智慧型手機市場已成熟，近年面臨漫長的庫存調整，許多非蘋手機品牌廠商為了尋求產品差異化，紛紛推出折疊手機，預期今年出貨量持續大幅成長，哪些台廠會受惠？
三星、華為折疊手機大賣 其它廠牌紛跟進
市調機構TrendForce預估，2023年折疊手機全球出貨量約1,830萬支，年增43%，占智慧型手機市場（滲透率）僅1.6%；2024年出貨量則預期再成長38%，約2,520萬支，滲透率增加到2.2%；2027年出貨量將達到7,000萬支，滲透率達5%。
另一家市調機構Counterpoint Research更樂觀，預估2027年折疊智慧型手機全球出貨量將突破1億支，主因是預期蘋果（Apple）將在2025年開始推出折疊智慧型手機，可望加速其滲透率。
過去2年智慧型手機市場表現低迷，折疊手機成為安卓（非蘋）手機品牌廠實現產品差異化、力拚成長的主軸。隨著三星、華為的折疊手機大賣，其他安卓手機品牌（主要是中國廠牌）紛紛跟進，而且款式多樣，從高階到相對平價的產品都有，使得原本的小眾市場快速增長。
折疊智慧型手機可左右對開或上下對折，前者主打大螢幕，後者小巧便於攜帶，除了核心晶片，其含金量較高的關鍵零組件為軸承，這也是台商軸承大廠富世達（6805）、兆利（3548）可以吃到的大餅。
三星的折疊智慧型手機出貨量全球最大，其次是華為。台廠目前並未打入三星供應鏈，主要客戶是華為及其它中國品牌廠，其中包括被中國聯想集團收購的美系手機品牌廠摩托羅拉（Motorola）。
華為突破美封殺 富士達、兆利受惠
蘋果遲遲未推出折疊智慧型手機，業界預期蘋果今年推出的可能性仍小，最快要到明年才會推出。一旦蘋果開始推出折疊智慧型手機，長期與蘋果在筆電（MacBook）產品合作密切的台商軸承大廠新日興（3376），將是主要受惠廠商之一。
華為原本如日中天的手機事業，因美國政府的封殺遭重創。不過，華為透過自製5G晶片（由中國的晶圓代工龍頭廠中芯代工），加上自行研發的鴻蒙作業系統軟體，去年發表5G新手機，其中折疊手機Mate X5大熱賣，帶動富世達、兆利去年下半年業績大幅成長。
業界盛傳華為今年將推出3折疊智慧型手機，希望帶給使用者更加豐富、多元的嶄新體驗與感受，以便在競爭激烈的智慧型手機市場突圍、提升市占率。一支3折疊智慧型手機需要2個軸承，是一般折疊機的2倍，加上華為今年的折疊手機貨量也可能倍增，富世達、兆利營運大幅成長可期，股價在市場樂觀預期之下持續大漲。
富世達掛牌後漲不停 兆利與新日興比價大漲
由散熱大廠奇鋐（3017）轉投資的折疊手機軸承龍頭廠富世達，去年底以每股200元掛牌上市，截至今年2月2日股價最高來到638元，大漲超過3倍，並帶動同業兆利大漲向上比價，盤中最高來到254元。
富世達資本額6.04億元，主要產品為內折與外折式柔性屏軸承、多模式連動軸承、微型軸承等，應用於折疊手機、折疊平板、電競筆電、超薄筆電、AR、VR眼鏡及耳機盒等3C產品。
受惠大客戶華為、Motorola折疊手機新品上市、出貨增加，法人預估富世達去年稅後EPS 11元，今年獲利挑戰近2個股本，明年獲利則超過2個股本。
兆利也是華為折疊手機的軸承供應商，去年第3季稅後盈餘竄升到2.27億元，季增86%、年增36%，單季稅後EPS 3.77元，刷新歷史紀錄，賺贏上半年，累計前3季稅後EPS 5.87元，稍低於富世達同期的稅後EPS 7.48元。法人預估，兆利今、明年稅後EPS分別約8元、15元。
