。 下面以幾檔圖例來說明： ➊ 2015/3/16，當天收盤後看強勢股，看到伍豐日線是大量長紅K線，突破前高，「頭頭高、底底高」多頭確認。 ➋ MA5、MA10、MA20均線，3線多頭排列向上，MA65雖然向下，但是股價站在MA65之上。 ➌ MACD指標向上，紅柱延長。KD指標在50之下黃金交叉向上。 上面3點已符合短線做多條件，再看周線走勢。 ➊ 2015/3/16，大量長紅K線上漲，股價站上MA20均線之上，呈現底底高打底的格局。 ➋ MA5、MA10、MA20均線，3線多頭排列向上，MA65向下，但是離股價還有一段距離。 ➌ MACD指標向上，紅柱延長。KD指標在50之下黃金交叉向上。 ➍ 周線打底，同時底部放量，可以列入做多的備選股，若周線突破前高128元，就多頭確認。 ➊ 2015/3/13，宣德的日線是大量長紅K線，突破下跌2.5個月的下降切線，是強勢再上漲訊號。 ➋ MA5、MA10、MA20均線，3線多頭排列向上，MA65向上，股價站上4條均線之上。 ➌ MACD指標向上，由綠柱轉紅柱的起漲訊號。KD指標在50之下黃金交叉繼續向上。 再看周線走勢如何。 ➊ 2015/3/16，回檔5周後放量長紅K線上漲，出現「底底高、頭頭高」的多頭格局，股價站上4條均線之上。 ➋ MA5、MA10、MA20、MA60均線，4線多頭排列向上，符合中期多頭趨勢。 ➌ MACD指標DIF紅線向上，兩線在0軸之上，綠柱縮短。KD指標50之下黃金交叉向上。 周線打底完成，均線多頭排列，可以列入做多的備選股。 ⬇️ 點擊下圖訂閱 ⬇️ 超狂飆股名師的賺錢心法，讓你徹底搞懂技術分析的精髓。 >>朱家泓｜抓住K線飆股賺大錢 >>朱家泓｜每週大盤解析
日立併永大丶錢櫃併好樂迪 大股東有壓低併購價丶坑殺小散戶之嫌
台灣證券市場最近有兩大併購案，眾所矚目，其中之一是日立併購永大機電案，吵得沸沸揚揚，另一案是錢櫃併購好樂迪案，兩案都突顯併購案弱肉強食，大股東故意壓低併購價格，坑殺散戶的不合理問題，值得主管機關金管會重視。 首先談到永大經營權爭奪戰，日本日立製作所與永大公司派合作結盟，寶佳建設少東林家宏與永大中國總經理合作，雙方為搶奪經營權鬧的不可開交。 日立打算用每股60元的價格，全面收購永大股份，此時出現了關鍵人物——獨董陳世洋，他堅持行使獨董職權，維護公司及股東權益，要求召開股東臨時會，呼籲股東積極參加，行使股東權利。 陳世洋這位獨董，在上市櫃中倒是異類，打破過去淪為公司派橡皮圖章的刻板印象，堅持保護公司及小股東權利，逼得日立不得不將收購價格從60元調高為65元，暴露出日立當初訂價的低估及不合理，損害小股東權益，也及時保護了小股東。 錢櫃併購好樂迪不見獨董發聲質疑 同樣是併購案，好樂迪的小股東就沒有那麼幸運了。錢櫃併購好樂迪，不僅不見獨董發聲質疑，就連董事會和經理人也完全噤聲，一副事不關己模樣。 錢櫃與好樂迪雙方交叉持股，多次打算合併，其實早已不是新聞，但是，好樂迪董事會和經理人完全不顧公司及小股東權益，倒是令人嘖嘖稱奇。 好樂迪是於2019年2月21日停止交易，22日與錢櫃舉行聯合記者會，宣布將以20日好樂迪最高的盤價67.7元，併購好樂迪成為旗下100%持有的子公司，當天好樂迪的收盤價是67.2元。 消息發布後，次日錢櫃暴漲15%，最高來到153元，創歷史新高，好樂迪可以想見，當然重挫，最低來到63元，跌幅逾5%，從此67.7元成為好樂迪的大罩門，不論去年EPS多好，即使每股獲利高達6.06元，價格也是原地踏步，不見進展。 令人不解的是，錢櫃併購好樂迪的價格是怎樣算出來的？竟然與前一日盤中最高價67.7元，完全一致，簡直不可思議。 錢櫃迄今提不出合理的說詞，甚至也可以說，錢櫃根本不打算給好樂迪小股東任何說詞，反正小股東也沒有任何發聲的機會及力量，而有責任及能力發聲的人，也全部怠忽職守，視若無睹。 併購案弱肉強食 小散戶權益無人顧 然而，好樂迪的67.7元併購價合理嗎？當然不合理。翻開好樂迪2018年的財報，每股稅後盈餘高達6.06元，資產總計49億元，負債僅7億元，股本14億7千萬元，保留盈餘高達26億8千萬元，也就是說，好樂迪長期配發每股4或5元的現金股利給全體股東，絕不是問題。 