電信股一直被視為防禦型的公用事業類股,所以深受存股族的喜愛。而台灣最廣為人知的莫過於三大兩小的電信公司,分別是中華電信、台灣大哥大電信、遠傳電信、台灣之星與亞太電信;如果從股票的角度來看,就是投資人所熟悉的電信三雄啦,也就是中華電(2412)、台灣大(3045)與遠傳(4904)。電信公司屬於公用事業,從人手一機、吃飯逛街都要滑手機的現象看來,算是現代社會中民生類股的一環,過去因為現金流穩定而配息穩定,是存股投資人會選擇的標的之一,但是近年來電信股在科技不斷進步之下,一直被迫更新設備,資本支出不斷膨脹,這樣還能繼續當存股標的嗎?好像越來越少聽到有人拿電信股來存,為什麼呢?我們就用一些數據來看看電信股的未來,本文段落由以下幾個角度分析:

1.EPS
2.股息
3.股息發放率
4.營運狀況

 

一、EPS

一個企業有沒有賺錢,最基本的就是觀察EPS(每股盈餘),我們來看看電信三雄過去五年的EPS變化如何!
年度EPS.jpg

表中的整理是過去五年的EPS,時間軸從2015年到2019年。沒有意外的,每一家連續五年都呈現衰退的狀態!中華電從5.52到4.23,衰退幅度23%;台灣大從5.76到4.51,衰退幅度22%;遠傳則是從3.52到2.68,衰退幅度達24%,雖然是三雄中衰退最多的,但是三者差別不會太大!

二、股息

股息是存股族比較注重的部份,我們來看看連年衰退的EPS會不會影響到股息的發放!表中年度是該年的股利,但卻是隔年發放,這個時間上要注意一下,沒有誤植喔~
歷年股息.jpg

中華電的股利很明顯的年年衰退!台灣大5.6元維持了三年,之後降為5.5元,然後今年(2020發放年)是4.75元。遠傳也是連四年發放了3.75元,在今年(2020發放年)降為3.25元。大家有沒有發現,台灣大和遠傳怎麼那個剛好,連續好幾年都發放一樣的數字,在EPS連年衰退之下還維持這麼亮眼的股息!接下來我們就從股息發放率來這件事情!

三、股息發放率

什麼是股息發放率?就是公司根據賺了多少EPS來發放給股東多少股息的比例。舉例來說,公司今年的EPS 5元,而股息發放1元,那麼股息發放率就是1/5x100%=20%。很多配息率太低的公司都會被股東說成「窮酸股」,我們來看看電信三雄賺到錢之後,對股東大不大方?


股息發放率.jpg

被網友譽為定存類股之一的電信股,果然不枉大家的封號,幾乎年年超過九成高的股息發放率!不但如此,過去五年裡面,台灣大有1次,遠傳有2次所發放的股利居然超過當年所賺到的EPS,這下子不窮酸了,還讓人感到非常大方呢!難怪不少投資人樂得當死忠的電信股東!但是大家有想過,為什麼股利發放會超過EPS呢?這個錢從哪裡來呢?我們再來看下表:


股息來源.jpg

原來超過EPS的部份是用公積或保留盈餘來發放的,也就是俗稱的「吃老本」!中華電這方面還好,但是台灣大和遠傳似乎就是家常便飯了,有為了發放股息而裝闊的現象,這方面股東們就要注意一些了!

四、未來觀察重點

1.2020第二季累積營運狀況
累計EPS.jpg

由第二季的累計EPS看出來,僅有台灣大稍稍衰退0.03元,其餘兩家都持平,還有六個月的時間才結束2020年,對照去年的業績來說沒有大幅度變動,要超過去年也是有可能的事情!還有許多新聞顯示今年七月剛開臺的5G能夠為各家帶來不少商機,這方面我雖然保守看待,但也不是不能期待,就讓時間來證明有沒有帶來業績的成長了!

2.資本支出
剛剛提到的5G開台,雖然為電信三雄帶來499以外的商機挹注,但是5G建設也是要不少資本的投入。新聞報導指出,中華電今年資本支出達307億元,年增26.8%,是2016年來的最高;台灣大支出108億元,年增近七成;遠傳則是支出102億元,年增近六成!各家都大張旗鼓提昇資本支出,無非就是為了5G的基本建設,當然有可能會用未來幾年分攤認列,但會不會影響到EPS,這個是未來要觀察的重點之一。

小結論:

1.從前面我們觀察到,股息發放率高度相關於EPS,但是數據顯示電信股的高股息立足於EPS,所以存股投資人可以優先觀察EPS,然而超發吃老本的現象也要多少注意一下!
2.觀察今年殖利率來說,中華電僅3.6%,台灣大4.1%,遠傳4.7%,高股價顯得殖利率較低,也比許多存股人喜愛的金融股來的低。
3.殖利率有偏低現象,加上EPS連年下滑,5G的資本支出提高,未來除非有所改善,不然令人堪憂的獲利可能會連帶影響日後配息!
4.若真的很喜歡電信股的存股投資人,或許可以等到殖利率再高一些的時候再來考慮手入。

