企業利潤的高低或盈虧,是決定企業是否能繼續營運的關鍵;而個別企業盈虧總合,又構成總體經濟景氣的強弱及波動循環。一般而言,在總體經濟學理上將經濟景氣循環分為4個不同階段,即復甦期、加速成長期、趨緩期、衰退期。
 
投資人若能深入了解不同階段的景氣循環現象,及隱藏於背後的成因和邏輯性,可以透過總體經濟指標的線索,在資產價格尚未劇烈變動之前,做出理性投資決策,也就是一般所稱的資產組合配置與調整。
 

景氣衰退中期 小量買進高股息股票
 

當企業體的營業淨利成長率出現負成長,而總體經濟成長率亦低於過去長期平均值,或成為負成長率時,就表示景氣循環已進入衰退期。在投資策略上,景氣衰退初期應持續維持較高的債券比例,除了國庫券(TB)外,可開始增加債信優良公司發行、高收益率、可轉換成股權的可轉換公司債(CB)。
 
到了景氣衰退中期,部分公司股價跟隨大盤下跌,但換算出的「實際股東權益報酬率」因股價大跌反而走高,這時可以開始小量買進此類公司股票,但應嚴選長期自由現金流量為正數的公司。
 
另外,也要耐心蒐集總體經濟數據的變化,並不斷與個別企業營業收入變動趨勢互相印證,耐心等待企業體營業收入進入盤底階段訊號的出現。
 
密切追蹤美、中、台經濟指標
 
此波全球經濟衰退究竟會延續多長,目前仍眾說紛紜,但泰半都是瞎猜。因此,投資人務必要依自我資金能量及耐性,決定是否採漸進式布局策略,千萬不要在總體經濟指標漆黑之際,投入過高比重的資金在股權資產上。
 
投資人此刻除應緊密追蹤上市櫃公司每月營收變化,更應對美國、中國、台灣3個地區的下列相關經濟指標進行趨勢分析:
美國:房市、零售市場、庫存調整、每周工時及初領失業救濟金人數、非農業就業人口、產能利用率、物價指數。
中國:零售市場、進出口貿易、工業生產、M1年增率、物價指數。
台灣:貨幣供給與資金結構、外銷接單、領先指標及年增率、權值股累積營收年增率。

 
在多空趨勢尚未由一面倒偏空轉為多空雜陳之前,都應採取低持股策略,暫時將資金停泊在存款、貨幣型基金、主要工業國家政府債券基金(風險漸增)、債信優良且到期日短的可轉換公司債等本金防禦性佳的投資工具上。務必謹記:沒賠就是贏!$$


 
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投資致富 先看懂景氣循環

企業利潤的高低或盈虧,是決定企業是否能繼續營運的關鍵;而個別企業盈虧總合,又構成總體經濟景氣的強弱及波動循環。一般而言,在總體經濟學理上將經濟景氣循環分為4個不同階段,即復甦期、加速成長期、趨緩期、衰退期。
 
投資人若能深入了解不同階段的景氣循環現象,及隱藏於背後的成因和邏輯性,可以透過總體經濟指標的線索,在資產價格尚未劇烈變動之前,做出理性投資決策,也就是一般所稱的資產組合配置與調整。
 

景氣衰退中期 小量買進高股息股票
 

當企業體的營業淨利成長率出現負成長,而總體經濟成長率亦低於過去長期平均值,或成為負成長率時,就表示景氣循環已進入衰退期。在投資策略上,景氣衰退初期應持續維持較高的債券比例,除了國庫券(TB)外,可開始增加債信優良公司發行、高收益率、可轉換成股權的可轉換公司債(CB)。
 
到了景氣衰退中期,部分公司股價跟隨大盤下跌,但換算出的「實際股東權益報酬率」因股價大跌反而走高,這時可以開始小量買進此類公司股票,但應嚴選長期自由現金流量為正數的公司。
 
另外,也要耐心蒐集總體經濟數據的變化,並不斷與個別企業營業收入變動趨勢互相印證,耐心等待企業體營業收入進入盤底階段訊號的出現。
 
密切追蹤美、中、台經濟指標
 
此波全球經濟衰退究竟會延續多長,目前仍眾說紛紜,但泰半都是瞎猜。因此,投資人務必要依自我資金能量及耐性,決定是否採漸進式布局策略,千萬不要在總體經濟指標漆黑之際,投入過高比重的資金在股權資產上。
 
投資人此刻除應緊密追蹤上市櫃公司每月營收變化,更應對美國、中國、台灣3個地區的下列相關經濟指標進行趨勢分析:
美國:房市、零售市場、庫存調整、每周工時及初領失業救濟金人數、非農業就業人口、產能利用率、物價指數。
中國:零售市場、進出口貿易、工業生產、M1年增率、物價指數。
台灣:貨幣供給與資金結構、外銷接單、領先指標及年增率、權值股累積營收年增率。

 
在多空趨勢尚未由一面倒偏空轉為多空雜陳之前,都應採取低持股策略,暫時將資金停泊在存款、貨幣型基金、主要工業國家政府債券基金(風險漸增)、債信優良且到期日短的可轉換公司債等本金防禦性佳的投資工具上。務必謹記:沒賠就是贏!$$


 

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