好樂迪的股東權益報酬率是22.32%、資產報酬率18.75%、毛利率57.05%、營益率20.72%、稅前淨利率33.9%、稅後淨利率29.7%、每股淨值27.97元。好樂迪已連續5年每年配發4元現金給股東，甚獲股市的肯定，也是存股族的最愛。 那麼好的一家公司，每股併購價只值67.7元，合理嗎？錢櫃及好樂迪都應該公開說明。 再看看併購價為65元的永大，財務狀況又是如何。永大2018年每股稅後盈餘1.65元、2016年為3.8元、2017年為2.76元，獲利每況愈下。 永大的營業毛利率23.12%、營業利益率6.57%、稅後淨利率4.45%、股東權益報酬率6.3%、資產報酬率3.22%、淨值為27.64元。永大近5年的股利也是一年不如一年：2014年配3元、2015年配2.7元、2016年配2.4元、2017年配2元、2018年配1.8元。 好樂迪是大家肯定的績優股，收購價只有67.7元，永大的績效日益下墜，卻仍有65元的收購價，錢櫃和好樂迪的董監事及獨立董事，都應該公開說明，否則如何杜人悠悠之口？主管機關及投資人保護中心也應該徹底了解，給投資人一個交待。
他用1招讓退休金變長壽，3代都有錢領！
人類越來越長壽，但金錢卻有限，如何在長壽的過程中，打造長壽退休金，讓錢也跟著長壽、甚至生生不息，變成退休前非常重要的理財課題。 事實上，要讓錢長壽，是有方法的，例如就有一種退休金規劃法，可以領三代，也就是自己領完，換兒子領，兒子領完變孫子領，三代都有錢領！這就是一種讓退休金變超級長壽的理財規劃，而且方法很簡單。 以35歲強哥為例，假設他每月拿出5千元定期定額投資元大台灣50 ETF，等到61歲退休時，累積下來的0050 ETF市值相當於462萬554元。這時強哥若想把退休金代代相傳下去，可以在退休時把0050全部賣掉變現，再用全部現金買進0056高股息ETF，約可以買到165張0056。 按照0056過去15年每年配發1.1元現金股利計算，強哥每年可以領到12萬元現金股利當成退休生活費。而這種永續退休金規劃法，在強哥不幸往生後，165張0056依舊會繼續每年配發現金股利，由他的兒子領，等他兒子也不幸走了，0056的每年配息又可以由強哥的孫子領。 元大投信研究團隊表示，在累積退休金期間，最好要選擇像0050這種參與市場成長、有機會可以創造更多資本利得的ETF，加速累積資產。但退休後重點則是打造穩定現金流，0056過去15年平均每張配息1.1元，現金股息殖利率優於0050，因此較適合做為退休族領取穩定股息的生息工具。 每月5千元存ETF 退休後每月領1萬元 開始規劃年齡 定期投入累積金額 累積至61歲資產 全部花完方案 永續規劃方案 男性退休後每月花用金額 女性退休後每月花用金額 61歲將資產轉為0056 每年預估可領取股息轉成每月生活費 35 162萬元 335萬4,655元 2萬6,864元 1萬8,556元 165張 1萬元 說明： 1. 男性退休餘命平均約14.4年，女性退休餘命平均約20.9年。 2. 資產轉換張數以高股息價格歷史最高價27.84元估計，每年股息以1元估計，試算時以0050 IRR保守估計為5%。
中華電還能當定存股嗎？
中華電（2412）還能當定存股嗎？這個疑問，存在許多存股族及內外資法人的心中，亟待中華電釋疑。 翻開中華電近4年的財報，分析各項財務數字，可以看出，存股族的疑慮確實值得重視。從最簡單的股利來看，2015年每股股利5.49元、2016年4.94元、2017年4.8元、2018年4.48元，逐年下滑，顯而易見。再看看EPS（每股盈餘），2015年5.52元、2016年5.16元、2017年5.01元、2018年急速下滑至4.58元。 深入分析中華電近4年的財務數字，可以明顯看出，中華電近4年獲利能力下滑的速度，令投資人觸目驚心。 中華電家大業大，眾所週知，但是，從過去的電信局於1996年改制為中華電信公司之後，公家機關積習未改，擺脫不了公營事業老大沈重的包袱。