日本央行1月底實施負利率,造成日圓急貶,成功刺激企業與民眾投資和消費;隨後卻受國際情勢影響,瞬間走升,且一去不回頭。面對這樣的情勢,投資人和旅遊族該如何因應?



近期日圓展現一路升值不回頭的氣勢,除了讓赴日觀光的朋友嘆息,為何沒有趁便宜時多換匯;也讓認為日本遲早要加入貶值戰來推動經濟的投資人大失所望。究竟在日本央行祭出負利率卻無法逆轉升值趨勢的情況下,我們應該怎麼觀察與行動呢?

先來了解日圓為何會出現這樣的強勁升值走勢。從時間點來看,最重要的轉折出現在去年6月10日,當時日本央行行長黑田東彥就曾表示:「若以實質有效匯率來看,日圓接下來的貶值空間非常有限。」那時雖然我也認為應當會暫時止貶,等待國際股市與經濟數據持續進攻後,才會開啟下一波貶勢,但原來當時是安倍經濟政策微調的起點,也造就了現在的升值趨勢。


重啟升值預期
日圓才有可能貶值


相信讀者都對安倍三支箭:寬鬆貨幣政策推動貶值、機動財政政策、推動民間投資耳熟能詳,然而日圓貶值雖然造就了日股大漲與企業獲利幅度增加,但是從薪資成長和企業投資的角度來看,效果卻是相當有限。

因此,隨著跨太平洋貿易夥伴的談判在2015年底進入尾聲,安倍便緩步的將重點轉為加大產業補助與促進民間投資方向來努力,希望在美國升息的題材下,也能維持住日圓的弱勢。

然而天不從人願,美國升息造成全球股市快速下跌,日圓也受到去槓桿效應影響,出現快速升值走勢,好不容易在今年1月底,總算重啟貨幣政策而祭出了負利率的猛藥,讓日圓短線重貶了近2.5%,但只有高興3天,就被美國聯準會(Fed)官員的一句話:「升息與強勢美元確實對經濟造成影響。」給重新打回升值趨勢。

將時間點整理出來後就能了解,日本央行原先掌控日圓升貶值主動權,在短線升值幅度已滿足後,轉向推動民間投資,再到近期日圓被美國的態度所左右,因此若要逆轉這個趨勢,則第一是要重啟美元的升值預期,第二就是日本央行要能開始控制匯價!

美元要轉強勢,最簡單的方式就是經濟數據大好帶動升息預期,所以只要美國的GDP在第2季出現明顯增強趨勢,而通膨也更加穩定成長,就有很高的機會推動美元重新走強,時間點比較可能落在4月底至5月中之間。


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日圓節節上漲,聰明換匯有方法

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日本央行1月底實施負利率,造成日圓急貶,成功刺激企業與民眾投資和消費;隨後卻受國際情勢影響,瞬間走升,且一去不回頭。面對這樣的情勢,投資人和旅遊族該如何因應?



近期日圓展現一路升值不回頭的氣勢,除了讓赴日觀光的朋友嘆息,為何沒有趁便宜時多換匯;也讓認為日本遲早要加入貶值戰來推動經濟的投資人大失所望。究竟在日本央行祭出負利率卻無法逆轉升值趨勢的情況下,我們應該怎麼觀察與行動呢?

先來了解日圓為何會出現這樣的強勁升值走勢。從時間點來看,最重要的轉折出現在去年6月10日,當時日本央行行長黑田東彥就曾表示:「若以實質有效匯率來看,日圓接下來的貶值空間非常有限。」那時雖然我也認為應當會暫時止貶,等待國際股市與經濟數據持續進攻後,才會開啟下一波貶勢,但原來當時是安倍經濟政策微調的起點,也造就了現在的升值趨勢。


重啟升值預期
日圓才有可能貶值


相信讀者都對安倍三支箭:寬鬆貨幣政策推動貶值、機動財政政策、推動民間投資耳熟能詳,然而日圓貶值雖然造就了日股大漲與企業獲利幅度增加,但是從薪資成長和企業投資的角度來看,效果卻是相當有限。

因此,隨著跨太平洋貿易夥伴的談判在2015年底進入尾聲,安倍便緩步的將重點轉為加大產業補助與促進民間投資方向來努力,希望在美國升息的題材下,也能維持住日圓的弱勢。

然而天不從人願,美國升息造成全球股市快速下跌,日圓也受到去槓桿效應影響,出現快速升值走勢,好不容易在今年1月底,總算重啟貨幣政策而祭出了負利率的猛藥,讓日圓短線重貶了近2.5%,但只有高興3天,就被美國聯準會(Fed)官員的一句話:「升息與強勢美元確實對經濟造成影響。」給重新打回升值趨勢。

將時間點整理出來後就能了解,日本央行原先掌控日圓升貶值主動權,在短線升值幅度已滿足後,轉向推動民間投資,再到近期日圓被美國的態度所左右,因此若要逆轉這個趨勢,則第一是要重啟美元的升值預期,第二就是日本央行要能開始控制匯價!

美元要轉強勢,最簡單的方式就是經濟數據大好帶動升息預期,所以只要美國的GDP在第2季出現明顯增強趨勢,而通膨也更加穩定成長,就有很高的機會推動美元重新走強,時間點比較可能落在4月底至5月中之間。


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