槓桿型ETF具備「複利效果」，若了解其中巧妙，投資人可善用槓桿型ETF，讓這類金融商品成為投資組合的短期避險利器。但槓桿型ETF也藏有些許風險，投資人操作時應謹慎小心。
近來投資市場上ETF發行量節節高升，其中槓桿型及反向型ETF非常受到國內投資人青睞，元大台灣50反1還曾經一度成為全球規模最大的反向ETF，可想而知，這類商品對於台灣投資人有多大的吸引力。
在國外，槓桿型及反向型ETF常被投資人當成避險利器，用來降低趨勢不如預期時所帶來的損失。但購買這類ETF，真如同你所了解的那麼簡單？投資人在操作時，還是應留意3個陷阱。
陷阱一：槓桿型ETF
不適合長期持有
投資人通常認為ETF具有一次購買一籃子股票、可有效分散風險、交易成本低以及定期「汰弱扶強」基金持股內容的特性。但
投資標的若為槓桿型ETF，就必須了解，它是「不適合」用來長期操作的金融商品。富邦投信量化及指數投資部協理粘益瑞表示，像是進行退休規劃或存子女的教育基金時，就不適合以槓桿型ETF來操作。
仔細翻閱槓桿型ETF的公開說明書，可以發現「本基金不適合長期投資」這一句警語。
原因在於，槓桿型ETF是以追求「單日報酬」為主要目標，而台灣槓桿型ETF是透過追蹤標的指數「期貨」來達到正反向槓桿的目的。
以國泰富時中國A50正向2倍基金為例，ETF每天產生的淨值，是基金公司藉由追蹤富時中國A50指數期貨所編製出來的結果。因此，為了讓槓桿型ETF能夠達到指數漲跌幅的槓桿效果，基金公司就必須每天重複「再平衡」。因此，當市場處於盤整行情，標的指數沒有太大變化，槓桿型ETF卻會因上述特性，使得淨值逐漸下降。
陷阱二：標的交易時間不同
隱藏匯率風險
國內的槓桿型ETF有一類是追蹤國外的指數，這類ETF隱含因為交易時間不同，錯過追蹤標的漲跌幅獲利表現的可能。另外交易追蹤國外指數的槓桿型ETF時，還可能因為匯率上的差異，使淨值產生不同的表現。
例如富邦Nasdaq正2追蹤的標的指數是以美金計價的Nasdaq-100正向2倍指數，但在台灣ETF的淨值是以台幣表現，因此在每日淨值中，多少都含有匯率帶來的匯差表現。元大投信表示，不論購買的是股票、債券、商品或外匯型的ETF，只要追蹤標的計價幣別不是台幣，就必須關心匯率差異所帶來的影響。
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陷阱三：複利效果放大槓桿
獲利加倍損失也加倍
槓桿型ETF擁有複利的特性，當追蹤標的有明顯趨勢時，槓桿型ETF會放大標的指數漲幅所產生的獲利效果。但相對的，若在一段時間內，走勢不如預期，槓桿型ETF也將放大損失。
國泰投信量化投資部資深經理游日傑建議，購買槓桿型ETF可透過國際事件反應的利多或利空，做為操作槓桿型ETF的依據。例如美國聯準會的利率政策會因應金融市場而調整，當景氣回升或通貨膨脹指數升高時，聯準會會透過貨幣緊縮或升息，來達到抑制通貨膨脹或避免景氣過熱。因此從政策面上來看，若持有固定收益資產就容易出現淨值下跌的情況，建議投資人在這時可以利用美債反向ETF達到避險效果。
投資人操作槓桿型ETF，應該要清楚了解以上3個操作陷阱，避免讓自己在不了解的情況下，就貿然地進入市場。
此外，最好在有明顯趨勢時順勢操作，時間宜短不宜長，若追蹤標的為國外指數，須關注幣別所產生的匯率差異。建議投資人在投資前先清楚了解槓桿型ETF的商品屬性，在操作時也可事半功倍。
