名人觀點

王儷玲:確定提撥制 退休金不破產

年金改革造成社會許多人心的紛擾,也造成年輕世代對未來退休金制度財務永續的憂心,深怕等到他們退休時將會領不到退休金。 其實,台灣年金改革最大的挑戰是人口結構的快速老化,再加上政府財政困窘與過去退休金制度的龐大缺口,未來台灣的年金制度必須逐漸走向不會破產的「確定提撥制」,才能讓年輕世代擁有永續年金制度。 國際上有許多國家,在第2層的職業退休金制度早已走向確定提撥制。透過定期定額儲蓄,每月提撥到自己的退休帳戶中,並建立自選投資機制,由政府在投資標的嚴謹把關,篩選優質的退休專屬理財商品放在投資平台上,讓員工可以依自己的年齡、偏好與風險屬性選擇保險或基金,為自己準備退休金。 根據政治大學所做的「退休規劃投資態度調查」,有高達6成6的受訪者贊同,勞退新制中除了保留政府的保證基金,再開放自主選擇投資標的。贊成比率以年輕族群最高,其中15到39歲族群高達7成,可見勞退自選投資制度對年輕人更有吸引力。 近年來,私校退撫儲金制的自主投資成果,可算為台灣建立一個專業退休儲蓄自選投資的成功經驗。該制度於2010年成立,為提高員工的退休所得,2014年開始實施自主投資計畫,首開全國退休金制度的創舉。投資平台上分為積極型、穩健型、保守型等3種風險屬性基金,讓各職員做不同的投資選擇。 到2017年,私校自主投資計畫創下3年最佳平均報酬率。保守型、穩健型與積極型3類投資組合,績效分別為1.3%、5%和8.3%。累計2013年成立以來,績效為8%、27%和26%。在2017年9月,私校退撫儲金又加入第4種「人生週期型」投資組合,將現有的保守、穩健及積極3個組合當作成分基金,並將投資風險依照年齡自動逐年降低。此種自動化調整設計是希望① 年輕時積極投資,以增加報酬;② 老年時穩健投資,以保本保值,也避免在退休前造成嚴重投資損失。 依私校退撫的試算,儲金制可為服務30年的私校教師,除了公保以外,每月至少提供1萬7,000元到4萬6,000元的退休所得,而且目前已約有48.7%私校老師決定增額提撥,因此每月可再額外增加6,000元到1萬6,000元的退休金。

林奇芬:退休族不宜投資南非幣

今年第2季美元異軍突起,成為最強勢貨幣,不僅跌破眾人眼鏡,也讓新興市場受到重創。原本第1季表現最好的市場,包括巴西、阿根廷、越南等,瞬間重挫;而阿根廷、土耳其甚至還要大幅拉高利率,阻擋貨幣貶值、資金外逃,緊張情勢可想而知。 甚至印尼、印度央行還出聲,希望美國暫緩資金收緊行動,讓新興市場喘一口氣。針對美元貶值,提醒投資人要注意以下3點。 ➊美元牽一髮動全身,只要美元強勢,新興國家就受重傷。這次從拉美、東歐,到東協市場,幾乎無一倖免,只有東北亞、歐洲市場還勉強守住。這似乎顯示,美國不需要打貿易戰,光是美元升值,就可以擊垮很多國家的經濟。 若說是美元惹的禍,還不如說有些國家的經濟體質不佳。阿根廷經濟成長僅1%,但通膨率卻高達25.6%;土耳其經濟成長率2%,通膨率卻高達12.15%;南非經濟負成長2.2%,通膨率4.5%。當美元走強、新興貨幣貶值時,更推升了這些國家通膨壓力,帶來更大風險。 ➋展望第3季,對美元看法仍是中性偏多。美國聯準會在6月如期升息1碼,目前基本利率2%,而這次會議中有較多委員認為今年可能升息4次,比原先預估3次還要高,這個預期將推升美元維持強勢。不過,還有一些變數可能影響美元走勢。倘若美國通膨率可維持低檔,則今年還是可能僅升息3次;此外,還有歐元區QE退場進度,若歐元區在今年第4季或明年第1季停止QE,將推升歐元走強,也會壓抑美元漲勢。另外,美國的財政赤字、債務赤字風險,也讓美元難以維持強勢。 ➌今年貨幣市場大幅震盪,投資人要注意匯率風險。新興市場必須選擇體質較好的國家,或是優先選擇幣值波動較小的市場,如美股基金或是亞洲區域型基金,較可對抗美元升值震盪。 台灣投資人很熱中購買南非幣計價基金,特別是許多退休族喜歡高配息基金,因此大多選擇了南非幣計價基金。可是,南非政治和經濟一直不穩定,匯率波動極大,光是今年3月到6月中旬,短短3個半月,南非幣兌美元就貶值了12%。 退休族把資金放在一個波動風險極高的貨幣上,究竟是不是一個好的選擇呢?可能投資人自己要好好考量一下了。 *本專欄僅代表專家個人觀點  

秦嗣林:手足是資產還是負債?

某日,有個中年人拿著「影印的當票」來要求我們給他看當物,我們當然拒絕,對方暴跳如雷,自稱是典當人的親哥哥,還出示身分證,但於法無據,我們還是拒絕了,建議他請弟弟一起來當面解決,他說已是仇人無法連絡。而對方在盛怒之下,半小時後找了一票人來店門口叫囂。 我看這樣下去不行,便跟對方說明不能答應是因為有「規定」,不是蓄意刁難,不然我請他喝咖啡,幫他想想還可以怎麼辦。坐下喝咖啡後,他的情緒比較緩和,我問他親兄弟怎麼會搞成這樣? 他很感慨地說,弟弟從小調皮搗蛋,都是他這個哥哥在幫忙擦屁股,但弟弟卻不懂感激,屢做一些親痛仇快的事。他說,當票裡的物品是一支勞力士手錶,是弟弟跑到家裡偷偷拿走的,原本他要報警,但家中老父怕弟弟有案底堅持不准。 我答應他,典當物再半個月就到期,屆時就能幫忙處理。沒想到才過幾天,弟弟拿著當票要來贖手錶,我傻眼,直接告訴典當人,你的哥哥來過,他說這是他的手錶。弟弟一聽勃然大怒,又叫了一群人來店門口嗆聲。 我好言相勸,明白地告訴他,我相信手錶是哥哥的,典當人這時才坦承,這幾年和哥哥關係很不好。我又問他,是從小就兄弟失和嗎?弟弟沉默一會兒,他說小時候感情還不錯,兒時有一回要不是哥哥救他,他早就溺死了。我又讓他想想,如果哥哥真的被激怒報警,他因竊盜罪入牢,老父要怎麼辦? 他想了想,「那你跟我哥說,手錶就算了,別再打電話給我!」等到當票到期,哥哥如期現身,我跟他說,弟弟有來贖錶,想還給他並道歉,哥哥聽了沒好氣地說:「那你怎麼沒叫他把錢留下?」我又跟哥哥說,弟弟很感念他,還說要是沒有哥哥早就溺死的事。哥哥聽到這段臉色一變,「沒想到他還記得!」 我建議他打電話給弟弟,講一聲錶他拿走了,這樣比較好。兩人接通電話後沉默半晌,哥哥蹦了一句:「謝謝啦!以後不要再拿我手錶。」就掛掉電話。 其實兄弟都是好人,但偏偏見了面就是會吵架。能身為手足,是非常深厚的緣分,也許吃一點虧,但起碼不會讓善緣變成孽緣,多為對方想,手足就會是彼此在世上最親密的人。 *本專欄僅代表專家個人觀點 整理:唐滋蓮

