台灣「零」實質現金回報率 民眾冒風險賺高收益

2008年金融危機以來，全球一直處於低利率環境，現金回報率，也就是銀行實質存款利率也很低，直到2015年底美國聯準會第一次升息後，現金回報率才稍微往上走。
 
在美國第一次升息後，亞洲國家中印度的現金回報率居首位，接近3%；泰國與南韓約在1.5%上下；台灣、澳洲、新加坡約接近1%，中國與日本最低，幾乎為0。最慘的是，香港與馬來西亞，現金回報率皆為負報酬。
 
只是，現金回報率並未持續往上，有的國家還出現回落，例如台灣去年跌到0%、泰國0.7%、南韓0.3%等。摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）因此指出，低現金回報率讓民眾很難擁有投資收益來挹注基本生活所需，民眾只好往更高回報與更高風險的資產靠攏，這個情況仍將在今年持續。
 
換句話說，收益策略依然是今年的主軸，但在股債市等價格已相對偏高，市場的波動度將逐漸增加的大環境下，許長泰以風險承受力較高的40歲民眾為例，建議投資組合中股票占比約5-6成，債券占比30%，剩下的為現金與其他資產。
 
股市部分，許長泰看好亞洲中的中國、南韓與東南亞，以及歐洲。固定收益部分，則看好企業債與新興市場債。

各國實質現金回報率      灰色：後金融危機；橘色：美國第一次升息後；藍色：2017年1月至11月底

資料來源：FactSet, various central banks, J.P. Morgan Asset Management, (Top)IMF