高息產品是台灣投資人鍾愛的理財工具,但高息不如優質且穩定的好息,而領好息很難光靠單一收息資產達到目標,唯有多元配置高息股票及債券,才能讓好息不斷滾進退休帳戶裡。



過去幾年國人偏好以高收益債做為主要收息資產,但隨著全球市況變得複雜難測,若單單只配置高收益債做為核心收息資產,高波動可能會讓投資人領息領得不安心,以美林全球高收益債指數為例,2010年和2012年的報酬率分別有15.17%及18.72%,但是在大漲之後的隔年,報酬率降至3%、7%水準,去年,指數更虧損2.1%。

「近2年高收益債報酬率從高峰滑落,它不是不好,而是沒有以前好,可是現在是低收益年代,投資人也不能沒有它,所以,資產配置必須要再加入其他的收息資產做平衡。」安聯投信產品首席陳柏基指出,投資人應該改變以往在核心收息資產只有單一來源的配置,建立多元的核心收息資產。

他提到,準退休族追求高息的觀念必須要改變,因為高息的背後往往潛藏高波動風險,面對詭譎多變的市場,投資人該領的是穩定且優質的息,而不是獨鍾「高」息。



建立多元的核心收息資產
能分散配置風險


去哪裡找穩定且優質的息呢?安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,從多元資產的角度找息最為合適,「政府公債很優質,可是它現在的息很低;而高收益債雖然波動大,但是它有高息,投資人若配置各一半的公債和高收益債,就可以滿足收息需求,又能發揮穩定資產的作用。這是最簡單的多元資產概念。」

分析目前主要債種的收益率水準,美國投資級債券約有2.8%,新興市場債券約4%多,高收益債6%多,多元結合這些債種,自然能有效分散投資組合裡的波動風險。

而多元資產也可以是股票和債券混合配置,許家豪強調,現在這個時點尤其合適,「這幾年全球經濟看不見強勁的成長動能,很多美國和歐洲企業發放股息的意願都提高,台灣也是,像台積電配息6元創20年新高,買穩定配息的高息股也是一環。」

但買高息股同樣強調「穩定配息」這一點,假使今年賺得多,配息6元,明年賺得少,只配息1元,這樣的股票不能算是優質資產,在挑選時,獲利穩定的公司通常每年固定配息一定水準,股價波動也會較平穩。除此之外,REITs商品也是收息題材,市場上,部分多元入息組合基金會將它納入配置。


資料來源:Lipper,安聯投信,模擬投資組合期間為2015/5/1~2016/4/30;為指數過去試算,非代表實際表現。
核心收息資產組合含7項資產:巴克萊美國高收益債35%+多元高息資產35%+日經指數5%+S&P指數5%+道瓊歐洲600指數5%+彭博原物料指數5%+巴克萊全球政府債券指數10%
單一收息資產組合含6項資產:巴克萊美國高收益債35%+日經指數15%+S&P指數15%+道瓊歐洲600指數15%+彭博原物料指數10%+巴克萊全球政府債券指數10%


打造多元資產的原則
收益成長更重視資產相關性


投資人幫自己打造多元的核心收息資產,不光只是納入多種資產而已,還要考慮不同資產的收益率、彈性度和抗震力,另外,還必須重視各資產之間的相關性,「假如你同時配置了高收益債跟股票,兩者會齊漲齊跌,差別只是一個漲多,另一個漲少;一個跌多,另一個跌少。這麼一來,資產之間的保護效果並不大。」許家豪說。

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觀念翻轉 穩定領「好」息

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高息產品是台灣投資人鍾愛的理財工具,但高息不如優質且穩定的好息,而領好息很難光靠單一收息資產達到目標,唯有多元配置高息股票及債券,才能讓好息不斷滾進退休帳戶裡。



過去幾年國人偏好以高收益債做為主要收息資產,但隨著全球市況變得複雜難測,若單單只配置高收益債做為核心收息資產,高波動可能會讓投資人領息領得不安心,以美林全球高收益債指數為例,2010年和2012年的報酬率分別有15.17%及18.72%,但是在大漲之後的隔年,報酬率降至3%、7%水準,去年,指數更虧損2.1%。

「近2年高收益債報酬率從高峰滑落,它不是不好,而是沒有以前好,可是現在是低收益年代,投資人也不能沒有它,所以,資產配置必須要再加入其他的收息資產做平衡。」安聯投信產品首席陳柏基指出,投資人應該改變以往在核心收息資產只有單一來源的配置,建立多元的核心收息資產。

他提到,準退休族追求高息的觀念必須要改變,因為高息的背後往往潛藏高波動風險,面對詭譎多變的市場,投資人該領的是穩定且優質的息,而不是獨鍾「高」息。



建立多元的核心收息資產
能分散配置風險


去哪裡找穩定且優質的息呢?安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,從多元資產的角度找息最為合適,「政府公債很優質,可是它現在的息很低;而高收益債雖然波動大,但是它有高息,投資人若配置各一半的公債和高收益債,就可以滿足收息需求,又能發揮穩定資產的作用。這是最簡單的多元資產概念。」

分析目前主要債種的收益率水準,美國投資級債券約有2.8%,新興市場債券約4%多,高收益債6%多,多元結合這些債種,自然能有效分散投資組合裡的波動風險。

而多元資產也可以是股票和債券混合配置,許家豪強調,現在這個時點尤其合適,「這幾年全球經濟看不見強勁的成長動能,很多美國和歐洲企業發放股息的意願都提高,台灣也是,像台積電配息6元創20年新高,買穩定配息的高息股也是一環。」

但買高息股同樣強調「穩定配息」這一點,假使今年賺得多,配息6元,明年賺得少,只配息1元,這樣的股票不能算是優質資產,在挑選時,獲利穩定的公司通常每年固定配息一定水準,股價波動也會較平穩。除此之外,REITs商品也是收息題材,市場上,部分多元入息組合基金會將它納入配置。


資料來源:Lipper,安聯投信,模擬投資組合期間為2015/5/1~2016/4/30;為指數過去試算,非代表實際表現。
核心收息資產組合含7項資產:巴克萊美國高收益債35%+多元高息資產35%+日經指數5%+S&P指數5%+道瓊歐洲600指數5%+彭博原物料指數5%+巴克萊全球政府債券指數10%
單一收息資產組合含6項資產:巴克萊美國高收益債35%+日經指數15%+S&P指數15%+道瓊歐洲600指數15%+彭博原物料指數10%+巴克萊全球政府債券指數10%


打造多元資產的原則
收益成長更重視資產相關性


投資人幫自己打造多元的核心收息資產,不光只是納入多種資產而已,還要考慮不同資產的收益率、彈性度和抗震力,另外,還必須重視各資產之間的相關性,「假如你同時配置了高收益債跟股票,兩者會齊漲齊跌,差別只是一個漲多,另一個漲少;一個跌多,另一個跌少。這麼一來,資產之間的保護效果並不大。」許家豪說。

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