邱正弘:理財不是發財

「錢」是什麼?或許很多人第一眼看到這個問題,都會覺得有點無聊,誰不知道錢是什麼,錢就是用來買房子、買車子、買手機、吃飯……等等,滿足生活必需品的交易工具,又或者是用來表彰個人財富的計價工具。是的,從遠古時代的物物交換,到現在以一種大家可接受、公認的貨幣做為財富計價單位,「錢」的主要功能就是「交易的媒介」。簡單說,錢一直以來都是交易工具,而不是人們追求的最終目的。 我很有「錢」,只能說我的物質生活可能不虞匱乏,但不代表我一定過得很好、很快樂;我没有「錢」也不代表我就過得很辛苦,天天愁眉苦臉。童話故事裡有個「鞋匠與富人」的故事,鞋匠雖然賺得不多,但他們一家都很知足,過得很快樂,所以他天天都邊工作邊唱歌。富人雖然很有錢,住豪宅,但每天為了守護他的金銀財寶而憂心忡忡,一點都不快樂。 富人更抱怨鞋匠的歌聲使得他無法專心數錢,搞不清楚自己的財富到底有多少,令他感到沮喪。因此他決定用一大筆錢買下鞋匠的歌聲,請他不要再唱歌。鞋匠收下了這筆錢,遵照約定不再唱歌,並且把錢埋在後院裡。 從那天開始,鞋匠每天都因為擔心錢被偷走而吃不下、睡不著,有了錢反而讓他變得不快樂,連帶家人也都受到影響。後來鞋匠接受老婆的建議把錢還給富人,因為不用再擔心錢被偷走,鞋匠又恢復了快樂的心情,一家人的生活也恢復正常。 理財不是發財 知足才能常樂 有句成語說得很好,「知足常樂」,知足是因為你知道你需要什麼,而且你也知道你的需要是可以負擔得起的,沒有額外的負擔,人生自然常樂,這句話完整詮釋了「夠用就好」的金錢觀。但是現代人普遍不能滿足於現狀,對物慾的要求越來越多,對生活品質的期待也越來越高,使得人們已經忘記什麼是知足! 現代人對「錢」的定義不夠清楚,沒有目標及方向感,因此經常迷失在金錢的追逐遊戲中。買股票時,投資人總是在問這一檔股票會不會上漲?能不能賺到錢?買基金時,人們總是在問,這檔基金配息率是多少?保不保本?即便是買保險也把它當成投資工具看待,繳出去的保費能不能拿回來?活著的時候可以領到多少錢?不是在找好的投資方法,而是在找明牌、射飛鏢,想方設法快速致富。 因為不知道多少才夠,只能期望越多越好;因為不知道什麼時候會用到,所以希望越快越好;因為不知道多少才能安心,所以就越買越多。 正因如此,投資人普遍誤解了「理財」這2個字的意思,總是把理財當發財,而且是越多越好、越快越好。殊不知這樣的行為不叫理財,也不叫投資,而是投機,甚至是賭博。想要破除理財迷思,應該先導正觀念,有了正確的想法,才會有正確的做法。所以理財之前應該先理「心」,所謂的理「心」就是理我們的金錢價值觀,也就是「夠用就好」的金錢觀。 「夠用就好」的道理看似簡單,其實做起來並不容易,因為人的慾望無窮,但資源卻是有限的,想要做到夠用就好,就必須做出適當的選擇,包括人生夢想的選擇及資源分配的選擇。之所以會有投資不愉快的情緒,是來自投資期待的落差,只有越多越好的想法,進而希望創造更多的財富來滿足無窮的慾望,最後失敗了,再拿慾望無窮來為脫序的投機行為找藉口。 人生最大的財富 金錢也買不到 其實要了解人生的財富究竟「多少才夠」並不難,只要透過需求分析的科學量化方法,就可以合理推算出未來需要準備的金額數字。要知道,再大的夢想都可以用數字來衡量。以退休為例,想要過什麼樣的退休生活,現在或許還無法準確得知未來的物價變化,但我們可以根據長達數十年的平均通貨膨脹率為基準,用現在的生活費用推算出幾十年後退休時的物價水平,藉以計算出退休金要多少才夠。 具體量化出合理的數字後,再為目標制訂一個好的投資計劃,這個計劃因為準備的時間明確,只要運用穩健且分散的投資配置,坐收市場長期向上趨勢的正能量,發揮時間複利的效果,達成目標的機率就能大幅提升,根本不需要天天追明牌、射飛鏢,更何況那是不正確的投資方法。 理財的目的是要讓自己做錢的主人(鞋匠),而不是做錢的奴隸(富人)。理財的過程是要學會做出適當的選擇,並且有效地運用有限的資源進行正確的投資,在合理的報酬期待值下實現資產最大增值效益。正確的理財,不僅可以避免無謂的虧損與浪費,更可以增加財富,實現人生夢想。 財富不一定會帶來快樂,但快樂可以帶來財富,一個人如果每天都可以開心過日子,表示他在物質上與精神上都得到滿足,這就是人生最大的財富,也是再多的金銀財寶都買不到的,所以理財必須先理心,觀念對了,才有可能找到正確的方法,並且有紀律的執行,而獲得理想的結果,如果一開始就走偏了,將永遠無法到達目的地。 「錢不是越多越好,而是夠用就好!」夠是生活方式的選擇,幸福是對「夠」的感知力的體現。

林克威:買粉絲團Facebook(FB)還是自己經營比較好?