本文轉載自Andyworld,原文點此

將投資視為通往幸福家庭的途徑,觀念在於長期持有標的並降低其持有成本,以打造領股息也賺價差的投資目的。

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  1. 首頁
  2. 股市

電信三雄還威猛嗎?從4角度分析中華電、台灣大跟遠傳

An awesome picture

電信股一直被視為防禦型的公用事業類股,所以深受存股族的喜愛。而台灣最廣為人知的莫過於三大兩小的電信公司,分別是中華電信、台灣大哥大電信、遠傳電信、台灣之星與亞太電信;如果從股票的角度來看,就是投資人所熟悉的電信三雄啦,也就是中華電(2412)、台灣大(3045)與遠傳(4904)。電信公司屬於公用事業,從人手一機、吃飯逛街都要滑手機的現象看來,算是現代社會中民生類股的一環,過去因為現金流穩定而配息穩定,是存股投資人會選擇的標的之一,但是近年來電信股在科技不斷進步之下,一直被迫更新設備,資本支出不斷膨脹,這樣還能繼續當存股標的嗎?好像越來越少聽到有人拿電信股來存,為什麼呢?我們就用一些數據來看看電信股的未來,本文段落由以下幾個角度分析:

1.EPS
2.股息
3.股息發放率
4.營運狀況

 

一、EPS

一個企業有沒有賺錢,最基本的就是觀察EPS(每股盈餘),我們來看看電信三雄過去五年的EPS變化如何!
年度EPS.jpg

表中的整理是過去五年的EPS,時間軸從2015年到2019年。沒有意外的,每一家連續五年都呈現衰退的狀態!中華電從5.52到4.23,衰退幅度23%;台灣大從5.76到4.51,衰退幅度22%;遠傳則是從3.52到2.68,衰退幅度達24%,雖然是三雄中衰退最多的,但是三者差別不會太大!

二、股息

股息是存股族比較注重的部份,我們來看看連年衰退的EPS會不會影響到股息的發放!表中年度是該年的股利,但卻是隔年發放,這個時間上要注意一下,沒有誤植喔~
歷年股息.jpg

中華電的股利很明顯的年年衰退!台灣大5.6元維持了三年,之後降為5.5元,然後今年(2020發放年)是4.75元。遠傳也是連四年發放了3.75元,在今年(2020發放年)降為3.25元。大家有沒有發現,台灣大和遠傳怎麼那個剛好,連續好幾年都發放一樣的數字,在EPS連年衰退之下還維持這麼亮眼的股息!接下來我們就從股息發放率來這件事情!

三、股息發放率

什麼是股息發放率?就是公司根據賺了多少EPS來發放給股東多少股息的比例。舉例來說,公司今年的EPS 5元,而股息發放1元,那麼股息發放率就是1/5x100%=20%。很多配息率太低的公司都會被股東說成「窮酸股」,我們來看看電信三雄賺到錢之後,對股東大不大方?


股息發放率.jpg

被網友譽為定存類股之一的電信股,果然不枉大家的封號,幾乎年年超過九成高的股息發放率!不但如此,過去五年裡面,台灣大有1次,遠傳有2次所發放的股利居然超過當年所賺到的EPS,這下子不窮酸了,還讓人感到非常大方呢!難怪不少投資人樂得當死忠的電信股東!但是大家有想過,為什麼股利發放會超過EPS呢?這個錢從哪裡來呢?我們再來看下表:


股息來源.jpg

原來超過EPS的部份是用公積或保留盈餘來發放的,也就是俗稱的「吃老本」!中華電這方面還好,但是台灣大和遠傳似乎就是家常便飯了,有為了發放股息而裝闊的現象,這方面股東們就要注意一些了!

四、未來觀察重點

1.2020第二季累積營運狀況
累計EPS.jpg

由第二季的累計EPS看出來,僅有台灣大稍稍衰退0.03元,其餘兩家都持平,還有六個月的時間才結束2020年,對照去年的業績來說沒有大幅度變動,要超過去年也是有可能的事情!還有許多新聞顯示今年七月剛開臺的5G能夠為各家帶來不少商機,這方面我雖然保守看待,但也不是不能期待,就讓時間來證明有沒有帶來業績的成長了!

2.資本支出
剛剛提到的5G開台,雖然為電信三雄帶來499以外的商機挹注,但是5G建設也是要不少資本的投入。新聞報導指出,中華電今年資本支出達307億元,年增26.8%,是2016年來的最高;台灣大支出108億元,年增近七成;遠傳則是支出102億元,年增近六成!各家都大張旗鼓提昇資本支出,無非就是為了5G的基本建設,當然有可能會用未來幾年分攤認列,但會不會影響到EPS,這個是未來要觀察的重點之一。

小結論:

1.從前面我們觀察到,股息發放率高度相關於EPS,但是數據顯示電信股的高股息立足於EPS,所以存股投資人可以優先觀察EPS,然而超發吃老本的現象也要多少注意一下!
2.觀察今年殖利率來說,中華電僅3.6%,台灣大4.1%,遠傳4.7%,高股價顯得殖利率較低,也比許多存股人喜愛的金融股來的低。
3.殖利率有偏低現象,加上EPS連年下滑,5G的資本支出提高,未來除非有所改善,不然令人堪憂的獲利可能會連帶影響日後配息!
4.若真的很喜歡電信股的存股投資人,或許可以等到殖利率再高一些的時候再來考慮手入。

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將投資視為通往幸福家庭的途徑,觀念在於長期持有標的並降低其持有成本,以打造領股息也賺價差的投資目的。

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