新日興是全球筆電軸承主要供應商，也積極投入研發折疊手機軸承，並跟一些中國手機品牌洽談合作，但至今還沒有具體的量產、出貨時程。法人預估，2023年稅後EPS約5元，年減4成多；2024年稅後EPS約6.5元，年增3成；未來一旦接獲蘋果折疊手機軸承訂單，年度EPS可望重回8元以上。
TrendForce等市調機構認為，折疊智慧型手機市場規模的擴大，主要是仰賴零組件成本降低，以及中國手機品牌廠的擴大布局。若面板及鉸鏈等零組件成本能進一步降低，讓折疊智慧型手機零未來售價降至1,000美元以下，將有助於提升消費者購買意願。
若關鍵零組件成本下降 有助擴大折疊手機市場
其中，含金量與技術門檻較高的鉸鏈，是決定折疊手機成本的關鍵零組件之一，肩負手機轉軸壽命、開合手感、螢幕折痕深淺等與消費者體驗最相關的項目，意即鉸鏈的好壞會直接影響消費者購買一隻折疊手機的意願。
鉸鏈依照型態可分為水滴、U型兩種設計，兩者最直觀的差異就是容納螢幕空間不同，呈現出來的折痕深淺不同。在相同的手機厚度下，水滴型鉸鏈可容納螢幕的空間較U型絞鏈來得大，折痕也相對輕微。
不過，水滴型設計的鉸鏈零件較多，且成本為U型設計的數倍，所以當折疊手機滲透率提升，TrendForce認為採用水滴型鉸鏈的智慧型手機品牌廠，首要面臨的問題就是成本壓力。
以2022年折疊手機品牌市占率來看，採用U型鉸鏈的三星市占率最高，約82%，而三星大部分的折疊手機鉸鏈均由KH Vatec、S‒Connect等韓廠提供。其他折疊手機品牌廠則主要採用水滴型鉸鏈，市占率合計近20%，其鉸鏈主要由美系安費諾（Amphenol），以及台系富世達、兆利等廠商供應。
折疊手機鉸鏈設計的重點在於容納螢幕空間、力平衡、材質組成，依序與消費者相對應的感受則是折痕深淺、開合流暢度、重量。力平衡不僅影響折疊手機的開合流暢度，更與其使用壽命息息相關。由於鉸鏈的零組件組成複雜，導致重量增加、組裝加工成本高昂。
相較於標準型智慧型手機，折疊手機的故障率仍偏高，消費者體驗還有很大的改善空間，鉸鏈供應商在其中扮演重要角色。在簡化機構零件設計的同時，業者也嘗試採用更輕、強度更高的複合材料降低整機重量。
消費者體驗若進一步改善 蘋果明年可望推出折疊手機
TrendForce指出，三星去年仍是折疊智慧型手機全球第一品牌，華為則排名第二；去年三星出貨量估成長至1,250萬支，市占率則降至68%，主要是中國品牌的折疊手機出貨量快速成長。其中，華為去年出貨量預估約250萬支，市占率約14%；OPPO、小米的市占率分別為5%及4%，其他中國品牌市占率均低於4%。
過去幾年受新冠疫情影響，中國品牌的折疊手機主要在中國市場販售，並未積極外銷。隨著各國解除防疫封控，若未來中國品牌折疊手機的海外銷售策略轉趨積極，有望刺激整體折疊手機市場加速成長。
而蘋果的動向更是關鍵，對於新產品的使用者體驗，蘋果向來有其堅持，而折疊智慧型手機在面板平整度、絞鍊設計仍有不足之處，加上相機性能、電池續航力受限，散熱效果也較差，應是蘋果遲遲不願推出折疊手機的原因之一。
不過，對中尺寸產品而言，維持折疊面板平整性的難度較小尺寸產品低，不排除3C品牌廠未來在折疊類產品上將直接朝中尺寸的平板電腦發展，以挽救平板電腦不再成長的困境。業界傳出，蘋果最快今年將推出折疊iPad，折疊手機則最快於明年推出，近期新日興股價大漲，主要就是反映這樣的樂觀預期。
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文章出處：《Money錢》2024年3月號
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