FlipWeb在台灣粉絲團Facebook粉絲團買賣市場已經非常成功的經驗,常常有人會問說怎麼樣的粉絲團值得購買,成功粉絲團行銷絕非快速完成的,粉絲團也是需要時間的積累才會有今天的成績。就連我們操作過的數十個FB粉絲團,也都知道建立粉絲團很簡單,但是經營粉絲團卻不簡單。 FlipWeb的資產顧問知道很多人會直接詢問我們,為什麼要買粉絲團,買了粉絲團之後怎麼樣發揮效果。到底FB粉絲團行銷還是粉絲團直接買讚就好? 但FlipWeb數位資產顧問想回歸一個問題: 先問問你自己為什麼想要買FB粉絲團(Facebook粉絲團) 你是因為主管有壓力,還是因為你知道買粉絲團可以直接上手經營呢?還是因為你自己花了很多時間經營粉絲團,但貼文完全沒有人理你。 如果你每次的貼文觸及率都很低,看過這則貼文都少於50人。又或是你想要透過其他借殼上市的概念,進而成為網紅(網路名人)。FlipWeb都可以幫你實現這個概念,買賣粉絲團在台灣已經非常流行,直接在FlipWeb網站上選購您要的粉絲團標的物,和我們資產顧問聯繫。您就可以直接購買下來經營,馬上當老闆與馬上上手經營。 買Facebook粉絲團已經非常普遍,這些都不是不行,只要你真正了解FB粉絲團背後的運算公式,你就可以很有效率的把預算與投資放在對的項目上面。 所以如果您是Facebook管理員您有以下煩惱,歡迎您找FlipWeb數位資產顧問。 1.不需要一直乾瞪著你的Facebook粉絲團或網站期待有人會幫您點讚或分享。 2.期待您每次興高采烈做的SEO,您可以改變你網站的排名。 3.花了很多錢推廣Facebook粉絲團,想要增加自己的曝光度,但是一兩個月過去還是小貓兩三隻,投資的廣告前已經血本無歸。 4.上網到處亂貼自己的連結,期待有人會看到,而進你的專頁給您點讚。 FlipWeb提供您100%的保障,您可以直接上FlipWeb數位資產顧問的網站上,或加入我們的粉絲團,只要您想買什麼類型的Facebook粉絲團,都一定找得到。 目前我們超過100個Facebook粉絲團與社團委託出售中,所有問題都可以直接留言給我們。FlipWeb也會提供提供許多您後續經營粉絲團的服務及技術支援。 最後,買賣粉絲團、買賣Facebook粉絲團,您一定要找我們,FlipWeb數位資產顧問,就從今天開始當一個快樂的萬人粉絲團老闆吧~

呂忠達:美中貿易戰牽動全球局勢

時序進入下半年,我們在此對全球政經與投資情勢,進行回顧與前瞻。今年第2季以來,全球成熟市場表現,明顯領先新興市場,美股走勢尤其受到矚目。在科技股引領下,年初以來包括納斯達克與費城半導體指數的漲幅,都在1成以上。 先前一直比較沒有表現的生技製藥股,近期出現反彈行情,房地產股表現也不錯。中小型股的羅素2000指數,則續創歷史新高。因此,整體而言,美股多頭姿態仍強。 美中爭霸持續 注意貿易戰擴大效應 最近幾大主要議題包括:美中貿易談判處在高度不確定、通膨是否全面升溫、伊朗與委內瑞拉的局勢牽動油價變化、美國聯準會(Fed)的升息與縮表政策、11月的美國期中選舉、義大利與西班牙的政情動盪、美元走強引發新興市場普遍承壓、6月中國A股正式納入MSCI等。預期以美中兩國為首的政經情勢,將是下半年焦點,持續牽動全球資金流向和投資機會。 在美中貿易關係方面,美國為了阻止「中國製造2025」計劃的進程,近期相繼祭出關稅壁壘,禁止高科技輸出,中方也立即還擊。但是,由於美國11月6日有期中選舉,中方目前反制美方的產品項目,有一大塊在農產品,劍指川普在農業州地帶的選票利益,因此發展為全面開戰的可能性不大,川普近期種種看似激烈的動作,應是營造談判的籌碼,其目的仍在逼使中方在談判桌上讓步。 不過,川普秉持「讓美國再度偉大」的執政理念,對上中共「19大」後要邁向「中華民族偉大復興」的習近平,美中關係已是意識型態、政治、經貿與科技領域的全方位角力。美國是當今霸權的「維繫者」,用盡心思要阻撓中國大陸這個霸權「挑戰者」,來延緩中國崛起的速度。從此項角度切入,可以解釋近期美中之間的貿易及科技爭端。 美中爭霸將是一場長期的鬥爭,會經歷各種反反覆覆,戰場也會延燒與擴大,我們可能要有心理準備,才能面對這場全新的變局。 油價走高 美持續升息 留意阿根廷和土耳其情勢 隨著全球景氣逐漸好轉,帶動對原油的需求,加上美國對伊朗及委內瑞拉兩個產油國實施新制裁措施,地緣政治風險升高等諸多因素所影響,布蘭特原油已創3年半來以來新高。雖然近期油價有些滑落,但展望到年底前恐怕還是走高。 此外,美國第2季景氣成長動能轉強,且伴隨就業市場持續改善,目前失業率已降到18年新低,預估還是會走低,且推升工資上揚。 6月中旬,聯準會升息1碼,聯邦資金利率區間,調高到1.75%至2%。聯準會對今年升息次數的預估調高至4次。聯準會官員的預測中位數顯示,聯邦資金利率到年底升至2.4%,明年底進一步升至3.1%。油價與薪資成長率走揚,將進而推升通膨,對於以聯準會為首的全球主要央行貨幣政策,造成重大的影響。 美元走強是否為新趨勢的開始,應是下半年最重要的投資議題。近來隨著聯準會升息,導致美元走強與美國公債殖利率走高,美元已創10個月新高,美國10年期公債殖利率則創7年新高。美元和公債殖利率上升的壓力,引發外資從新興國家撤離、新興貨幣走貶。 往前回溯一個月,新興市場主要貨幣貶值幅度較大者依序如下:阿根廷披索、墨西哥披索、匈牙利福林、南非蘭特幣、土耳其里拉、波蘭幣、巴西里耳、捷克克朗、智利披索和羅馬尼亞幣等。從中可看出拉美國家貨幣貶值壓力較大,而亞洲新興市場貨幣則相對較為穩定。 新興國家與美國的貿易狀況、石油的進出口、貿易及財政的盈餘或赤字,以及外匯準備對短期外幣借款和融資需求的覆蓋程度等,將是觀察下半年新興國家經濟與金融情勢的主要面向。目前來看,阿根廷與土耳其是比較會有問題的兩個國家。 多頭趨勢不變 但波動度上升 展望下半年,受惠於全球的同步成長,穩健的企業盈餘增加,以及審慎的中央銀行政策,全球股市多頭趨勢不變;下檔風險將視通膨情勢、利率政策及貿易爭端而演變,市場拉回將提供不錯的進場機會。 以美股為例,評價在合理範圍內,加上可能迎來的期中選舉行情,美股及相關資產將受惠,其中科技股、消費股與工業股,較有表現空間。 另一個焦點則是在中國大陸股市。今年經濟成長目標維持在6.5%,在官方調控政策的大目標下,部份內需產業持續面臨整併,有助於「舊經濟」產業的健康發展;「新經濟」領域包括物聯網、互聯網、虛實整合的「新零售」等概念股,都可以多加留意。 但是,為因應全球波動度上升的市場環境,建議加強投資組合中防禦性部位的比重。