中華電歷任董事長都是政治任命，是否具備專業能力，不在執政黨考慮之內。現任中華電董事長鄭優，媒體出身，3年前獲執政黨任命迄今，似乎未能繳出令人滿意的成績單，難怪投資人擔心。 中華電去年母親節推出限時優惠「499網路吃到飽方案」，俗稱「499之亂」，刀刀見骨，嚴重衝擊中華電的月營收，自2018年迄今，中華電營收月月衰退，只有2018年2月和5月小幅成長，季獲利的稅後盈餘，也是一路溜滑梯。更糟糕的是，中華電高階主管涉弊，遭檢調搜索的案例層出不窮，顯見中華電的公司治理，大有問題。 中華電近年來的表現，令人擔憂。台灣大新任總經理林之晨接受媒體訪問時不諱言指出，未來電信公司面對強烈的競爭壓力，恐怕只有1、2家能夠存活。中華電的獲利能力，在業界從過去的老大，降加老二，如果再不警惕，即使再大的家業，也不一定能保證是存活的那1、2家。 中華電要好好加油了，不要讓廣大的投資人失望。 中華電（2412）近4年合併財務報表 年份 2015年 2016年 2017年 2018年 營業毛利率 36.1% 35.4% 35.46% 35.24% 營業利益率 21.73% 20.92% 20.53% 20.25% 稅前淨利率 22.42% 21.47% 21.1% 20.87% 稅後淨利率 18.84% 17.93% 17.6% 16.92% 股東權益報酬率 11.75% 11.07% 10.75% 9.59%
用領到的股利養股票！「不敗教主」發掘小而美的金融股
從2018年金控獲利數據可看出，中信金、第一金、玉山金配發股票股利的速度逐漸趨緩，這是各家公司從成長到穩定發展不變的宿命，該如何在此定律下，獲取更豐厚的獲利呢？ 去（2018）年的金控獲利已全數出爐，15家金控稅後純益合計達2,936億元，較2017年微幅衰退1.2%。其中，含有壽險的金控成為重災區，由於台美利差持續擴大，墊高壽險業者的避險成本，富邦金與國泰金受核心子公司壽險虧損拖累，12月均罕見地出現單月虧損。 我存有400張股票的中信金，也因同樣的原因造成獲利減少。12月稅後純益僅有0.71億元，較2017年同期大減92.8%，中信金表示，中信銀12月稅後純益18.36億元，較去年同期增38.8%，但子公司台灣人壽12月淨損14.64億元，較前年同期淨損0.54億元擴大，導致中信金2018年獲利較前年衰退3%。 受到獲利衰退的衝擊，國泰金和富邦金的股價雙雙跌破50元大關，中信金的股價也從23元高點，滑落到2019年初的20元附近，更在2019年3月4日被第一金（2892）和玉山金（2884）雙雙超車，這個現象引起了我的注意。 從4方向探究原因 EPS高 股價卻未反應 2018年中信金的EPS仍然高過第一金跟玉山金，照理說股價也應該是三者中最高的，結果卻恰恰好相反，這讓我產生興趣想要探討箇中原因，以下將從4方向進行3家公司的比較： 方向1 獲利是成長還是衰退。 好公司維持股價的原因有很多，但是最主要的還是「EPS成長」。從表1可看出，第一金和玉山金都是成長。中信金2018年的EPS雖然最高，但是卻比2017年獲利衰退，股價自然會受到壓力。 方向2 股本大小。 股本越大，在外面流通的股數也越多，中信金的股本最大，股價也就不容易拉抬，股災時的賣壓也會比較重。 方向3 是否配發股票股利。 中信金因為過去持續配發股票股利，導致股本變大，於是自2017年起開始停止配發股票股利，反觀第一金跟玉山金由於股本還小，尚有配發股票股利的本錢，請見表2。 股票股利最迷人的地方是「填權」，以股價20元為例，配發1元現金股利，填息的報酬率只有5%，可是如果是配發1元的股票股利，填權的報酬率就可達到10%。只要公司的獲利有成長，便可以提供「填權」的動力，因此投資人普遍偏好會配發股票股利的公司。 方向4 年均殖利率高低。 第一金和玉山金在2017和2018年均有配發股票股利，而且年均價也都上漲，表示都有「填權」，因此股利的報酬率均超過中信金，如表3所示。 從表3可以看出，過去2年，玉山金和第一金的年均殖利率都超越中信金，尤其以玉山金最高，就是因為它的股票股利最高，而且均有「填權」。