股市還會漲 新興市場優於成熟市場

二○一七年是股市豐收的一年，投資美人賺到了嗎？現在是不是想問，股市漲這麼多，還能買嗎？或者想趁修正時買進，卻不知道跌夠深了嗎？

要回答這個問題，得先看看全球大環境的情況。貝萊德亞太區主動投資策略部主管貝琳達表示，雖然令人驚喜的成長表現或許會減少，但全球經濟同步成長可望延續。換句話說，股市還會漲，但投資人可能不像二○一七年賺那麼多了。

其中，歐美日等成熟國家股市的平均表現應該是個位數漲幅，相對便宜的新興市場股市因落後補漲，或許可以看到漲幅二位數。

股市多頭繼續
新興市場優於成熟市場

既然全球經濟景氣已由單一國家或地區擴散成全面溫和上漲，最大受益者自然是新興市場，因此路博邁股票投資組合經理人Michael Dyer以「過去數年辛苦，二○一七年重新站起來，今年將繼續往前走」來形容新興市場基本面與股市的情況。

Michael Dyer預期，新興市場具備三大優勢：實質經濟成長率（GDP）持續良好、企業獲利有進一步成長空間且目前每股盈餘仍低於前波高點，以及評價相對便宜，具吸引力。這三大優勢將讓新興市場的表現優於成熟國家，資金會相繼湧入。

持相同看法的貝琳達也基於新興市場股票在獲利能力提高、評價趨升和重獲投資人青睞下，有望再創佳績。不過，一片看好聲中，富達卓越領航全球組合基金經理人葉端如提醒，新興市場中的個別市場表現將開始出現較大分歧。股市多頭進入延長賽，投資美人應該勇敢承接，堅持待在場上久一點，要想幫自己多加一點薪，就要挑選相對強勢的市場。

市場波動將增加
中國最被看好

新興市場中相對被看好的區域有那些呢？綜合專家意見，從政策穩定性、內需動能與改革等題材來篩選，含中國在內的新興亞洲股市最被看好。

新興拉美區塊的巴西雖然經濟動能有明顯恢復，但下半年將有巴西與墨西哥大選，政治干擾較多；新興東歐中，也有大選的俄羅斯政治面變數較不用擔心，因為多數專家認為現任總統普丁將連任，而持續關注油價與俄羅斯經濟制裁等議題。

當新興市場個別表現差異逐漸拉大，不想傷腦筋的投資美人可以選擇全球型新興市場股票基金，交由專業基金經理人來費心即可；當然也可以挑選亞洲（不含日本）股票型基金，積極搶賺新興亞洲的成長財。

此外，投資專家紛紛提醒，雖然二○一八年是股優於債、新興市場優於成熟市場，但市場波動性將逐漸加大。主要原因是通貨膨脹在美國主導下緩升，加上聯準會持續縮減負債表與升息，即使美國減稅方案可望帶動短期經濟成長，卻可能進一步讓升息腳步加快，而一旦升息加速或幅度提高，都將引發市場較大動盪。

全文未完，完整內容請見《女人變有錢》2018年1~2月號第55期