邱沁宜:美元升息衝擊下半年經濟

今年上半年主要金融市場尚稱穩定,但一些潛藏不安定的因素其實正在滋生,最值得注意的趨勢就是某些貨幣匯率突然大幅貶值。以資金較為流通的主要新興市場匯率來說,今年土耳其里拉貶值12%、巴西幣貶8%、俄羅斯盧布7%,連印度盧比也有5%。 除此之外,還有一些平常維持管制匯率或接近固定匯率(很少會波動的匯率)的國家,突然都守不住關卡,如阿根廷今年突然貶值27%;巴基斯坦連續調降兩次固定匯率價位,今年已經貶值6%;越南盾一直呈現弱勢,股市從高檔跌下來2成;香港政府一直在捍衛與美元的聯繫匯率,也處在關鍵關卡上。這些國家的匯率到底出現什麼問題?其實問題不在他們身上,而是在美國與美元。 從歷史紀錄來看,每次美國升息,最終都釀成金融風暴與全球經濟大衰退。這次美國頻頻升息,在全球復甦不平均的情況下,其他國家如果經濟狀況比美國差,升息速度又比美國慢,自然會受到衝擊。 資金本來就會自己尋找出路,會從相對較低利率的國家流到利率上升的國家,因此,資金就流到了美國。又因為部分國家為固定匯率,本來應該貶值降低資金外流壓力的貨幣,變成不能貶值,反而一直拿外匯存底換給流出資金的人。 一旦外匯存底不夠多,就有可能出現問題。同時,如果國內資金失血問題嚴重,將進一步導致經濟差的國家流出更多資金,形成惡性循環。 回顧1987年10月19日黑色星期一,股市暴跌的慘案,據說源頭就在香港。知名港劇《大時代》演的就是那個時期發生的故事,港股狂跌4成之多,原因在於當時的美國也是持續升息。原本香港房地產不斷上漲,一片欣欣向榮,但在美國持續升息後,市場擔心經濟支撐不住,投資人紛紛轉賣股票,進而造成這場大股災。 美國6月再度升息,Fed(聯準會)調升利率到了2%,若今年再升息2次,利率會升到2.5%。 2.0%~2.5%會是美國景氣榮枯的關鍵期,很多Fed官員都提到,當利率升到2.5%以上,雖然可壓抑通膨,卻會對美國經濟產生潛在負面影響。如此一來,經濟最旺的美國都要走下坡了,市場會不會開始呈現風險情緒轉差,值得密切留意。

李柏鋒:殖利率3% 美債變化線

最近很多讀者詢問,媒體也不斷報導,10年期美國公債的殖利率已經破3%了,是不是市場即將發生重大的轉折?通常市場要有大變化,不會只有單一指標,單一指標往往只是壓垮駱駝的最後一根稻草。所以要解答這個問題,我們應該要回頭檢查一下相關的指標怎麼說。 首先,我們來看看美國10年公債的波動率指數是不是有明顯攀升。到目前為止,這次的殖利率破3%,並沒有像今年初破2.5%那次,最後讓波動率指數漲到5或6,所以投資人的心理層面沒有對這件事情表達出恐慌的情緒。 接下來,不論CPI(消費者物價指數,Consumer Price Index的縮寫)或是核心CPI,也都沒有明顯上升,甚至就聯準會最近發表的訊息來看,甚至還稍微偏低,所以也不是因為當下的通膨預期推升了10年公債的殖利率,比較可能是對最近聯準會升息的反應。除此以外,10年期抗通膨公債的殖利率也並沒有明顯變化,而美國公債的境外持有人也沒有大幅增持或減持。 所以無論是對通膨的預期,或是公債市場的籌碼變化,都沒有太明顯的改變與衝擊。也就是說,殖利率破3%並不是壓垮駱駝的最後一根稻草,所以投資人不需要太過擔心。至於未來會不會造成危機,由於目前還不能確定殖利率破3%是不是起跑點的槍響,所以一切還言之過早。 3%以下 資金流進股市 3%以上 聯準會可能升息 看完這些數據之後,我們從量化的佐證回來實質性的思考與判斷。從心理層面分析,市場怕的是10年公債殖利率上升還是下降呢?殖利率上升,對債市不利,可能會有資金撤出債市,流進股市,看樣子並沒有什麼太大的風險。但是如果殖利率下降,對聯準會來說可能會處於一個更棘手的狀態,因為表示市場對通膨的預期比想像中還要更低,對投資人來說也很糟糕,因為長期債券和短期債券的殖利率更接近了,會不會即將利率倒掛,宣告熊市到來?從這個角度來看,其實殖利率上升比下降好。 接下來,從市場面來看,債券殖利率上升,意味對通膨的預期開始升高,同時也造成債券的價格下跌,這件事情是好消息還是壞消息呢?聯準會一直希望通膨可以維持在一個穩定、但稍微偏高一點的狀態,所以殖利率上升舒緩了聯準會的壓力,也拉高了未來政策性升息的空間。至於債券市場,的確是利空,但卻不悲觀,最主要的原因是,當價格下跌、殖利率上升,美國公債會吸引到更多需要高息固定收益的投資人進場。 就目前的局勢來看,其他成熟市場還在寬鬆貨幣政策的尾聲階段,並沒有可以取代美國公債的標的,因此美國公債的殖利率也許會持續上升,但是價格卻不太會快速崩盤。畢竟,要去哪裡找更高收益、更低風險的固定收益商品?不過,未來如果歐洲也開始升息,那就跟現在截然不同了。 公債殖利率是美債指標 殖利率破4% 美股可能下跌 相同的道理,現在美國也還在升息的早期階段,所以聯準會的調整彈性很大,如果這次聯準會發現殖利率破3%對市場的衝擊是正面的,那麼維持升息的步調即可,倘若衝擊是負面的,聯準會也可以暫緩升息來因應。可是如果未來已經是在升息到了尾聲,那就不好處理了。 到時候,聯準會如果升息,會讓短期債殖利率更接近長期債,甚至造成利率倒掛,形成投資人相對擔憂的情境。但是聯準會如果降息,也許可以拉低短債殖利率避免利率倒掛,卻也可能暗示市場,經濟情況已經轉壞,需要貨幣政策的寬鬆,聯準會將會陷入左右為難的處境。 簡單來說,目前的環境下,10年公債殖利率破3%並不是太大的問題,而且未來不管是破3.2%、3.5%,都可以按照上述的方法去檢驗。這些「心理關卡」對市場未必真的很重要,只要你知道怎麼去判斷美國經濟局勢。 那麼,美股又會受到什麼衝擊呢?簡單算一下,殖利率3%,相當於本益比33倍的股市報酬,而目前股市的本益比並沒有這麼高,所以投資人也不會把資金撤出股市轉往債券,因為債券並沒有吸引力。可是如果殖利率來到了4%,相當於本益比25倍的股市報酬,那就要當心了!因為股市風險更高,卻只提供跟債券一樣的報酬,這時候債券比股票更吸引人,股市可能會出現下跌的風險。 本專欄僅代表個人觀點 

