台股萬點有點高 還能參加除權息？

美股自2月初急跌後陷入整理格局，至今仍未有明確趨勢出現，在此同時，台股已經逼近前波高點，但這次的領頭羊不再是台積電等科技龍頭，而是金融傳產權值股及部分中小型電子股。

究竟台股萬點還能持續多久？第3季除權息旺季即將來臨，投資人適合參加除權息嗎？高殖利率股應該怎麼選，才會有較高的填權息機會？

「近期外資在台股的賣超已經淡化，且內資的熱度不減。」元大投顧總經理陳豊丰認為，整體來看，指數要大跌不易，預期維持區間整理走勢的機會較大，資金將聚焦低基期且有殖利率保護的標的，以及其他包括漲價題材、暑假概念、蘋果概念、金融、塑化等族群。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏也表示，外資動向持續轉正，6月以來買超金額逾240億元，短期籌碼面朝向正面。下半年逐步進入台股產業旺季，再加上配息題材，有機會吸引外資持續轉進台股。

價值股營運穩健
股價波動度較低

想獲得相對平穩報酬的穩健型投資人，必須挑選可以中長線投資的價值型好股來存股，通常會鎖定長期營運、獲利及股價表現都相對穩定的公司。一般來說，一家公司過去5～10年營運可以維持平穩（每年獲利波動在2成以內較佳），甚至維持小幅度穩健成長，即可視為值得長線投資的優質存股標的。

進一步分析，一家公司過去10年中，在最差的2、3年如果仍能維持相對穩定的獲利與配息，就代表營運穩定度高，長線可以提供投資人穩健報酬的機率，也會比一般股票來得高。

舉例來說，近年來投資人存股的熱門標的，甚至被網友戲稱為「存股神主牌」的中華電（2412），由於營運、股價波動度低，一向被市場視為防禦型標的。觀察其2007～2009年的配息分別為4.26元、3.83元、4.06元，即便期間一度遭遇全球金融海嘯襲擊，仍維持一定水準的獲利，以及相對穩健的現金股利。

選擇長期獲利、配息皆穩健的股票，還有一個好處是，這類公司的股價波動低，但長期報酬未必也低。此外，即便是運氣不佳，在股市高檔時買進這類股票，通常也不會讓投資人套牢的幅度太深、時間太久。

舉例來說，2015年4月下旬台股一度攻上萬點，之後大盤一路重挫至當年8月的7,203點，從4月的萬點高點至8月的最低點，跌幅高達28%，同期間中華電從波段高點99.7元緩步下跌，最低只修正至93.1元，修正幅度只有個位數。