從表1可以看出，玉山金的股本最小，所以也最有本錢配發股票股利。 股市中有一句名言：「漲時重勢，跌時重質。」玉山金最近2年的股價走勢就說明了「漲時重勢」，公司因為獲利成長，持續配發股票股利，投資人同時賺進股利與價差，無不笑開懷。 但是股市沒有天天在過年，2018年10月股市遭逢劇烈的回檔修正，3家金控的股價同時往下，可是比較後發現，第一金的跌幅最小，還不到其他2家的一半，看樣子第一金有「神功護體」，請見表4。 股本持續膨脹 將影響EPS與股價成長 第一金2017和2018年的EPS分別為1.27元和1.4元，儘管2018年有成長，數值卻是3家金控中最低的，但是因為它屬於官股金控，在股災時除了有政府的護盤，投資人也有更高的持股信心，所以跌幅最低，這就是「跌時重質」。 儘管中信金的EPS最高，但股價走勢卻呈現「爹不疼、娘不愛」的窘境，持有400張中信金的我為何不換股？其實我從2008年開始買進中信金之後，一樣經歷過中信金獲利成長、持續配發股票股利的榮景，我的400張股票，大概只有100張是自己花錢買的，另外有100張是我用電子股的股利購入的，剩下的200張則是靠中信金的股利來自我繁殖。 因此，我的成本很低，而且我曉得，當金控的股本超過1,000億之後，配股的速度也會慢慢和緩下來。從表5可以看出，第一金和玉山金配發股票股利的速度也開始變慢了，就是因配股導致股本持續膨脹，如果不煞車的話，就會影響到EPS和股價。 如果我現在將中信金賣出，轉換到第一金和玉山金，往後恐怕也會碰上股票股利減少的狀況，其實最佳的換股時機應該是2017年，當中信金開始取消股票股利時就換股，不過這個說法都是事後諸葛。 我存了10年的中信金，持有成本很低，每年可以領到40幾萬的現金股利，它已經成為我的搖錢樹。去年我用股利買進了70張的台企銀，主要原因是股本只有639.39億元，每股淨值13.08元，2018年的獲利卻逆勢大成長，每股稅後純益（EPS）達到1.19元，創歷史新高。 1家金控從成長到逐漸穩定是不變的宿命，但是我卻可以靠它配發的股利持續買進其他小型、獲利成長、配發股票股利的好公司，享受另一段成長的果實。 更多不敗教主陳重銘的存股密技 >>> https://bit.ly/2vXJozu
6年內黃金將供不應求！影響金價3大關鍵因素【附優缺點比較圖】
從2001年至2011年的大波段榮景過後，黃金市場已經空頭近8年，但自去年11月終於止跌回漲。市場傳言，2020年金價將突破2,000美元，投資人入手的時間點到了嗎？ 調閱全球頂尖貴金屬經銷商Kitco數據，可以看到黃金價格在2018年8月17日跌破1,180美元後開始緩慢回漲，並在2018年底突破1,280美元，2019年2月更是到達1,345.75美元。適逢美股多頭邁入第10年，全球經濟初露疲態，再加上市場波動加劇、國際局勢不確定性因素激增，許多人不禁想問，將資金轉往黃金避險的時機是否已到？ 楊天立：風險意識回歸 突顯金融市場3大趨勢 2018年11月起至2019上半年這一波金價漲幅，原因為何？市場上多有風險派的分析師，大喊2020年金價上看2,000美元，過往金價的大波段榮景，會隨著這波漲勢，再次到來嗎？ 「這有點太離譜。」有「黃金王子」之稱的台灣銀行貴金屬部副理楊天立表示，最近接到許多電話，詢問有關2020年金價上看2,000美元一事，他說，這是風險派的說法，「這叫做很悲觀，對全世界的政治、經濟非常悲觀，就會把風險的因素加大。」 楊天立指出，以分析派角度看金價，2019年合理價約落在每盎司1,400美元，2020年無意外，會有很大的可能性落在1,500至1,600美元。會這樣看，是因為2019年開始會是風險意識回歸的一年，其背後顯示出金融市場3大趨勢：①市場波動加劇；②景氣趨緩；③股市表現不若前2年好。 環顧去年走勢，從2018年1月開始，黃金價格從每盎司1,311美元開始起漲，最高曾在1月25日達到1,360美元，卻在4月以1,351.45美元止步回跌，直到8月17日金價跌至1,180元後，才開始緩慢回漲。 