王儷玲:養生村 讓退休生活更精彩

今年台灣65歲以上人口已突破14%,正式邁入高齡社會,對於大部分健康銀髮族而言,如果生活尚可自理,又具有獨立自主的能力,退休就只是人生另外一個階段的開始。因此,如何開心享受退休生活,是銀髮樂活產業發展的重點。 養生村便是樂活退休生活的一種新選擇。不同於養護中心與護理之家,養生村提供健康銀髮族舒適、多元的居住空間與生活環境。台灣過去對家中長者入住養生村的觀念較為保守,導致入住率偏低。然而,隨著觀念日漸開放、改變,現在已有越來越多長輩願意入住,例如「長庚養生村」、「潤福生活新象」、「雙連安養中心」等養生村,入住率皆創新高。 目前,養生村不但提供專業醫療服務協助,也有許多優質的養老生活,包括健身房、運動場、文化教室、圖書館與餐廳等設備,供應精緻的餐飲服務、各種學習課程與休閒活動,讓長輩退休後的生活過得精彩豐富。 例如「長庚養生村」中有銀髮學園,並安排住戶中學有專長者擔任教學工作,貢獻、傳承他們的人生經驗。「雙連安養中心」則有社區大學,每週提供各式各樣的學習課程,讓長輩能夠「活到老,學到老」,持續終身學習。隨著樂活退休生活觀念的改變,相信未來會有越來越多的長者願意入住。 但是,這些提供專業規劃生活服務的養生村價格偏高,部分更需要繳交一筆高額押租金,每月還要繳交管理費,對於退休民眾而言是一筆龐大的支出,因此如何提早為優質退休生活支出進行準備是相當重要的事情。 目前,許多金融機構都有提供退休理財商品。此外,有些養生會館透過養生權契約概念,讓民眾繳交入會費後取得居住權,而會館則提供會員在不同的休閒渡假村旅遊、居住。在國外也有結合年金保險的養生村,當消費者購買年金保險時,壽險公司會以養生村的居住權及生活服務,做為保險實物給付的服務項目,這些都為民眾的退休生活提供了不少新選擇。 未來,希望這些養生村的服務與設施能更專業、多元、完善,民眾在進行退休理財規劃時,也可以考量是否要將入住養生村的費用納入,提早進行規劃與理財準備,這樣就可以讓自己在退休後享有更自在、多元的生活,為自己創造樂活的第二人生。 本專欄僅代表個人觀點

