傻瓜投資術 戰勝基金經理人

高薪高壓的基金經理人，績效一定比一般投資人好嗎？投資人如果自己操盤，有可能戰勝基金經理人嗎？有什麼簡單的方法能讓一般投資人也有機會戰勝基金經理人？

翻開今（2018）年5月份的投信投顧公會資料，在國內一般股票型基金當中，總共有69檔基金的成立時間至今超過10年，這10年下來的平均報酬為86.48%。相較於同期台股報酬指數的績效為82.75%、台灣50 ETF（0050）的績效為82.79%，顯示近10年的台股基金平均報酬不但沒輸給大盤、0050，反而還小贏近4個百分點。

基金經理人追求的是主動投資所產生的超額報酬，以台股基金為例，就是以擊敗台股大盤的表現為目標，其中，多出大盤報酬的部分就是所謂的超額報酬。平均來看，能夠存活10年以上的台股基金辦到了。

台股基金表現不一
報酬率未必擊敗大盤

不過回歸到實際操作上，一般投資人根本不可能把所有資金分成69個等分，投資這69檔台股基金，以獲得86.48%的10年累計報酬率。比較可能的作法是，投資人選了其中1、2檔，或多則數檔基金，長期持有，但如此一來的報酬率未必能夠擊敗大盤。

同樣是從投信投顧公會資料來看，在成立至今超過10年的69檔國內一般股票型基金當中，其績效中位數（第35名）的基金10年報酬率為74.78%。換言之，投資人如果在10年前任意挑了1檔基金投資，10年之後，應該有一半的機率會贏過74.78%的績效，但也有一半的機率會輸給這檔第35名的基金績效。

如果投資人在10年前選擇投資0050，10年之後獲得82.79%的績效，不但打敗這69檔基金的中位數（第35名）績效，而且足足贏了8個百分點。接下來，如果再度開啟另一個10年投資週期，一是任意挑出你中意的基金投資，二是直接買進追蹤指數的ETF，你會選哪一邊？

從上述結果來看，基金經理人的投資績效未必能夠擊敗大盤或是追蹤指數的ETF，因此，要戰勝基金經理人的績效，選擇直接追蹤指數的原型ETF就成了可能的選項。

此外，任何投資的核心意涵不外乎選擇標的，以及選擇進出場時機這兩件事，但鮮少有人能夠長期精準選到飆股，因此，採用長期投資（不猜進出場時機）、分散投資（不猜誰是飆股）的投資方式，長期下來的勝率通常會越高。

全文未完，看更多請見《Money錢》2018年9月號第132期