楊天立指出，本來認為去年初金價漲了2成，稍事休息一下，應該會在第2季或者是第3季初再上去，但因為黃金本身基本面的因素，以及風險因子多，加上去年美國不斷升息，美元強、美股表現好，讓大部分投資人對美國市場環境樂觀到幾乎忽略了風險因素，也因此避險的資金才沒大量流入黃金市場。 黃金最壞時刻已過去 直至2025年將供不應求 但從2019年起，將有不同局面。「供給緊縮、需求增加」是楊天立觀察黃金從2019年至2025年的大致走向。 先從經濟面來看，他認為，美國今年表現「沒有那麼好」，除了應該不會再升息之外，市場甚至有雜音傳出可能會降息，且美元強勢也已漸漸到頂。「市場的分析師幾乎都承認，美股的價值已經太高。」楊天立指出，這不代表美股或整個股市一定要大跌，「但下修的機率高很多」。 再看到基本面，也就是黃金的供給面，「我們長期認為，黃金的供給面會越來越緊縮。」楊天立表示，其實供給緊縮的狀況，從2018年就已發生。據統計，2018年黃金的總供給量只增加了0.59%，以長期來講黃金的供給量應是一路往上增加，所以去年的狀況幾乎等於沒有產量。 在整體金礦產業鏈中，7成的供給是來自於「礦的生產」，3成來自「舊金循環」。楊天立分析當前礦產未增的3大問題為：①無探勘新礦脈、②舊礦開採成本漸高、③技術無新突破；舊金循環部分，則因電子廢料增加，回收成本高，加上飾金、金條、金幣流通減少，造成供給困難。 接著再來看需求面，影響黃金需求面的主要因素有2個，一為民間消費，二為官方的外匯儲備。目前黃金的消費性需求前3大國家分別為：中國、印度、美國，而中國跟印度在2016年到2018年這3年狀況差，造成黃金需求面比較弱。「但最壞的時候已過去。」楊天立強調，隨著新興國家景氣轉好，消費性的需求會越來越大。 至於「外匯儲備」因素，楊天立指出，目前市場說法是大部分新興國家希望用幾年時間做調整，讓外匯準備中的黃金比例占比達1成，這影響到兩個層面，除了讓外幣準備多元化之外，也表示黃金可能成為新一代貨幣角力戰中，重要的準備資產。以歐洲央行（ECB）為例，準備的標準比例為25%，而目前我國的黃金存量占外匯儲備5%，中國為2%，這也呼應了各國官方對黃金需求將緩步成長。 總的來說，從供需基本面、總體宏觀面、風險面3個面向分析歸納，楊天立認為，「2019年至2020年第1個重點是，金價趨勢大方向是向上的。」但若要說重現2001年至2011年的大波段，則較困難，因為那波漲勢是金價被壓抑太久造成的，和這波漲勢的歷史背景、情況不同。 看完楊天立對2019年至2025年黃金市場的趨勢觀察後，有經驗的朋友，勢必已經開始檢視手中黃金資產，決定如何布局。但若是想投資黃金的新手，到底要怎麼買呢？ 黃金基金風險高 僅適合波段操作 黃金兼具商品和投資工具兩種特性，所以市面上可供交易的，又分為「實體黃金」與「非實體黃金」2種。像電影中常會出現的金塊，就是實體黃金的一種，又稱為「黃金條塊」。其他還有「流通式的金幣」、為了特定事件或紀念日發行的「紀念幣」、飾品店會販售「飾金」，也就是金項鍊、金戒指等。 而「非實體黃金」則是以存摺或憑證紀錄黃金買賣的投資方式。最常見的就是「黃金存摺」，其他還有「黃金基金」、「黃金礦脈公司股票、黃金認購股權」、「黃金期貨、黃金選擇權」、「黃金ETF」、「黃金管理帳戶」與「黃金債券」。 目前台灣銀行是國內購買實體黃金的最主要管道，楊天立分享，台灣銀行的客戶主要以保守型和穩健型居多，而這些投資人購買的商品，以黃金存摺及黃金現貨居多。 談到非實體黃金投資，楊天立不建議風險承受程度為保守到穩健的人購買「黃金基金」及其他衍生性商品，「黃金投資在股票的波動度很大，屬於高風險商品。」他說，黃金基金較適合了解金礦產業，並能承受高風險的投資人。如果真要投資，會建議採波段操作，不要只想定期定額扣多少年，「那不是這商品的特性」，他強調。 若問到許多民眾購買黃金的目的，大部分的人都會說：「當然是為了賺錢啊！」但楊天立卻不這麼看。他表示，自己買黃金是為了分散風險，而非做為投資主力，他也提供了自己運用黃金進行投資組合配置的方法：以股債比6比4來說，當他的投資組合風險為中等時，會配置5%～6%的黃金用於避險，以防對市場看走眼；而當投資組合風險較高，則會改為配置8%～10%的黃金。