呂忠達:油價漲 看好通膨概念資產

美元在過去3個月升值了6%,4月下旬以來,更是扶搖直上,其強勢表現在某種程度上反應了全球經濟的情勢,以及資金偏好的變化。 今年國際政經意外事件頻傳、經濟數據詭譎多變、各主要國家央行政策高度不可測、地緣政治風險加大,以及資本市場震盪加劇,資金基於「安全」、「避險」的需求,全面湧向美元資產,是非常合理的現象。 美元走強 新興市場面臨挑戰 此外,川普所推出的減稅方案,對美國跨國公司滯留海外的資金,實施稅賦大赦,也促發了美元回流美國,進一步帶動美元走強。 美元走強,有利於美國總體經濟的發展,符合川普的政策目標,但隨之帶來的挑戰是,歐洲、中國大陸、日本及英國央行的貨幣政策都必須做適當調整,以應付資金外流所引發的「流動性短缺」。 至於新興國家等較小的經濟體,已受到資金外流、熱錢回流美國的直接衝擊,例如阿根廷在8天內升息3次,將利率提高到40%,幅度相當驚人,卻也反映了全球資金流向美國後,新興國家所面臨的困境。 除了美元指數以外,油價則是另外一個需要密切觀察的指標。布蘭特原油週線多週收紅,創2011年3月,也就是7以年來最長的連紅記錄,國際油價處在3年半的高檔區震盪,預期將會持續走高。最近,外資金融機構「美銀美林」最新的報告預測,布蘭特原油將於明年再度重返100美元。 首先,這一波全球景氣普遍性的復甦,確實帶動原油需求提升。根據國際貨幣基金組織(IMF)最新發布的「世界經濟預測」,受惠於美國最近通過減稅方案,全球今年經濟成長率上修0.2%到3.9%,是自2011年以來成長最快的一年,明年成長率估計也可維持在3.9%。 今年5月美國能源資訊局(EIA)的「短期能源展望」報告,則將全球原油需求量,上修到每天約1億桶,顯見伴隨景氣復甦的需求增加,成為這波油價上漲的支撐力量。 其次,沙烏地阿拉伯的態度也在助漲油價。這幾年,傳統的原油生產國,飽受美國頁岩能源業者的挑戰,沙國主導的石油輸出國家組織(OPEC)陣營,此次在聯合減產以推升油價一事上很團結,即使油價走升,也沒有出現過往偷跑增產的情況。 此外,沙烏地阿拉伯國家石油公司(簡稱沙特阿美,Saudi Aramco),將有史上最高金額的新股上市案,這主要是配合薩爾曼親王力推的「願景2030」計畫,該計畫希望籌募一筆龐大的資金,促進經濟轉型,發展多元產業,以減少對石油出口的倚賴。薩爾曼親王喊出的目標,是沙特阿美的市值衝上2兆美元,沙國態度上自然是希望油價上揚。 油價將維持多頭走勢 可布局通膨概念資產 近期地緣政治風險升溫,也是刺激油價上漲的重要因素。5月8日川普宣布退出「伊朗核協議」,引發國際社會極大的震撼,因這項協議是2015年7月由美、伊、俄、中、英、法、德與歐盟等八方所共同簽署,內容為解除國際對伊朗的經濟制裁,以換取伊朗不再發展核武器的承諾。 OPEC4月份的最新數據顯示,伊朗每日產油量約380萬桶,成為OPEC成員國中排名第3大產油國,僅次於沙烏地阿拉伯和伊拉克;而川普決定退出此項協議,伊朗的原油出口量,勢必將大受影響,估計每日的出口量,可能將減少100萬桶,擾亂了全球油市的供需平衡。 再者,美國承認耶路撒冷為以色列首都,並在5月14日以色列建國70週年紀念日,為遷移到當地的大使館揭幕。此事導致巴勒斯坦人激烈抗爭,以色列軍隊血腥鎮壓,當天有58人喪生,2千多人受傷,是2014年以來傷亡最慘重的以、巴衝突事件,多國政府譴責以色列軍方的作為「不符比例原則」。 川普偏袒以色列,是為了爭取美國猶太族裔的政治支持,但已激起穆斯林世界的激烈反應,也加大中東地區的地緣政治風險,對國際油價形成助漲效應。 這幾年,美國頁岩油開採數量大增,也讓美國的原油出口有很大的成長。國際油價持續走高,對美國的經濟是有利的方向,也能改善貿易逆差問題。因此,推測川普的中東外交政策,為的是刻意要讓油價走高。  美元走強,資金從世界各地撤離並回流美國,已成全球總體經濟的新變數、資本市場新的動盪源頭。新興國家的經濟與資本市場承壓較大,建議要特別留意相關資產。 至於國際油價的走高,則將引發通膨升溫的疑慮,對全球經濟與資本市場有所衝擊。油價變化最好的參考依據就是原油期貨,最近包括避險及投資的多單口數,已創歷史新高,只要口數持續走高,那麼油價將維持多頭走勢。因此,可考慮布局能源、塑化等「通膨概念」的資產。   本專欄僅代表個人觀點

林奇芬:存錢+存知識 保障退休金

最近有個親戚退休,他開始擔心之後的資金管理運用,於是來找我諮詢。聊了一下,我發現他年紀大、對各種理財工具都相當陌生,也沒有太多理財經驗。雖然目前手上有一點退休金,但此時給他任何理財建議都不適宜。就我看來,他只能採取最保守的理財方式,但這可能無法應付漫長的退休生活,讓我也不禁為他擔心起來。 內政部資料顯示,國人2016年的平均壽命為80歲,而目前大多數人在60歲左右就想退休,也就是退休後最少還有20年的生活費需求。這就是為什麼我一再鼓勵大家要提早儲蓄和投資,至少用20年以上的時間,才能存到足夠的退休金。但這20年不只是存錢,也要存理財知識。因為,擁有管理退休金的能力,才能讓退休金發揮更大效益,而不需要擔心坐吃山空。 存退休金外,還要存哪些理財知識呢?我認為有這幾點: 1.認識不同工具的機會與風險。很多人都有嘗試理財,像是買儲蓄險、股票,或是股票基金、債券基金等,但對於這些工具的機會與風險並沒有真正了解。例如,很多人買高收益債券基金,但卻不知道此債券基金並不保本,也不知道哪些事件會影響其價格並帶來風險。又例如很多人喜歡追逐俄羅斯、巴西等新興市場單一股市,但對於這些市場是否真的了解,並能承擔相對風險呢? 2.投資需要親身實戰經驗。投資理財不是紙上談兵,是要拿真金白銀經歷市場考驗。因此,要謹慎挑選市場、投資標的,若沒有真正經歷這個過程,是無法體會其中「眉角」。假如只是人云亦云,聽從別人的明牌而行動,等於盲目投資,反而讓自己處在高風險危機。 3.經歷市場多空,至少要10年學習。如果你問我,需要多長的時間,才能學會投資之道?我認為至少要10年以上。最主要是要經歷市場的多頭與空頭階段,認識景氣循環與不同環境、不同投資工具的表現,才會更懂得控制風險,掌握機會。 如果我們把理財變成生活的一部分,不僅固定提撥資金投資,同時認真地觀察市場變動對投資標的的影響。長期下來,不只存了錢,還存了知識,更因為有實戰經驗,培養市場敏感度,也鍛鍊了投資心理素養,提高面對風險的本領。我認為,這才是保障退休金最重要的能力。 本專欄僅代表個人觀點  

