通膨溫和 明年金價緩緩漲

美國升息以來，黃金價格持續維持高檔，反應投資人對通膨及資產價值泡沫的憂心，究竟該如何看得通膨與黃金的關係？明年黃金會再續漲嗎？
 
年底各金融機構會預測二○一八年全球經濟，除了經濟成長率（GDP），投資人最關注的莫過於通膨，也就是消費者物價上漲率（CPI），如果整體物價持續上升，代表東西越來越貴，也就是錢更不值錢。
 
影響金價變數增加
通膨時買進不一定賺
 
歷史上只要發生通膨危機，黃金就會被當成最能保值的商品。
 
美國的學術機構研究顯示，一九七六到二○一三年間，若在投資組合加一○％的黃金，有高達七五％的時間，可減輕美元計價資產波動造成的購買力衝擊。此外，若自一九○○年將黃金、美元、歐元（德國馬克）、日圓與英鎊的價值都分別固定為一百，一百多年後，其他貨幣價值相對於黃金都歸零了，唯有黃金屹立不搖，顯示黃金具備對沖貨幣價值風險的功能。
 
黃金一向與「抗通膨」畫上等號，但若看到通膨數據上升就貿然買進，未必能獲利，因為影響黃金價格的變數越來越多。
 
雖然有全球經濟成長率的統計，但沒有所謂的「全球通膨率」，一般常以消費者物價指數來判斷。過去由美國主導全球經濟，黃金又是以美元計價，讓投資人習慣以美國物價指數來判斷通膨高低。只是，隨著新興國家發展且持有越來越多黃金，也增加了通膨影響金價計算的複雜程度。

再者，各國通膨走勢不盡相同。聯準會（Fed）把美國通膨目標區間設在二％，而日本的核心消費物價指數連漲九個月，通膨也不過○．七％，距離目標區仍遙遠。
 
目前，成熟國家通膨率逾二％就進入央行的警戒範圍，相反的，許多物價上漲率三％、四％的新興國家比比皆是，比如巴西近年將通膨壓低到三％～四％、印度央行目標區設在四％。

全文未完，完整內容請見《女人變有錢》2017年11~12月號第54期