鋒裕匯理獲理柏肯定 新興債專家掌舵渡晴雨

　　鋒裕匯理資產管理旗下的新興市場債券團隊分析指出，疫情對經濟的衝擊終將會過去，而各國為了提振景氣，積極推出貨幣與財政政策，將來隨著疫情逐漸獲得控制，政策成效會逐步展現，因此長期而言，持有高利差資產不僅享有較高收益，待疫情的不確定因素降低後，利差具更大收斂空間，意即整體新興市場債存在資本利得空間。

　　鋒裕匯理投信總經理黃日康表示鋒裕匯理是歐洲第一大、全球前十大資產管理公司 ¹，旗下新興市場債券團隊管理的資產總規模高達 471 億歐元，投資據點分布在 10 個新興市場，68 位團隊成員擁有當地市場經驗 ²，得以有接地氣的在地觀點，同時擁有宏觀的國際視野，也讓其操作的鋒裕匯理基金新興市場債券（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），在 2016、2017、2018連續三年榮獲傑出基金金鑽獎³，2020 年再獲得 2020 理柏台灣基金獎 -10 年期環球新興市場強勢貨幣債券的殊榮 ⁴。

　　回顧 2008年金融海嘯過後，從最低點回升至前波高點，新興市場債與全球股票指數擁有相近的漲幅，約 65 ～ 70%，但新興市場債僅費時 7.5個月，全球股票指數卻需耗時 65 個月才能回復到先前高點 5，顯示出新興市場債相對全球股市的回復能力更佳。今年市場波動劇烈，債券投資人更需要專業團隊慎選標的，讓資產相對抗跌，未來更有彈力。

　　全球經濟 2020 年的展望近期普遍下調，然而新興市場整體基本面仍相對優異。鋒裕匯理新興市場債券團隊預期，新興市場對於全球 GDP 的貢獻度將持續提升，將來隨著各國疫情相繼逐漸趨緩，新興市場經濟成長可望逐步走高。以中國大陸為例，近期隨著疫情漸趨緩和、企業陸續復工，整體經濟（包括內需消費）將逐漸回溫，地產開發商也將因此受惠。

　　對於今年以來國際油價大跌，鋒裕匯理新興市場債券團隊分析，新興市場債難免受到衝擊，但新興市場債指數中，共有超過 70 個國家，其中包含原油生產國，也有原油進口國，油價下跌對產油國或許不利，但石油進口國明顯受惠，因此整體而言，宜中性看待。

　　這次得獎的鋒裕匯理新興市場債券基金同時掌握主權債及公司債，廣泛分散數十個國家與數百檔投資標的。在各國央行在疫情爆發後競相降息、寬鬆貨幣，具有領頭羊地位的美國聯準會（Fed）更史無前例將利率降至零，全球負利率債券規模越來越大，益發突顯這檔得獎基金的投資吸引力。

　　受到新型冠狀病毒影響，新興市場央行紛紛降息，藉此刺激經濟。此外，美國聯準會、歐洲央行、日本央行等全球三大央行均開始擴張資產負債表，以刺激經濟的復甦。由於各國通膨壓力不高，央行可望長期維持低利率及貨幣寬鬆環境，直到疫情結束，這將有助於新興債市表現，此時進場長期投資的勝率高。

附註： 

1. 資料來源：2019 年 6 月出版之 IPE《400 大資產管理公司》，截至 2018 年 12 月之資產管理規模。
2. 資料來源：Amundi Asset Managemen，資料日期 2020/2/29。
3. 資料來源：台北金融研究發展基金會，資料日期 2016/2017/2018。
4. 資料來源：理柏，資料日期 2020/4。
5. 資料來源：Bloomberg、Amundi Asset Management，資料日期 2020/03/20。新興市場指數係為摩根

新興市場債券指數、全球股票指數為 MSCI 全球股票指數，指數舉例僅為投資參考，惟投資人無法直接投資該指數，指數報酬不代表基金之績效表現 / 到期殖利率不代表基金報酬率，過往績效不保證未來結果。* 復原期間係指歷經該期間最大跌幅後，需費時多久 ( 月 ) 才能再次重回正報酬。

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