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槓桿型ETF具備「複利效果」，若了解其中巧妙，投資人可善用槓桿型ETF，讓這類金融商品成為投資組合的短期避險利器。但槓桿型ETF也藏有些許風險，投資人操作時應謹慎小心。
近來投資市場上ETF發行量節節高升，其中槓桿型及反向型ETF非常受到國內投資人青睞，元大台灣50反1還曾經一度成為全球規模最大的反向ETF，可想而知，這類商品對於台灣投資人有多大的吸引力。
在國外，槓桿型及反向型ETF常被投資人當成避險利器，用來降低趨勢不如預期時所帶來的損失。但購買這類ETF，真如同你所了解的那麼簡單？投資人在操作時，還是應留意3個陷阱。
陷阱一：槓桿型ETF
不適合長期持有
投資人通常認為ETF具有一次購買一籃子股票、可有效分散風險、交易成本低以及定期「汰弱扶強」基金持股內容的特性。但投資標的若為槓桿型ETF，就必須了解，它是「不適合」用來長期操作的金融商品。富邦投信量化及指數投資部協理粘益瑞表示，像是進行退休規劃或存子女的教育基金時，就不適合以槓桿型ETF來操作。
仔細翻閱槓桿型ETF的公開說明書，可以發現「本基金不適合長期投資」這一句警語。原因在於，槓桿型ETF是以追求「單日報酬」為主要目標，而台灣槓桿型ETF是透過追蹤標的指數「期貨」來達到正反向槓桿的目的。
以國泰富時中國A50正向2倍基金為例，ETF每天產生的淨值，是基金公司藉由追蹤富時中國A50指數期貨所編製出來的結果。因此，為了讓槓桿型ETF能夠達到指數漲跌幅的槓桿效果，基金公司就必須每天重複「再平衡」。因此，當市場處於盤整行情，標的指數沒有太大變化，槓桿型ETF卻會因上述特性，使得淨值逐漸下降。
陷阱二：標的交易時間不同
隱藏匯率風險
國內的槓桿型ETF有一類是追蹤國外的指數，這類ETF隱含因為交易時間不同，錯過追蹤標的漲跌幅獲利表現的可能。另外交易追蹤國外指數的槓桿型ETF時，還可能因為匯率上的差異，使淨值產生不同的表現。
例如富邦Nasdaq正2追蹤的標的指數是以美金計價的Nasdaq-100正向2倍指數，但在台灣ETF的淨值是以台幣表現，因此在每日淨值中，多少都含有匯率帶來的匯差表現。元大投信表示，不論購買的是股票、債券、商品或外匯型的ETF，只要追蹤標的計價幣別不是台幣，就必須關心匯率差異所帶來的影響。
陷阱三：複利效果放大槓桿
獲利加倍損失也加倍
槓桿型ETF擁有複利的特性，當追蹤標的有明顯趨勢時，槓桿型ETF會放大標的指數漲幅所產生的獲利效果。但相對的，若在一段時間內，走勢不如預期，槓桿型ETF也將放大損失。
國泰投信量化投資部資深經理游日傑建議，購買槓桿型ETF可透過國際事件反應的利多或利空，做為操作槓桿型ETF的依據。例如美國聯準會的利率政策會因應金融市場而調整，當景氣回升或通貨膨脹指數升高時，聯準會會透過貨幣緊縮或升息，來達到抑制通貨膨脹或避免景氣過熱。因此從政策面上來看，若持有固定收益資產就容易出現淨值下跌的情況，建議投資人在這時可以利用美債反向ETF達到避險效果。
投資人操作槓桿型ETF，應該要清楚了解以上3個操作陷阱，避免讓自己在不了解的情況下，就貿然地進入市場。此外，最好在有明顯趨勢時順勢操作，時間宜短不宜長，若追蹤標的為國外指數，須關注幣別所產生的匯率差異。建議投資人在投資前先清楚了解槓桿型ETF的商品屬性，在操作時也可事半功倍。
