印度長期成長前景贏中國

新興市場是眾多專家認為今年最具漲相的市場，安本標準投資管理新興市場資深經濟學家沃爾夫也持同樣看法，他並指出，比較2016和2008這兩年的MSCI新興市場指數，科技與消費類股的配置有明顯的提升，顯示這兩塊產業在新興市場扮演的角色不可忽視。
 
至於新興亞洲中的中國與印度兩大強國競賽，沃爾夫認為印度的潛力最值得關注。近年來，印度政府大刀闊斧的實施如廢鈔、商品服務稅法等開創性的改革，帶領印度朝統整的國家邁進。2017年印度金融市場也有良好的表現，印度SENSEX指數在2017年上漲近28%，印度盧比兌美元在去年也有6.35%的漲幅。
 
長期來看，印度成長的人口，未來的扶養比料將獲得改善，有望帶動儲蓄、投資以及整體經濟成長。中國在扶養比的表現則是已由高峰反轉，人口紅利已經消失。
 
即便中國近期成長的反彈力道看似強勁，但卻主要來自信貸與財政的刺激，但這波循環也已過高峰。其中，房地產市場表現具韌性，房地產銷售成長跌幅有限，房貸需求增加，提供了房市與整體經濟成長的良好下檔保護。
 
沃爾夫表示，中國能延續5%到7%的GDP成長，關鍵重點一是改革成效是否持續，一是企業與政府負債占GDP的比重是否能有效降低。

中國（左圖）的實質經濟成長率（黑色）與扶養比情況均不如印度（右圖）