存股族福音！公開上市櫃「季配息」潛力股名單
每季或每半年配息的做法在國外行之有年，有些債券基金甚至採月配息。從今年起，國內上市櫃公司配息也會更有彈性，繼台積電帶頭宣布改採每季配息之後，有哪些公司可能跟進？ 公司法去（2018）年修訂後，公司配息可由以往「每年一次」彈性調整為「每季或每半年一次」，台股市值王台積電（2330）已率先響應，目前包括興富發（2542）、尚凡（5278）、大豐電（6184）已表態跟進，另外長華（8070）、長科（6548）將採「半年配」。 為強化股東投資效益，使公司治理更具彈性，並與國際接軌，立法院去年11月完成公司法第228條之1修訂案，上市櫃公司經股東會通過修改公司章程後，盈餘分派（現金股利）次數鬆綁為可於每季或每半年進行。 每季或每半年配息的做法在美股、港股等國外市場行之有年，台積電外資持股將近8成，該公司董事會決定率先響應，市場相當正面看待。 台積電宣布實施季配息 多數公司未表明跟進 台積電2018年稅後每股盈餘（EPS）為13.54元，董事會已決議每季分派股息，總計全年配發每股10元股息。不過，「每季配息」的決議還必須經由今年股東會通過後才能生效，因此今年7月仍將一次性配發每股8元股息，並於第4季配發每股2元股息。 換句話說，台積電預計從今年第4季起，改為逐季配發股息。由於上市櫃公司去年年報於3月底前會陸續出爐，只要它們能在第1季或第2季初召開股東會通過決議，改為季配息，最快有機會從今年第2、3季開始實施。 一般認為，像台積電這樣高股價、高獲利、高配息的「三高」公司，若把全年配息分4季配發，有助於國內外投資法人長期持有，不會因一次領完全年配息就賣出持股，散戶也樂於每季都可以領股息，尤其是退休族，且由於每季息值較低，相對容易填息，加上每季除息前都會有融券回補，有利於穩定股價，投資人長期抱股意願自然提高。 公司季配息有利小散戶 大戶健保補充保費暴增 不過，跟國外不同的是，台股投資人若是全民健保保戶，一旦公司改為每季配息，持股大戶承擔的「二代健保補充保費」扣繳金額會明顯加重，小散戶的負擔則可望減輕。 健保補充保費屬於就源扣繳，現行規定股利「單次」給付達2萬元（含）以上，須課徵健保補充保費1.91%，但每次最多以1,000萬元的股利來計算，因此，若自然人大股東單次領取4,000萬元現金股利，仍以1,000萬元計算要繳納的健保補充保費。 換句話說，以往單次領取4,000萬元股利的大股東，只要繳19.1萬元健保補充保費（1,000萬元乘以1.91%），但若4,000萬元股息平均分四季配發，每當大股東收到1,000萬元股利，就要繳1次健保補充保費，等於每季都要繳19.1萬元，1年合計是76.4萬元，增加了3倍。 對小股民來說，原本一次領6萬元現金股利，要繳1,146元健保補充保費（6萬元乘以1.91%）；若股利改為平均分4季發放，因每次僅發1.5萬元股利，未達課徵門檻，每年可省下1,146元。 因此，如果股利的健保補充保費課徵方式不變，且上市櫃公司的自然人大股東又不願自己的負擔倍增，這些公司應該不會調整股利發放方式，否則在實施初期可能引發大股東的棄息賣壓。 不過，自然人大股東要避免多繳健保補充保費的方法很簡單，只要將個人名下持股轉讓給自己成立的投資公司，因公司是法人，不是自然人（不是健保保戶），股利收入就完全不必繳納健保補充保費。
越南概念股成避風港！成本低又享關稅優惠，台灣紡織業找到第二春
製造成本低、享關稅優惠等利多 越南概念股奇貨可居 由於中美貿易戰，越南出現新一波外商投資熱潮，工業區土地與廠房炙手可熱，在台股掛牌的一些台廠早已搶占先機，新產能也陸續開出，值得關注。 近年中國製造成本大幅上升，加上去（2018）年美國對中國製產品大幅加徵關稅，使得外資持續擴大投資越南，外銷導向的紡織、水產類股成為越南股市的人氣主流股，在中美貿易戰中成為多頭的資金避風港。 越南2007年初加入世界貿易組織（WTO），至今簽定多達17項自由貿易協定，近期最受矚目的是「歐盟越南自由貿易協定」（EVFTA），因歐盟是越南的第2大貿易夥伴。 