今年第3季以來，不動產證券化(REITs)基金市場受惠本業持續成長，加上美國升息干擾因素降低，帶動資金明顯回流，績效躍居投信投顧各分類前茅，也是第3季以來唯一收紅的非債基金類型。
本業持續成長 長短利差縮小、利差優勢加持
復華投信認為，REITs本業持續成長有基本面撐腰，是此波逆勢抗跌的最大主因，預估在美國升息影響有限下，隨長短期利差縮小，同時又有利差優勢，後市仍看漲。
根據Lipper投信投顧分類統計(截至2015/10/5)，各類基金績效第3季以來皆受股災衝擊，固定收益型相對抗跌，但非債類幾乎全軍覆沒，僅REITs基金平均逆勢上漲1.71%表現最佳，部分單一基金報酬更有5%以上。
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復華全球資產證券化基金經理人詹硯彰表示，REITs指標市場美國今年上半年受升息因素干擾明顯回檔，不過隨升息逐步明朗化後降低其衝擊。由於美國房市復甦穩健，吸引資金回流，讓美國REITs第3季以來止跌回升，加以歐洲、日本等市場維穩，為基本面注入強心針。隨風險情緒回穩，目前長短期利差正在縮小，並有持續縮窄跡象，也將推升REITs評價。
根據統計，美國REITs 近一季財報顯示，70%以上符合或優於市場預期，相較於製造業有轉疲跡象，近期新屋開工與營建許可數據透露正向發展趨勢。詹硯彰認為，美國聯準會今年即使升息，但預估升息速度溫和，對REITs市場影響應有限。目前較看好歐美日等成熟市場標的，此外，亦可持續關注中國官方房市政策轉向帶來的正面效益。
詹硯彰指出，除了美國之外，全球低利率情勢仍將持續，目前REITs股利率約3.5%～4%，皆大於公債殖利率與股票股利率，且保持一定利差，REITs相對高的收益率亦將吸引資金目光。
投信投顧分類海外非債基金類型績效 (單位：%)
| 基金名稱 |
第3季以來 |
今年來 |
近1年 |
近2年 |
近3年 |
| 不動產證券化型 |
1.71 |
-2.68 |
7.23 |
13.07 |
20.73 |
| 單一國家股票型 - 美國 |
-1.17 |
-2.37 |
3.78 |
29.97 |
42.28 |
| 區域股票型 - 歐洲 |
-1.41 |
0.2 |
2.49 |
5.56 |
27.81 |
| 全球一般股票型 |
-3.83 |
-1.07 |
5.12 |
13.56 |
35.19 |
| 全球跨國組合型 - 股票型 |
-4.14 |
-3.26 |
1.06 |
6.2 |
15.87 |
| 單一國家股票型 - 日本 |
-4.3 |
8.6 |
16.13 |
12.71 |
56.01 |
| 全球資源型 |
-8.91 |
-11.6 |
-12.21 |
-8.58 |
-7.3 |
| 區域股票型 - 亞洲 |
-9.01 |
-4.97 |
-1.57 |
9.44 |
17.12 |
全球跨國組合型 –
新興市場股票型 |
-10.1 |
-9.37 |
-7.63 |
-2.16 |
-1.78 |
| 區域股票型 - 新興市場 |
-10.22 |
-11.74 |
-11.49 |
-8.17 |
-9.78 |
資料來源：Lipper，統計至2015/10/5。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取，或至公開資訊觀測站、境外基金資訊觀測站及本公司網站(https://www.fhtrust.com.tw)中查詢。
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- 基金
REITs有基本面撐腰，Q3以來獨紅後市仍看漲
基金
撰文：復華投信
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今年第3季以來，不動產證券化(REITs)基金市場受惠本業持續成長，加上美國升息干擾因素降低，帶動資金明顯回流，績效躍居投信投顧各分類前茅，也是第3季以來唯一收紅的非債基金類型。
本業持續成長 長短利差縮小、利差優勢加持
復華投信認為，REITs本業持續成長有基本面撐腰，是此波逆勢抗跌的最大主因，預估在美國升息影響有限下，隨長短期利差縮小，同時又有利差優勢，後市仍看漲。
根據Lipper投信投顧分類統計(截至2015/10/5)，各類基金績效第3季以來皆受股災衝擊，固定收益型相對抗跌，但非債類幾乎全軍覆沒，僅REITs基金平均逆勢上漲1.71%表現最佳，部分單一基金報酬更有5%以上。
復華全球資產證券化基金經理人詹硯彰表示，REITs指標市場美國今年上半年受升息因素干擾明顯回檔，不過隨升息逐步明朗化後降低其衝擊。由於美國房市復甦穩健，吸引資金回流，讓美國REITs第3季以來止跌回升，加以歐洲、日本等市場維穩，為基本面注入強心針。隨風險情緒回穩，目前長短期利差正在縮小，並有持續縮窄跡象，也將推升REITs評價。
根據統計，美國REITs 近一季財報顯示，70%以上符合或優於市場預期，相較於製造業有轉疲跡象，近期新屋開工與營建許可數據透露正向發展趨勢。詹硯彰認為，美國聯準會今年即使升息，但預估升息速度溫和，對REITs市場影響應有限。目前較看好歐美日等成熟市場標的，此外，亦可持續關注中國官方房市政策轉向帶來的正面效益。
詹硯彰指出，除了美國之外，全球低利率情勢仍將持續，目前REITs股利率約3.5%～4%，皆大於公債殖利率與股票股利率，且保持一定利差，REITs相對高的收益率亦將吸引資金目光。
投信投顧分類海外非債基金類型績效 (單位：%)
| 基金名稱 |
第3季以來 |
今年來 |
近1年 |
近2年 |
近3年 |
| 不動產證券化型 |
1.71 |
-2.68 |
7.23 |
13.07 |
20.73 |
| 單一國家股票型 - 美國 |
-1.17 |
-2.37 |
3.78 |
29.97 |
42.28 |
| 區域股票型 - 歐洲 |
-1.41 |
0.2 |
2.49 |
5.56 |
27.81 |
| 全球一般股票型 |
-3.83 |
-1.07 |
5.12 |
13.56 |
35.19 |
| 全球跨國組合型 - 股票型 |
-4.14 |
-3.26 |
1.06 |
6.2 |
15.87 |
| 單一國家股票型 - 日本 |
-4.3 |
8.6 |
16.13 |
12.71 |
56.01 |
| 全球資源型 |
-8.91 |
-11.6 |
-12.21 |
-8.58 |
-7.3 |
| 區域股票型 - 亞洲 |
-9.01 |
-4.97 |
-1.57 |
9.44 |
17.12 |
全球跨國組合型 –
新興市場股票型 |
-10.1 |
-9.37 |
-7.63 |
-2.16 |
-1.78 |
| 區域股票型 - 新興市場 |
-10.22 |
-11.74 |
-11.49 |
-8.17 |
-9.78 |
資料來源：Lipper，統計至2015/10/5。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取，或至公開資訊觀測站、境外基金資訊觀測站及本公司網站(https://www.fhtrust.com.tw)中查詢。
