中探針在2014年6月曾介紹過,隨著第3季財報公布和最近市場產品設計的發展,業績和產品方向有了更良性的循環,因此再次說明近況及2015年預期。

中探針(6217)的產品最早應用於晶圓測試探針卡,之後應用層面逐漸擴大,利用探針製造技術,開始出貨給Apple NB系列,主要是出貨其Magsafe充電器(Pogo Pin)以及防EMI(電磁干擾)針。2014年前3季,NB約占45%、平板20%、工業用15%(包含基地台及航太領域)、其他20%(含晶圓測試探針及穿戴裝置充電針等)。

隨著產品應用變廣,客戶群亦逐步擴大。以Apple NB為例,中探針2014年滲透率已擴增到約50%,預計2015年首季隨著Apple推出新版NB,全年滲透率有機會上看60至70%,以Apple 1年NB銷貨量約1200萬台、充電器用5針計算,保守估計2015年對營收成長貢獻有10%以上。二合一筆電(平板+筆電)除了微軟的Surface系列外,最有量的品牌廠為台灣的Asus(華碩)以及Acer(宏碁)。Acer Switch 10於2014年第2季在市場大量鋪貨,以全年預估銷售量約200萬台上下(使用9針),對中探針貢獻顯著。而Asus也計畫於2015年開始採用磁吸式連接器,中探針有機會取得訂單。

中探針產品以針數計價,以預估產品出貨量乘以搭載針數簡單推估,若2015年Apple筆電市占率增加1成,就有120萬台×5針,即能讓營收保守增加10%以上;若能再取得Asus的二合一筆電訂單,以銷售量不亞於Acer來估計,預估200萬台×9針,有望讓營收增加30%以上。值得留意的是,二合一筆電是未來Intel重點之一,主力CPU(Core M)2014年第4季少量出貨,若2015年供應量能提升,在補貼及廠商能做出無須散熱的輕薄機型帶動下,預計各家出貨量會增加,而中探針是磁吸式零組件主要供應商,彈性最大。

另外,Apple 2015年也有計畫推出大平板(iPad Pro),但目前設計尚未定案,若有防EMI需求或是推出磁吸式連接鍵盤,相信是中探針另一增長點。磁吸式探針不僅用於二合一筆電,由於Pogo Pin防水,符合穿戴式裝置需求,華碩的Zenwatch亦採用中探針的解決方案。此外,中探針產品能耐大電流充電,正與電動車廠商Tesla洽談合作,希望進軍充電樁生意。

中探針2014年第3季單季稅後純益0.63億元,較前一年同期增加175%。2015年Apple筆電滲透率增加,還有多項產品合作洽談中,加上新產品對業績的高度敏感性,保守估計2015年EPS 3.8元以上,股價拉回可注意。


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毛仁傑:中探針獲利將大躍進

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中探針在2014年6月曾介紹過,隨著第3季財報公布和最近市場產品設計的發展,業績和產品方向有了更良性的循環,因此再次說明近況及2015年預期。

中探針(6217)的產品最早應用於晶圓測試探針卡,之後應用層面逐漸擴大,利用探針製造技術,開始出貨給Apple NB系列,主要是出貨其Magsafe充電器(Pogo Pin)以及防EMI(電磁干擾)針。2014年前3季,NB約占45%、平板20%、工業用15%(包含基地台及航太領域)、其他20%(含晶圓測試探針及穿戴裝置充電針等)。

隨著產品應用變廣,客戶群亦逐步擴大。以Apple NB為例,中探針2014年滲透率已擴增到約50%,預計2015年首季隨著Apple推出新版NB,全年滲透率有機會上看60至70%,以Apple 1年NB銷貨量約1200萬台、充電器用5針計算,保守估計2015年對營收成長貢獻有10%以上。二合一筆電(平板+筆電)除了微軟的Surface系列外,最有量的品牌廠為台灣的Asus(華碩)以及Acer(宏碁)。Acer Switch 10於2014年第2季在市場大量鋪貨,以全年預估銷售量約200萬台上下(使用9針),對中探針貢獻顯著。而Asus也計畫於2015年開始採用磁吸式連接器,中探針有機會取得訂單。

中探針產品以針數計價,以預估產品出貨量乘以搭載針數簡單推估,若2015年Apple筆電市占率增加1成,就有120萬台×5針,即能讓營收保守增加10%以上;若能再取得Asus的二合一筆電訂單,以銷售量不亞於Acer來估計,預估200萬台×9針,有望讓營收增加30%以上。值得留意的是,二合一筆電是未來Intel重點之一,主力CPU(Core M)2014年第4季少量出貨,若2015年供應量能提升,在補貼及廠商能做出無須散熱的輕薄機型帶動下,預計各家出貨量會增加,而中探針是磁吸式零組件主要供應商,彈性最大。

另外,Apple 2015年也有計畫推出大平板(iPad Pro),但目前設計尚未定案,若有防EMI需求或是推出磁吸式連接鍵盤,相信是中探針另一增長點。磁吸式探針不僅用於二合一筆電,由於Pogo Pin防水,符合穿戴式裝置需求,華碩的Zenwatch亦採用中探針的解決方案。此外,中探針產品能耐大電流充電,正與電動車廠商Tesla洽談合作,希望進軍充電樁生意。

中探針2014年第3季單季稅後純益0.63億元,較前一年同期增加175%。2015年Apple筆電滲透率增加,還有多項產品合作洽談中,加上新產品對業績的高度敏感性,保守估計2015年EPS 3.8元以上,股價拉回可注意。


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