邱正弘:省對錢 改變你的人生

你辦了499吃到飽了嗎?」這句話成為5月的熱門問候語。一個短期電信優惠方案,意外引爆了空前的申辦熱潮,不少人更是寧可付違約金也要搶著申辦,排隊人潮直至深夜才消化完畢,甚至還造成電信公司員工過勞昏倒,也算是一種另類的台灣奇蹟。 從這件事情我們看到現代人過度消費的惡習。試想,上網吃到飽就是隨時隨地可以透過手機上網,盡情享受看片及瀏覽網頁的樂趣,而不用擔心流量不足。但一般人真有這麼大的需求嗎?還是只為了滿足虛榮心呢?在到處充滿Wi-Fi的城市裡,辦公室、住家、政府機構、醫院等各個公開場域,幾乎都有提供免費上網,真正需要用到自己申辦的電信服務的時間並不多,用量也不大,實在沒必要花時間去排隊,還每月繳那麼多錢。 貪圖一時的小確幸 須付出更大的代價 仔細思考一下,生活中很多事物都有重複購買或者為買而買的情形,例如家裡裝了Wi-Fi,同時又申辦上網吃到飽;已經安裝有線電視,還是付年費購買網路TV,只為了隨時追劇;看到買一送一或第二件半價時,總是忍不住,心想不拿就虧了,可是買回來才發現根本是多餘的,可以說是因小失大,顧此失彼。 科技始終來自於人性,但科技的進步也演變成人性的挑戰。在大數據的精準分析下,商品銷售手法充分掌握人性的弱點,讓人在不知不覺中以為撿到便宜。看似省錢,實際上是花更多錢;以為獲得小確幸,實際上卻是大不幸。人們為貪圖一時的便利所付出的代價,遠比想像多更多。 想要解決這些問題,必須從建立正確的理財觀念開始。很多人覺得,有錢人財力雄厚,花錢必定毫不手軟。然而,如果仔細觀察成功的企業家,會發現他們花錢都很小心,對於什麼該花、值得花,算得十分精細。 凡是不該支出的費用,一毛也不願意浪費。不管金額大小,注重每一筆開支的合理性,是他們對錢的態度,也是積累大量財富的根本。足見良好的用錢習慣,比擁有多少錢更重要,因為萬丈高樓平地起,百億身價也是從一塊錢開始累積的。千萬不要小看所花費的每一分錢,在被行銷技倆吸引而準備出手前,仔細想想,這次的消費是想要、需要,還是必要?俗話說:「想要的可以忍、需要的可以等、必要的不能省。」 牢記保險、投資的目的 須符合自身的需求 除了日常會犯過度消費的錯誤之外,國人在買保險時也有同樣的謬誤。買錯保險,花了大錢,沒有解決保障安心的問題。許多人著迷於終身保障或可領回還本金的保單,忽略了保險的真正意義,殊不知這類型的保單每年動輒幾萬元的保費,20年繳下來,少說也付了幾十萬,甚至上百萬元。由於費用高,一般人可能因為經濟壓力而買不到足夠的保額,這不只是浪費保費,更是家庭幸福的一大隱憂。要知道,如果下一秒不幸的事故降臨到身上,我們絕對希望有足夠的保額能照顧心愛的家人,讓我們感到安心。 可是從過去歷史上幾次災害的理賠數字來看,保額都嚴重不足。國人雖有買保險的觀念,也願意繳交保費,可是卻買錯險種,當需要時,才發現問題嚴重,但為時已晚。正確的保險觀念應該是用符合預算的保費,買到對的保險,買到足夠的保額,才能發揮保險的精神。記住,買保險的目的是為了解決下一秒的財務風險,而不是為了幾十年後拿回來的那一點點錢。 投資亦是如此,國人在理財投資上的策略可說南轅北轍。有人極度保守,只放定存或把儲蓄險當投資工具,追求跟定存一樣的報酬即滿足。有人則是看了幾本投資書後,自覺功力大增,立即縱身股海,在市場上追高殺低。保守的人,雖然賺到利息,卻賠上精彩人生,因為資產收益可能只夠達成最低的人生夢想。賭性堅強的散戶,虧掉的錢豈只是平常這些小確幸的幾百倍、幾千倍,可是他們卻絲毫不改其志。好的投資觀念,不是賺越多越好,而是夠用就好。計算出人生財務目標需求,尋求一個分散風險的資產配置組合,長期投資不隨意改變計畫,只追求合理穩健的長期平均績效,才是解決人生夢想不足的中道做法。 已故經營之神王永慶說過一句話:「你賺的一塊錢,不是你的一塊錢,你存的一塊錢,才是你的一塊錢。」這句話簡單易懂、發人深省。很多人常常抱怨薪水太少,錢不夠用!原來是我們無形中把辛苦賺來的錢花掉而不自知。全球經濟景氣已進入三低時代:低成長、低利率、低通膨,不要小看隨手花掉的小錢,省下它,就有可能改變一生。 本專欄僅代表個人觀點  

林克威:如何理解網路資產與新創的MVP

如何理解網路資產與新創的MVP 新創常常會碰到非常多問題,FlipWeb身為網路資產與數位資產交易龍頭,我們提供一個新創一個安全、可靠的商業資產收購與併購服務,也幫助新創出場與找到投資與融資服務, 藉此提升資產流動性及交易效率。 當然很多新創都會問為什麽投入大量資源,但我的產品項目還是會失敗? FlipWeb數位資產仲介常常在幫助新創找答案,這次顧問想跟大家解釋的是你真的清楚 MVP 背後的最底層邏輯?對於一家創業公司或一支新創業務團隊,當我們已經找到PMF、細分市場、先發優勢、業務價值等,那麽接下來比較重要的一步是什麽呢?當然就是創造自己的“產品”了。開始創造“產品”之前,首先我們需要講講 MVP 這個概念。其實關於這個名詞,不管台灣或是國外的VC圈都有大量的討論和思考,今天我們先來講講怎麽樣正確理解 MVP。 首先FlipWeb想告訴大家要了解MVP,你一定要先了解 Lean Startup,也就是精實創業。事實上,MVP背後的邏輯,脫離不了 Lean Startup 這個理論。簡單來說,在創業初期的時候,就算你寫了 1000 頁的 BP,內部討論了很多種可能情況,等到真的把產品推到市場上,會發現事情並不是 100% 跟你想像的差距非常遙遠。這樣的BP和團隊討論的多種可能情況,其實都只能算是“假設”。比如,你“假設”你要學跟HTC一樣,通過線上銷售就能有成本上的優勢,但真實情況到底會怎麽樣,誰也不能保證。 “精實創業”這套方法其實不太相信爆款與一炮而紅這種事。創業家更應該了解穩紮穩打,相信“大膽假設”,然後通過量化的數據和工具來“小心求證”。這也就說明,在精實創業中所給出的 Build-Measure-Learn 三個環節,Learn才是最重要的部分。 對精實創業有了更清楚的了解之後,我們再來看看 MVP的重要性。FlipWeb給創業者們最大的啟發在於,你需要先在市場中投放一個極簡的原型產品,然後通過不斷的學習和有價值的用戶回饋,對產品進行快速優化,讓它迅速適應更廣泛的市場。 FlipWeb想利用一個案例來分析這樣的案子,像是Facebook 這樣的公司最開始也採用了 MVP 的方法去驗證自己的產品是否符合用戶的期望。比如 Facebook 的MVP,就是通過把一個大學的學生們聚集在一起,讓他們在平台上發布自己的日常作息。等發現這個工具在大學生群體裡開始出現病毒式地傳播之後,Facebook等於已經驗證了這個商品,他們也更有信心去開發其他的新功能。 所以說,MVP 是精實創業那套方法論中一個非常重要的部分,創業者把 MVP 丟到市場,直接通過市場反應來驗證你之前提出的“假設”。 從這個角度來說,通過做一個 MVP,創業者獲得的最有價值的東西不是利潤,也不是用戶,而是關於你下一個產品的“經驗”和“教訓”,所以也有人提過另一個詞,MLP,Mininum Learnable Product,最小可學習產品。 除此之外,通過上面的兩個例子你會發現,針對不同類型的產品,創業者往往需要采用不同的方案驗證自己的“假設”,所以這也就自然衍生出不同的 MVP 形式。比如說,你想要驗證“是否有人願意花錢買你的東西”,那你就可以用類似眾籌的方式去測試,你想要驗證“用戶的增長和留存”是否夠高,那你可以做個簡單的App 或網站。 而這個步驟的重點,在於你推出產品之前,提前預判可能導致失敗的最大風險會是什麽,然後在投入更多資源之前,先針對這些主要的風險評估,做個 MVP 去驗證它,也了解你的假設與作法。FlipWeb身為網路資產與數位資產交易龍頭,我們提供一個新創一個安全、可靠的商業資產收購與併購服務,也幫助新創出場與找到投資與融資服務, 藉此提升資產流動性及交易效率。

