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讓散戶虧錢的元凶──沉沒成本

我說過,所有投資都是根據機率法則來決勝負的,只要能嚴守3個原則,即使你是散戶,也能在中長期投資操作中,提高投資獲利機率。然而,如果投資獲利這麼簡單,為何市場上大部分散戶都還是虧錢的呢?

事實上,投資要能穩定獲利的困難之處,在於除了要具備市場專業知識,還要能承受各種非經濟因素的干擾,例如疫情、政治、戰爭或異常氣候,此外,最關鍵的莫過於心理素質的強弱,是否能嚴守紀律、避開心理陷阱。

提到心理陷阱,首先就來談談,讓大部分散戶虧錢的元凶──沉沒成本的誤導。沉沒成本在經濟學中的定義,是指已經發生且不可收回的成本,但我個人的經驗是,在投資過程中,沉沒成本是已經發生的虧損以及投入的本金。

然而,事實上會讓大部分散戶虧錢的不是沉沒成本,而是散戶對於沉沒成本的認知和反應,一旦不理性或相對不理性,就會被沉沒成本誤導,做出虧錢的決策。

用白話來說,就是沉沒成本是當前或短期內無法回收的成本,也有可能是永遠無法回收的成本,面對這種狀態,當下你如何反應,就決定了日後的下場。

 

搭上「鐵達尼號」也不願跳船 最終葬身股海

例如,你買了一支股票,結果買了第2天或幾天後,越跌越深,出現了虧損。面對目前已經虧損的資金,也就是沉沒成本,該怎麼辦呢?這時,大部分散戶都會選擇不出場,繼續抱牢,期待明天就會漲回來,或者越跌越加碼,虧越多越想接刀子攤平,但同時虧損就會越來越大。

直到有一天耗盡資金,再也沒有錢接刀子,然後遇到前面所說的各種非經濟因素的干擾,使市場出現世界末日的氣氛時,就會相對不理性的把所有持股都賣在「阿呆谷」(指賣在低點)。

如果當初剛開始虧損、出現沉沒成本,散戶投資人能果斷停損,就不會有這個慘賠下場。然而,大部分散戶之所以會賠了時間和資金,就是因為面對沉沒成本時,都有厭惡損失的心理,不想接受虧錢的事實,才會選擇越跌越買,這就是投資上的心理陷阱。

總之,在投資過程中,任何時刻,都不該在做決策時考慮到沉沒成本。如同鐵達尼號沉沒已是事實,一旦你有厭惡損失心理,不願跳船逃生,下場就是葬身股海。

 

(圖片來源:Shutterstock僅示意 / 內容僅供參考,投資請謹慎為上)

文章出處:《Money錢》2024 / 5月號

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明知會虧錢還是不停接刀子?原來是陷入了「沉沒成本」的謬誤

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讓散戶虧錢的元凶──沉沒成本

我說過,所有投資都是根據機率法則來決勝負的,只要能嚴守3個原則,即使你是散戶,也能在中長期投資操作中,提高投資獲利機率。然而,如果投資獲利這麼簡單,為何市場上大部分散戶都還是虧錢的呢?

事實上,投資要能穩定獲利的困難之處,在於除了要具備市場專業知識,還要能承受各種非經濟因素的干擾,例如疫情、政治、戰爭或異常氣候,此外,最關鍵的莫過於心理素質的強弱,是否能嚴守紀律、避開心理陷阱。

提到心理陷阱,首先就來談談,讓大部分散戶虧錢的元凶──沉沒成本的誤導。沉沒成本在經濟學中的定義,是指已經發生且不可收回的成本,但我個人的經驗是,在投資過程中,沉沒成本是已經發生的虧損以及投入的本金。

然而,事實上會讓大部分散戶虧錢的不是沉沒成本,而是散戶對於沉沒成本的認知和反應,一旦不理性或相對不理性,就會被沉沒成本誤導,做出虧錢的決策。

用白話來說,就是沉沒成本是當前或短期內無法回收的成本,也有可能是永遠無法回收的成本,面對這種狀態,當下你如何反應,就決定了日後的下場。

 

搭上「鐵達尼號」也不願跳船 最終葬身股海

例如,你買了一支股票,結果買了第2天或幾天後,越跌越深,出現了虧損。面對目前已經虧損的資金,也就是沉沒成本,該怎麼辦呢?這時,大部分散戶都會選擇不出場,繼續抱牢,期待明天就會漲回來,或者越跌越加碼,虧越多越想接刀子攤平,但同時虧損就會越來越大。

直到有一天耗盡資金,再也沒有錢接刀子,然後遇到前面所說的各種非經濟因素的干擾,使市場出現世界末日的氣氛時,就會相對不理性的把所有持股都賣在「阿呆谷」(指賣在低點)。

如果當初剛開始虧損、出現沉沒成本,散戶投資人能果斷停損,就不會有這個慘賠下場。然而,大部分散戶之所以會賠了時間和資金,就是因為面對沉沒成本時,都有厭惡損失的心理,不想接受虧錢的事實,才會選擇越跌越買,這就是投資上的心理陷阱。

總之,在投資過程中,任何時刻,都不該在做決策時考慮到沉沒成本。如同鐵達尼號沉沒已是事實,一旦你有厭惡損失心理,不願跳船逃生,下場就是葬身股海。

 

(圖片來源:Shutterstock僅示意 / 內容僅供參考,投資請謹慎為上)

文章出處:《Money錢》2024 / 5月號

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