越南政府與歐盟執委會去年完成EVFTA談判，歐盟部長理事會預定今年5月28日開會討論，若同意採納，還必須送交歐洲議會表決通過才能生效，最快今年第4季才會上路。 EVFTA最快年底上路 越紡織品銷歐盟免關稅 一旦EVFTA上路，越南紡織品出口到歐盟成員國的關稅將從12%降為零，已符合歐盟環保及人權規範的越南紡織業台商，將直接受惠。 美國去年單方面退出「跨太平洋夥伴協定」（TPP），但包括越南在內的其他成員國重新談判，達成不包含美國的「跨太平洋夥伴全面進步協定」（CPTPP），後者於2019年初生效，高達95%的產品免關稅。 此外，越南是2015年上路的「東協經濟共同體」（AEC）成員，也是中國主導的「區域全面經濟夥伴協定」（RCEP）成員。 換句話說，越南產品出口到全球貿易夥伴國大部分都享有零關稅或優惠關稅，加上政局穩定，大量年輕勞工的薪資成本遠低於中國，且美國策略性扶持越南成為制衡中國的政治、經貿夥伴（川普上任之後更為明顯），因此吸引大量外來投資，尤其是傳產業及部分技術層次較低的電子業。 外來投資年年創新高 台商投資額高居第4 根據越南政府統計，從2014到2018年，越南的外來投資（FDI）持續創歷史新高，去年實際到位的金額約191億美元，主要來自日本、南韓、新加坡、香港、中國、台灣。 根據經濟部國貿局統計，1992年台灣對越南投資近10億美元，2017年累積達309億美元，成長近31倍，僅次於南韓577億美元、日本495億美元、新加坡422億美元，居越南外資第4位。 目前台灣對越南之投資主要集中於紡織、成衣、製鞋業，在鋼鐵、機車產業亦有相當投入。儘管越南不時有勞工罷工事件，2014年爆發的513反中暴動（涉中越南海主權爭議）更波及部分台商，但是大多數台商仍選擇留在越南，其中更不乏增資擴廠或擴展新領域的大型投資計劃。
台廠摩拳擦掌，電動車需求暴增！自動駕駛、車用電子滲透率，可望翻倍成長！
電動車市場快速成長，車用電子商機擴大 傳統汽車以機械零組件為主，但隨著行車舒適及安全等需求的提升，甚至附加輔助駕駛、無人駕駛的功能，汽車的電子化程度大增，商機也越來越大。台積電（2330）、世界先進（5347）、聯電（2303）等晶圓代工廠去年底、今年初相繼宣布擴大布局 8 吋晶圓代工產能，主要因素之一就是看好汽車電子未來中長線商機。12 吋晶圓廠因製程較先進、光罩開發費用昂貴，主要用於能大規模量產的半導體產品，例如手機處理器。8 吋晶圓廠則適用於客製化、小量生產的低功耗半導體產品，這樣的生產特性，剛好搭上當前日益熱絡的汽車半導體商機。市調機構 IHS 估計，汽車半導體市場規模從 2016 年的 550 億美元，將提升到 2022 年的 850 億美元。全球汽車市場過去幾年的年成長率僅約 2% 上下，且持續放緩，去年甚至小幅衰退，但電動車的銷售近年持續高成長，車用電子的滲透率也快速提升。 推薦閱讀：擠身全球前 5 大工具機零組件供應商！十年磨一劍，崧騰 3484 營運苦盡甘來：跨足電動車業，股價上攻可期 車用電子滲透率快速提升，自動駕駛將引爆大商機像是車用 LED（目前主要用於車尾燈）滲透率可望由 2016 年的 2%，成長到 2020 年的 4%，等於翻倍成長；車用揚聲器（車內音響）過去每台車平均用量約 4～6 顆，隨著消費者對車內影音娛樂要求的提高，中高階車款的用量現已超過 10 顆，而新興的電動車行駛在路上因安靜無聲，為對用路人、駕駛人示警，未來必須強制安裝車外揚聲器，需求量更可望倍數成長。 近年美國 CES 消費電子展中，汽車大廠如豐田、福斯、賓士、BMW、福特、本田、克萊斯勒、現代等，均展出最新研發的自動駕駛概念車；個人電腦繪圖晶片龍頭廠 Nvidia、手機無線通訊晶片龍頭廠高通、個人電腦中央微處理器（CPU）晶片龍頭廠 Intel 也分別展出自駕車晶片，顯然是看好新興車用電子未來成長性。 為實現自動駕駛，汽車除了要有高速運算的行車電腦，車身內外還要搭載許多電子感應或偵測器，用來感知、偵測道路及周遭環境變化，而行車電腦接收到這些環境訊息之後，必須即時、快速處理，並下達正確的行車指令。