林克威:LINE隱私條款更新,數位資產的安全問題未來怎麼解?

LINE隱私條款更新,數位資產的安全問題未來怎麼解? 在數位資產安全逐漸受重視的大環境下,LINE在近期更新了隱私權條款,要求用戶針對LINE當中的隱私權變更、行銷等內容給予同意,這項隱私權條款的同意項目共有三項,必須至少同意前兩個選項,才能繼續使用LINE的服務,顯示出數位資產安全受關注的情況下,企業對於用戶的隱私與個資使用更加小心。   不只LINE,Facebook、Apple今年才推出隱私更新 LINE以「避免服務遭濫用或用於詐騙」為聲明,隱私權更新後,未來數位資產內,會採用個人化內容運作,同時加強點對點訊息的加密性,如此的隱私更新不只LINE,眾多網路巨頭也開始採取行動,關注數位資產中的用戶隱私。 事實上,2018年至今走過一半,今年的資安事件就可以看出各界對數位資產的重視程度大幅提升。從3月起Facebook更新隱私權設定,調整數位資產內的隱私工具,5月GDPR正式上路後,Apple全面上線新網站,讓用戶可以自行管理個資運用,到如今LINE更新隱私權條款,今年的數位資產安全更新,相較往年似乎變得積極許多。   資安問題一直存在,2017年台灣就因資安損失8100億 然而,這樣的重視並非沒有原因,全球的數位資產資安問題,一直是網路快速發展下的問題兒童,每年也造成全球各地大幅的經濟損失。根據產業顧問公司 Frost & Sullivan  今年5月的研究報告《了解亞太地區網路安全威脅樣貌:在數位世界打造更安全的現代化企業》,光是2017 年,台灣因為資安威脅所造成的經濟損失總額就高達 270 億美金(約新台幣 8100 億元),等同於台灣GDP 的 5%。 微軟亞洲首席安全長Michael Montoya表示,網路資安的損失常被低估,因為一啟損失,可能連帶影響後續企業與消費者一連串的衝擊;微軟全球商務支援中心資訊安全暨風險管理協理林宏嘉也表示,95%的攻擊目標是竊取或破壞資料,新裝置連線後,平均2.75分鍾就會遇到第一次攻擊。   維護資安,AI、區塊鏈誰會是解方? 數位資安,已經不是使用多少家解決方案的問題,而是單一家的資安維護策略是否完整。針對過去全球龐大的經濟損失,微軟提出以AI為基底的解決方案,藉由人工智慧的學習,對抗快速變化的駭客類型,以達到完整的資安防護;另一方面,以去中心化、安全為特性的區塊鏈,可能也是解方之一,透過智能合約與分散式帳本的運作方式,提供數位資產安全的未來解方。

邱沁宜:新興市場表現轉趨觀望

原本投資人今年寄望很深的新興市場,到目前為止的表現實在令人失望。新興市場股票指數從1月高點下滑10 %,比美國S&P 500股票指數5%還多一倍。 不只股市,連新興市場債也難逃一劫。去年,新興市場美元債不畏美國升息影響上漲10%,在所有債市的表現上堪稱獨步一時,但今年表現卻比美國公債還差,足足下滑了5%。 新興市場的匯率在4月以後更呈現普遍下跌5%走勢,如墨西哥下跌6%、俄羅斯、巴西、土耳其下跌8%、阿根廷更跌了13%。很多投資人都在問,到底新興市場發生什麼事?未來又該怎麼看? 造成這一波新興市場下跌有幾個因素: ①選舉的不確定性。今年是新興市場選舉年,也是最有可能風雲變色的一年,如剛落幕的馬來西亞選舉,是60多年來反對黨首度獲勝。雖然投資人也期盼改革,但相對存在著許多不確定性。 另外,包括巴西、土耳其、墨西哥等國在隨後幾個月都將進行選舉,而且依照目前的情勢看來,反市場的候選人當選機率增加,種種的不確定性都使得市場表現欠佳。 ②資金外流的風險。原本市場期盼,今年全球經濟同步上揚,帶動貿易成長,資金可望流入新興市場。沒想到幾個月過後,歐洲的經濟成長看起來又有稍微停滯的現象,只有美國仍然一枝獨秀,表現比其他市場來得好。而美國持續升息也帶動資金重新回流國內,造成新興市場失血的壓力倍增。 這一波新興市場的下跌,同時也讓台幣從29元出頭回落到將近30元,電子業出口匯損的壓力減輕。不過對民眾來說,進口物價上揚及出國的費用增加,也實在讓人無法開心。至於這一波新興市場的調整何時會結束,要觀察以下兩個重點: ①美元重新走弱。要讓資金重回非美元區,必須美元走弱,或美國經濟數據下修,快速升息的題材消失,不然就是歐洲經濟數據需要再度轉強。 ②貿易戰與地緣政治衝突減少。近期因為貿易戰與地緣政治衝突,使得新興市場資金退潮,若中美貿易戰疑慮降低、伊朗核協議造成的中東地緣政治衝突減少,則新興市場再度轉強的可能性較高。 本專欄僅代表個人觀點