今年政黨輪替,市場開始擔憂兩岸觀光政策生變,陸客來台人數可能明顯減少,將拖累觀光族群。事實上,陸客來台對國內觀光股貢獻有限,觀察類股近4年營運表現,雖有陸客客源,但營收與獲利並無明顯增長。因此,即使陸客來台人數減少,對大多數觀光股的營運衝擊相對有限,只有對接待陸客比重高的小型飯店股,才會有較大影響。



隨著兩岸觀光政策開放,來台陸客大幅增加,陸客占比在2008年不到3%,至2010年已達到29.3%,正式超越日本,成為台灣最大客源國。2011年6月陸客自由行開放後,陸客來台人數進一步增長,2015年陸客來台人數已達418.4萬人,根據移民署資料顯示,光自由行人數即達133.5萬,占陸客來台比重達31.9%。



陸客大幅增加,對國內觀光股而言,卻是看得到人潮,吃不到錢潮。由於陸客來台需透過對岸的旅行社(組團社)辦理,相關業務由少數特許業者壟斷(中國約有2萬家旅行社,能辦理赴台旅遊資格的僅200餘家),形成對岸組團社寡占剝削,國內旅行社激烈競爭的惡性循環,台灣的旅行社只能賺取微薄利潤,或僅能透過陸客購物,抽取少許佣金,還要擔負對方延遲付款及倒帳風險。

此外,大陸業者透過香港資金持續進駐台灣旅遊業,在食、住、行、購物、娛樂等方面完成一條龍式布局,更讓國內旅行社業者無利可圖。因此,國內旅行社類股如雄獅(2731)、鳳凰(5706)、易飛網(2734)等,在陸客布局少之又少,僅接洽少數高端的商務團體客源。陸客來台對旅行社類股而言,幾乎無利可圖。

 

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陸客減少,觀光股股價恐面臨修正


今年政黨輪替,市場開始擔憂兩岸觀光政策生變,陸客來台人數可能明顯減少,將拖累觀光族群。事實上,陸客來台對國內觀光股貢獻有限,觀察類股近4年營運表現,雖有陸客客源,但營收與獲利並無明顯增長。因此,即使陸客來台人數減少,對大多數觀光股的營運衝擊相對有限,只有對接待陸客比重高的小型飯店股,才會有較大影響。



隨著兩岸觀光政策開放,來台陸客大幅增加,陸客占比在2008年不到3%,至2010年已達到29.3%,正式超越日本,成為台灣最大客源國。2011年6月陸客自由行開放後,陸客來台人數進一步增長,2015年陸客來台人數已達418.4萬人,根據移民署資料顯示,光自由行人數即達133.5萬,占陸客來台比重達31.9%。



陸客大幅增加,對國內觀光股而言,卻是看得到人潮,吃不到錢潮。由於陸客來台需透過對岸的旅行社(組團社)辦理,相關業務由少數特許業者壟斷(中國約有2萬家旅行社,能辦理赴台旅遊資格的僅200餘家),形成對岸組團社寡占剝削,國內旅行社激烈競爭的惡性循環,台灣的旅行社只能賺取微薄利潤,或僅能透過陸客購物,抽取少許佣金,還要擔負對方延遲付款及倒帳風險。

此外,大陸業者透過香港資金持續進駐台灣旅遊業,在食、住、行、購物、娛樂等方面完成一條龍式布局,更讓國內旅行社業者無利可圖。因此,國內旅行社類股如雄獅(2731)、鳳凰(5706)、易飛網(2734)等,在陸客布局少之又少,僅接洽少數高端的商務團體客源。陸客來台對旅行社類股而言,幾乎無利可圖。

 

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