自去年下半年開始，世界各主要國家陸續展開 5G（第 5 代行動通訊）建設，預計 2020 年開始商業運轉，而 5G 網路的布建，將是實現汽車自動駕駛、帶動汽車電子進一步成長的重要催化劑。 5G 是車用電子商機催化劑，台廠有實力搶占大商機 國際研究暨顧問機構 Gartner 分析指出，5G 網路效率的提升將為現有 4G 網路的 10 倍以上，透過這樣全新層次的高速網路，才能達到「即時通訊」的境界，汽車自動駕駛才有實現的可能；未來通訊服務供應商（CSP）可以在駕駛人身安全、資料處理與管理等領域與自駕車製造商合作，確保市場商機。自駕車系統與感測器將產生史無前例的大量資料，汽車製造商或代工廠得以從中擷取有價值的資料。 Gartner 預估，到了 2025 年，自駕車每月上傳到雲端的車輛及感測器資料將超過 1TB，遠高於 2018 年先進連網汽車的資料量（30GB）。此外，5G 網路也將提供自駕車乘客高品質的娛樂。隨著汽車自動駕駛概念逐步商品化，將帶動光達（LiDAR）、毫米波雷達、影像感測等感測元件與高精準度地圖的商機，相關受惠廠商包括：晶圓代工大廠台積電、世界先進；半導體晶圓薄化代工大廠昇陽半（8028）；半導體導線架大廠順德（2351）；IC設計龍頭聯發科（2454）；毫米波雷達廠商啟碁（6285）；影像感測元件廠同欣電（6271）；3D 高解析度圖資系統廠商勤崴（6516）。 國內傳統 3C 領域的連接器、印刷電路板、二極體、被動元件、鏡頭、LED 廠商，近年轉型耕耘車用電子大有斬獲，代表性廠商包括敬鵬（2355）、貿聯（3665）、朋程（8255），以及胡連（6279）、凡甲（3526）、麗清（3346）、錩新（2415） 和亞光（3019）等。根據專業市調研究機構估計，2015 年汽車電子占整車成本比重約 35%，預估 2020 年將增至 50%，而台廠在 3C 電子有深厚的研發及製造實力，轉型升級到第 4C（Car）有其優勢。 推薦閱讀：打造第二座護國神山，「3 電」為電動車核心布局重點！財經專家：車用電子產業進入爆發性成長，15 檔類股獲利可期 錢雜誌 APP 上線啦！快下載你的隨身理財寶典：https://emagazine.page.link/AtYg 本文精采內容來自 2019 年 4 月號《Money錢》，文中受訪者的情況或許有變，但提供的觀點、建議仍具參考性。 掌握最新投資理財資訊且，請鎖定2022年7月號《Money錢》 ( 圖：shutterstock，僅為示意／本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 )
東京奧運概念股商機俏
四年一度的奧運常影響運動概念股相關股價，隨著2020年東京奧運開幕進入倒數計時，相關供應鏈受惠族群近期吸引資金進駐，帶動股價上漲。 2020年東京夏季奧運將於7月24日至8月9日舉行，運動用品相關供應鏈在今年開始拉貨，受惠族群包括：製鞋的寶成（9904）、豐泰（9910）、百和（9938）、鈺齊-KY（9802），鞋膠供應商南寶（4766）、鞋材供應商利勤（4426）；機能性纖維或布料供應商如遠東新（1402）、儒鴻（1476）、聚陽（1477）、興采（4433）。 歷史經驗顯示，奧運前一年運動鞋、運動服飾的拉貨行情往往提前啟動。此外，近年健康意識抬頭，越來越多人養成規律的運動習慣，全球規律運動的人口逐年成長，而全球成衣產業庫存去化在去年底已結束，庫存回補商機啟動。 日本政府為了迎接全球的遊客，除機場之外，東京都內的各大車站、賣場等都特地加裝大型數位看板。此外，東京奧運將以8K超高畫質訊號轉播，可望刺激8K電視的銷售。 因應超高畫質電視時代的來臨，並搶搭2020年東京奧運以8K解析度的轉播商機，面板雙虎友達（2409）、群創（3481）都推出超大尺寸的8K電視面板作為高階主力產品，納入Mini LED技術的顯示器也陸續亮相，相關驅動IC供應商聚積（3527）可望受惠。 日本央行估算，2020年東京奧運可為日本GDP增加25~30兆日圓，而日本政府預期東京奧運年的觀光人數能突破4千萬人次，商機看俏。